? 中國(guó)流動(dòng)性趨緊致美棉連陰報(bào)收
????因擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)可能縮減貨幣刺激措施,同時(shí)全球*大棉紡市場(chǎng)中國(guó)流動(dòng)性趨緊,信貸緊縮導(dǎo)致周一中國(guó)金融市場(chǎng)遭受重挫,這可能進(jìn)一步放緩中國(guó) 對(duì)棉花需求,ICE期棉在多單平倉(cāng)賣盤(pán)打壓下連續(xù)六日下跌,五連陰報(bào)收,主力12月合約收跌1.46美分至83.18美分/磅,*低至83.11美分/磅 一線,預(yù)期在宏觀面的壓力下,12月合約將挑戰(zhàn)82美分/磅的強(qiáng)支撐位。
????周一ICE期棉12月合約五連陰報(bào)收,遠(yuǎn)離短期均線的壓制,短期均線掉頭向下,KD與MACD指標(biāo)延續(xù)空頭下跌排列,MACD指標(biāo)綠柱增 長(zhǎng),預(yù)期在庫(kù)存與多頭獲利平倉(cāng)的壓力下,回調(diào)將延續(xù),12月合約將挑戰(zhàn)82美分/磅的強(qiáng)支撐位,但整體市場(chǎng)將延續(xù)82-89美分/磅的橫盤(pán)區(qū)域,背靠盤(pán)區(qū) 下沿支撐可逐步增持多單。
????國(guó)內(nèi)由銀行間隔夜拆借違約引發(fā)的國(guó)內(nèi)資金趨緊有進(jìn)一步蔓延的趨勢(shì),國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)在周一遭受重挫,滬深300指數(shù)跌幅超過(guò)6%,股指期貨跌 幅超過(guò)7%,短期恐慌可能延續(xù),并抑制商品價(jià)格。雖然新年度的收儲(chǔ)政策及倉(cāng)單資源緊張對(duì)鄭棉構(gòu)成支撐,但其同樣使鄭棉喪失投資與保值避險(xiǎn)功能,產(chǎn)業(yè)資金撤 離市場(chǎng),缺乏資金與人氣的支持,鄭棉難以擺脫當(dāng)前的橫盤(pán)格局。而基于對(duì)2014/15年度收儲(chǔ)政策可能調(diào)整為直補(bǔ)政策的考慮,投資者傾向于在遠(yuǎn)期合約逐步 增持空單,在目前市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及資金持續(xù)流出的情況下,鄭棉易跌難漲,保持逢高放空思路不改,繼續(xù)關(guān)注152 0173 3840合約19700-20200元/噸橫盤(pán)區(qū)域。
????經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)憂慮可能損及棉花需求,ICE棉花期價(jià)繼續(xù)下行
????ICE棉花期貨周一延續(xù)下跌走勢(shì),主力12月合約平開(kāi)于84.64,盤(pán)中*高至85.30美分,下午盤(pán)收回盤(pán)中的小幅上漲并繼續(xù)回落,* 低至83.11美分,*終下跌1.46美分,報(bào)收于83.18美分。經(jīng)濟(jì)面的利空因素繼續(xù)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生不利影響,中國(guó)流動(dòng)性緊張的預(yù)期推升上周中國(guó)銀行間隔 夜回購(gòu)利率上沖至30%,信貸緊縮也使投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于下行風(fēng)險(xiǎn)的憂慮加深,中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩恐損及包括棉花在內(nèi)的大宗商品的需求;還有之前的美聯(lián)儲(chǔ)可能 削減QE規(guī)模的預(yù)期也有待市場(chǎng)消化,美元連續(xù)五日收升,經(jīng)濟(jì)面的不利因素繼續(xù)打壓市場(chǎng),昨日中國(guó)股市大跌、隔夜國(guó)際股市繼續(xù)下行及大宗商品普遍下跌,這也 拖累原本處于弱勢(shì)格局的ICE棉花期貨繼續(xù)收陰下跌,大幅下行。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的每周作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示,截止6月23日當(dāng)周,棉花生長(zhǎng)優(yōu)良率為43%,棉 花現(xiàn)蕾率為23%,作物生長(zhǎng)情況較上一周繼續(xù)改善。目前棉花處于弱勢(shì)下跌格局,宏觀面的利空消息又主導(dǎo)了投資市場(chǎng),預(yù)計(jì)ICE棉花期貨仍有望繼續(xù)下行,下 方支撐位81美分附近。
