??近日,大宗商品期貨價格全線反彈,而由于部分商品供給缺口的出現,分析人士認為部分品種明年仍將持續上漲,未來推動物價持續上漲的因素可能會逐步出現結構性轉換,將由前期農產品價格推動為主逐步向輸入型通脹推動為主。瑞穗證券大中華區首席經濟學家沈建光強調,目前輸入性通脹風險確實存在,而且如果明年大宗商品價格進一步走高,國際油價突破120美元/桶,對于中國的通脹壓力不容小覷。
????熱點 大宗商品持續普漲
????昨日,國內大宗商品期貨價格繼續普漲,三大商品期貨交易所上市商品全線收紅,不過漲幅有所收窄。跟蹤主要上市商品價格平均表現的文華商品指數收盤漲逾1%,再次創下反彈以來的新高。
????分析人士認為,由于美元再次下挫提振國際大宗商品價格,當天國內商品期貨市場受到影響繼續小幅高開,盤中大多數商品價格震蕩走低,回吐了部分漲幅,收盤漲幅較前一交易日大幅收窄。跟蹤三大交易所19種上市商品價格平均表現的文華商品指數小幅上揚了1.08%,再創上月末反彈以來的新高。
????棉花期貨領漲市場,鄭州商品交易所明年9月份交割的棉花期貨收盤于每噸2.81萬元,上漲了3.19%,成為當天**漲幅超過3%的品種。橡膠、豆粕兩大品種也漲逾2%,雙雙創下反彈以來的新高,其中前一交易日領漲市場的橡膠期貨主力合約收盤于每噸3.55萬元,漲幅2.17%。
????分析 供給缺口仍將推高物價
????明年的供給缺口更是讓很多人士擔憂:未來大宗商品價格是不是仍將繼續保持上漲趨勢。以糖為例,調查顯示,雖然今年甘蔗種植面積有所增加, 但受春季大旱影響,畝產量和出糖率較低,預計2010/2011年制糖期白糖產量低于1200萬噸。產量下降的同時,消費量卻在增加。據了解,截至 2010年10月底,各種含糖食品如餅干、糕點、果汁飲料等累計產量分別增長了37.76%、40.28%、25.55%。由此,我們可粗略計算出截至 10月的工業用糖量增長率為10.36%,預計2010/2011年食糖消費量將達152 0173 3840萬噸左右。
????**創業證券的研究人員表示,在國際方面,由于國際主要產糖國減產或因該國需求增加而減少糖類出口額,以及國際市場白糖價格創歷史新高, 對于中國來說,能否保持一定的進口量仍存在較大的不確定性。而國庫儲備糖僅有100萬噸左右,且需保持一定的安全庫存。該機構的研究專家認為,明年中國白糖總供給量與消費量之間存在缺口。
????此外,石油、銅、鋅等大宗商品,明年持續漲價預期也比較強烈。莫尼塔宏觀經濟**分析師楊帆認為,隨著海外經濟出現轉暖的跡象,短時間內,流動性還會保持充裕,石油價格出現補漲的風險也越來越大。中國石油大學管理學院院長王震也對石油價格作了分析。他認為,明年石油會在一定程度上沖高, 但整體還是會保持平穩。如果沒有突發性事件,明年平均油價可能會在每桶80-85美元。
????根據歷史數據測算,石油價格每上升50%,那么原油價格變化對名義GDP的影響為1%,但其對于實際GDP的影響卻并不顯著。粗略來講, 這意味著50%的油價上升,將導致GDP縮減指數可能出現1%左右的上漲。在2008年因原油價格因素導致中國多支出2892億元人民幣,而同期限額以上批發和零售業中石油及制品類分項批發額為28076億,兩者比值超過10%。
????觀點 輸入型通脹跡象明顯
????多位專家在接受記者采訪時都表示,未來輸入型通脹的跡象越來越明顯。瑞穗證劵大中華區首席經濟學家沈建光強調,目前輸入性通脹風險確實存在,而且如果明年大宗商品價格進一步走高,國際油價突破120美元/桶,對于中國的通脹壓力不容小覷。
????昨日,由中國出口信用保險公司舉辦的第五屆國家風險管理論壇上,國務院發展研究中心對外經濟研究部副部長趙晉平也表示,*近大宗商品出現價格上升態勢,無論是鐵礦石還是原油、大豆等都是如此。他認為,首當其沖受到沖擊的就是新興經濟體,對這些國家經濟復蘇的進程是有一定沖擊和影響的。
????“新興市場特別是中國還會有一個非常強勁的增長。中國明年*大問題就是通脹。”澳新銀行首席經濟學家劉利剛表示,內因狀況是前兩年貨幣發行量；外因是輸入型的通脹,在美國量化寬松狀態下,弱美元狀況不可能改變,在這種情況下,輸入型通脹也會加劇。”
????國務院發展研究中心宏觀經濟研究部部長余斌近日也表示,中國今年的GDP增速有望達到10.3%,而CPI升幅可能會略高于3%。與市場的普遍預期值一致。美國量化寬松貨幣政策將增加中國的輸入型通脹壓力。
????在前國家稅務總局副局長許善達看來,美國量化寬松令美元中長期貶值趨勢已不可改變,這會拉動國際資源品價格上漲,中國面臨輸入型通脹的影響會更大。未來5年中國將始終面臨溫和通脹,CPI保持在4%甚至更高。