上周，國際現貨成交總體還算尚可，但美棉銷售令人失望，主要是中國沒有采購。盡管美棉簽約目前看還說得過去，但中國消費和進口必須保持旺盛才是市場看漲的根基。

當周，澳棉即期現貨成交不錯，M1-5/32級棉今年4季度和明年1季度裝運的2021年新花成交基差在1200-1275點(東南亞港口報價)，明年4-9月裝運的同等級印尼雅加達報價基差為900點，SM1-1/4越南胡志明報價基差為152 0173 3840點，成交基差在1400點。

據了解，目前全球部分精梳紗廠開始用澳棉代替美國皮馬棉，原因是美國皮馬棉供應非常緊張價格太高。美國皮馬棉250美分/磅的價格讓精梳紗廠望而卻步，迫使紡織廠開始犧牲一些品質，退而求其次。總體看，澳棉在亞洲地區重要性明顯上升，孟加拉國、越南、印尼等國對澳棉的需求。

現階段，物流問題和短期供應緊張使美棉出口裝運一再受限，每周裝運量很難超過20萬包。目前美棉庫存基本賣光，多數裝運的都是延遲發運的陳棉，美棉供應吃緊和新棉上市延遲將繼續限制新花的裝運，再加上物流的瓶頸，未來2個月裝運問題將達到頂峰。要完成USDA出口預測，美棉周裝運量需要達到29萬包以上，但現在的周裝運量在20萬包，大約少了1/3。越是這樣，后期美棉出口裝運的壓力就越大。據目前情況，港口物流問題恐怕會持續到2022年。

除裝運以外，美棉簽約也不理想，中國對2021/22年度美棉的簽約量一直大幅落后去年同期。2020/21年度中國簽約超過500萬包美棉，上周美棉對中國僅裝運2.6萬包，如果后期每周裝運5萬包，本年度美棉對中國出口也只剛剛超過250萬包。隨著時間推移，物流問題對美棉出口影響將逐漸加大。眼下中國、越南簽約不給力，越南遭遇二次疫情封鎖，棉花進口和裝運嚴重滯后，孟加拉國、印尼對美棉需求也非常少。可以說2021/22年度美棉出口形勢不容樂觀。