????鄭棉期貨152 0173 3840月合約昨日低開(kāi)于19920元,低開(kāi)高走,當(dāng)天震蕩區(qū)間為19905-19995元,*終上漲65元/噸,報(bào)收于 19990元/噸。現(xiàn)貨面,昨日中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)328棉報(bào)19318點(diǎn),下跌3點(diǎn),昨日儲(chǔ)備棉投放99030余噸,實(shí)際成交27733余噸,成交率為 28.01%,平均成交價(jià)為18787元/噸。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)維持穩(wěn)定,考慮到7月底拋儲(chǔ)結(jié)束,而新棉可能10月才上市,紡織企業(yè)開(kāi)始積*備貨,有些資金短 缺的紡織企業(yè)加大銷售紗線產(chǎn)品力度,以求回籠資金,而紗線產(chǎn)品需求穩(wěn)定,一些紡織企業(yè)不得讓利促銷。整體現(xiàn)貨市場(chǎng)并沒(méi)有變,鄭棉期貨昨日在大宗商品普跌情 況下,逆勢(shì)小幅上漲,短線投機(jī)力量占據(jù)主導(dǎo),2013/14年度仍按20400元/噸的價(jià)格收儲(chǔ)很大程度上支撐了棉價(jià)。政策面維穩(wěn)了棉價(jià),也使棉花市場(chǎng)失 去了對(duì)投資者的吸引力,短期內(nèi)鄭棉期貨將維持橫盤(pán)調(diào)整行情。(海通期貨鄭州營(yíng)業(yè)部 張建衛(wèi))
????風(fēng)險(xiǎn)偏好回落繼續(xù)助推ICE期棉創(chuàng)出新低
????隔夜ICE主力合約一舉跌破下方支持位84美分/磅。技術(shù)特征表明ICE主力合約短線或?qū)⒗^續(xù)向下尋求支持,而中線弱勢(shì)格局依舊。從消息 面來(lái)看,近期關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)或?qū)⑦M(jìn)一步下滑的觀點(diǎn)甚囂塵上,而這個(gè)全球第二大經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)下滑無(wú)疑對(duì)全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)而言是一個(gè)沉重的打擊。從基本面來(lái)看,中國(guó) 貨幣供應(yīng)量M2的增長(zhǎng)速度接近14%,通脹水平約2%,這表明中國(guó)貨幣供應(yīng)整體充裕,考慮到金融體系并未出現(xiàn)大規(guī)模的資產(chǎn)泡沫,中國(guó)貨幣供應(yīng)的局部緊張狀 態(tài)恰好說(shuō)明了中國(guó)經(jīng)濟(jì)依然充滿活力。考慮到中國(guó)更為活躍的土地市場(chǎng)及對(duì)外開(kāi)放程度的進(jìn)一步增加,預(yù)計(jì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然強(qiáng)勁。因此,棉市終端消費(fèi)有進(jìn)一步增 長(zhǎng)的可能,但考慮到全球棉市的高庫(kù)存,價(jià)格上漲的高度或?qū)⒂邢蕖?
????中國(guó)拋儲(chǔ)結(jié)束之后,高等級(jí)棉花的緊張態(tài)勢(shì)料將延續(xù)。而在下一次拋儲(chǔ)開(kāi)始之前,市場(chǎng)采購(gòu)高等級(jí)棉花的渠道只能是全關(guān)稅進(jìn)口的外棉及配額。配 額之量有限,而全關(guān)稅進(jìn)口外棉價(jià)格高于20400元/噸,這樣一來(lái),鄭棉現(xiàn)在的價(jià)格便具備了一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。操作上鄭棉仍舊逢低做多為主。
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