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印度2018/19年度棉花產量僅577萬噸，較上年度減少54萬噸。印度在2018年11月新棉上市后大量出口棉花至今年3月，導致上年度末期棉花供應相對偏緊。今年3-8月，印度棉花價格在國際市場相對較高,再加上6月底前的季風雨推遲影響新年度棉花種植進度的預期，使該階段印度棉和美棉的價差持續處于高位，出口競爭力下降，對外進口需求增長，直到10月份我們仍然能看到印度大量進口。

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據統計，今年1-10月印度出口棉花48.7萬噸，同比減少46.4%；1-10月進口棉花63.4萬噸，同比增加153%；印度主要進口增量在美國（占一半），其余是科特迪瓦、巴西、貝寧和喀麥隆。從印度進口的季節性以及近期美棉發到印度的裝運量看，11月以后印度的進口量會急劇萎縮。

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2018/19后期，受到美棉大跌和階段性的進口棉大量到港，加上印度棉價格高帶來的印紗成本高企，印度出口受到阻滯：印度1-10月出口棉紗79.9萬噸，同比減22.7%；印度國內棉紗庫存累積，導致印度市場需求下滑，棉價下行。到10月份新棉大量上市，印度棉價格不斷下行，目前印度S-6現貨價格39500盧比/坎德，折70.2美分/磅。

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印度近年來國內紡織行業處于穩定發展的狀態，終端成衣制造處于增長期，紡織品生產環節處于穩定運行狀態；今年1-10月累計出口服裝137.8億美元，同比增4.6%。印度成衣制造在不斷完善和發展。同時，紗線等紡織品環節制造相對持穩，因此印度后期棉花和棉紗的消費量較為樂觀。

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