與ICE期貨、鄭期市場活躍形成鮮明對比的是現貨市場，由于買賣雙方的心理差距并沒有明顯縮小，觀望是當前采購商的普遍心態，市場關注重點依然是高等級棉花。4月17至23日一周，中國簽約皮馬棉930噸（占皮馬棉簽約總量的40.2%），皮馬棉裝運590噸，截止4月23日，中國累計簽約2014/15年度皮馬棉約2.96萬噸，簽約單位主要是中國大中型棉紡織廠，經營商、貿易公司的詢價、下單少之又少。

據一些棉花貿易商、用棉企業反映，港口皮馬棉、吉扎棉80%的貨源集中在幾家大型外商手中，通關、人民幣報價銷售的進口長絨棉寥寥無幾，成交幾乎****是采購商自帶進口配額提貨。5月上旬以來SJV?PIMA?二級棉、吉扎86人民幣報價集中在29500-30000元/噸、27500-28000元/噸，SJV?PIMA報價略高于兵團152 0173 3840，高于地方軋花廠報價600-800元/噸。一些外商認為，由于國產2014/15年度長絨棉仍有一定量的庫存有待消化，加上2015年中國政府增發棉花進口配額的預期減弱（只有89.4萬噸1%關稅內配額可用），中國對SJV?PIMA棉的需求存在很大的不確定性，因此盡量減少“寄售”，以便及時向東南亞、土耳其、孟加拉等國港口發運。此外，中國市場C40S及以上高配、精梳紗成交已活躍了2個多月，“旺季沒旺，淡季不淡”的特征明顯，第117屆廣交會紡織品服裝訂單傳遞的信息并不樂觀，因此高支紗、高支高密坯布回暖行情還能支撐多久令棉商擔心，減少皮馬棉、吉扎棉保稅有利于規避風險。

相比長絨棉的銷售情況，5月上旬受鄭期和國內高等級皮棉現貨價格上漲的拉動，港口已清關外棉價格紛紛上調，美C/A SM 1-1/8〞、EMOT?SM 1-5/32〞美棉報價集中在15500-16000元/噸，已清關印度棉S-6報價13800-14000元/噸，均較4月下旬上調100-200元/噸。整體保稅棉、清關棉成交比較冷清，除了已通關銷售的外棉數量不多以外，一致性好、強力29GPT?、長度1-5/32〞的美棉、巴西棉甚至“一票難求”， 進入4月下旬以后，美國國內可供資源中SM及以上品級的棉花非常少，馬值也以4.0以下居多，并不符合中國企業紡高配、精梳紗的要求，而低品級的印度棉、西非棉又引不起買方的興趣，加上美棉、巴西棉、2015年度澳棉資源集中在幾家大型外商、中國進口商手中，中小棉商既沒有配額又難以獲得大中型棉紡織企業的訂單，入市操作機會寥寥可數。