?? ICE期棉受獲利回吐賣盤打壓收跌

　　周五，由于美元再次升值，同時(shí)歐美市場(chǎng)將迎來三天的小長假，在外部農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格偏弱、希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)繼續(xù)影響歐洲穩(wěn)定的情況下，投資者獲利離場(chǎng)，ICE期棉因此下挫，主力12月合約收跌0.47美分至78.44美分/磅，而7月合約大幅下挫1.23美分至80美分/磅，棉價(jià)呈近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局。目前基本面并沒有任何變化，基金依舊保持多頭思路，中國消費(fèi)強(qiáng)勁，預(yù)期在節(jié)后基金有望繼續(xù)買入12月合約，該合約有望繼續(xù)上漲并挑戰(zhàn)80美分/磅的壓力位。

　　技術(shù)上，ICE期棉12月合約呈現(xiàn)遇阻回落走勢(shì)，但均線系統(tǒng)保持良好的多頭上漲排，KD與MACD指標(biāo)延續(xù)多頭上漲排列，MACD指標(biāo)紅柱繼續(xù)增長，中長期漲勢(shì)仍將延續(xù)，短期棉價(jià)在基金買盤的推動(dòng)下將挑戰(zhàn)80美分/磅的整數(shù)壓力位，如能有效突破，短期目標(biāo)將至84美分/磅一線。

　　由于26日國務(wù)院常務(wù)會(huì)議再次談?wù)撜{(diào)控商品價(jià)格的問題，同時(shí)對(duì)電子交易市場(chǎng)點(diǎn)明整頓、關(guān)閉，這嚴(yán)重挫傷市場(chǎng)多頭人氣，北京撮合棉價(jià)因此觸及跌停板，并拖累鄭棉再次大幅下挫。目前政策面的壓力依然很大，短期人氣難以恢復(fù)，弱勢(shì)將延續(xù)。但基本面消費(fèi)尚未受到政策的影響，紗價(jià)依舊保持高位，這將對(duì)棉價(jià)構(gòu)成支撐。因此建議近期對(duì)鄭棉保持觀望態(tài)度，重點(diǎn)關(guān)注現(xiàn)貨及棉紗價(jià)格變化，如果政策壓力下上述兩市場(chǎng)依舊堅(jiān)挺，那么恐慌性下挫的棉價(jià)必將迎來超跌反彈，否則弱勢(shì)將延續(xù)，建議于152 0173 3840元/噸一線增持1101合約多單，16450元/噸前期低點(diǎn)支撐失守止損離場(chǎng)。

　　追隨周邊中幅走低

　　上周末國際商品市場(chǎng)集體下挫，ICE期棉中幅走低，近月跌幅擴(kuò)大，技術(shù)上有下破80美分的動(dòng)能，新花12月合約78美分上方突破存在整理調(diào)整需求。

　　盡管美國公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)向好，但上周五評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)西班牙評(píng)級(jí)，市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)擔(dān)憂不減，引發(fā)歐元繼續(xù)走低，美元止跌反彈，進(jìn)而引發(fā)大宗商品市場(chǎng)紛紛走低，當(dāng)日CFTC公布的持倉報(bào)告顯示，截至5月25日一周，ICE期棉總持倉增加5000多手，投機(jī)凈多頭率微降0.06%至16.50%，當(dāng)前國際市場(chǎng)環(huán)境不佳的情況下，再次遭遇中國對(duì)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲調(diào)控的隱憂，近期維持漲勢(shì)的玉米、棉花受到的影響*為直接，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)亮點(diǎn)難現(xiàn)，總體步入弱勢(shì)格局，ICE期棉維持偏多的多頭頭寸，警惕獲利了結(jié)引發(fā)的調(diào)整。

　　鄭棉上周末低開低走，大幅下挫，盡管供需面變化不大，但國家對(duì)農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)加大調(diào)控打壓力度，棉花行情料繼續(xù)受此影響調(diào)整，9月平臺(tái)將可能再下17400臺(tái)階，1月關(guān)注16500附近，關(guān)注持倉增減變化，以及由此引發(fā)的現(xiàn)貨面變動(dòng)。操作上短線調(diào)整仍將持續(xù)，不宜盲目抄底。

　　買盤獲利出場(chǎng)，美棉跌至80美分

　　周五ICE期棉7月合約開盤81.45美分，在80.00-81.46美分區(qū)間波動(dòng)，因投機(jī)買盤在周末前獲利了結(jié)，主力7月合約跌至3周低點(diǎn)，下跌1.23美分，*低價(jià)收盤于80.00美分，遠(yuǎn)月12月份合約表現(xiàn)較為強(qiáng)勁，下跌幅度較小，下跌0.59%。美棉7月技術(shù)性收一大陰線，收于各均線之下，重心下移，收于80美分強(qiáng)力支撐位，如若下破，則看往78.20美分，走勢(shì)十分不利。從基本面看，美棉主要的利多因素是全球的供應(yīng)偏緊，當(dāng)中*主要的是中國的供需缺口，現(xiàn)今國內(nèi)進(jìn)口量保持穩(wěn)定，后期國內(nèi)缺口仍沒彌補(bǔ)的話，國家有可能將繼續(xù)發(fā)放配額，所以美棉短期出現(xiàn)單邊下跌的可能性不大。國內(nèi)方面，從周五行情走勢(shì)看，農(nóng)產(chǎn)品均受到溫家寶講話的影響出現(xiàn)大幅下跌，短期的政策風(fēng)險(xiǎn)將壓制農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格，棉花也不例外。

　　周五鄭棉9月和1月合約均出現(xiàn)大幅下跌的行情，9月跌破平臺(tái)，下跌175點(diǎn)，收于20日均線，1月合約下跌190點(diǎn)，收于60日均線。正如上段觀點(diǎn)，短期存在政策風(fēng)險(xiǎn)，無論棉花基本面有多好，價(jià)格難以走上，美棉的大幅下跌也將形成一定推動(dòng)，所以從操作上，空單繼續(xù)持有，關(guān)注1月60日均線的支撐力度。

　　基本面支撐棉價(jià)難以形成趨勢(shì)性大跌行情

　　ICE棉花期貨上周五大幅下跌，近月7月合約下跌123點(diǎn)，報(bào)收于80.05美分。ICE棉花期貨略有高開之后就震蕩走低，市場(chǎng)的拋盤打壓了棉花市場(chǎng)。棉花7月合約價(jià)格高企，雖然高價(jià)格是由于基本面需求的支撐，隨經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，棉花價(jià)需求在增加，而價(jià)格重心也走到一個(gè)*高的價(jià)格，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)在逐漸加大，交易商在假期來臨之前采取獲利了結(jié)以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。外圍市場(chǎng)行情走勢(shì)也較疲軟，這種情況短期內(nèi)將持續(xù)，這也將拖累棉花市場(chǎng)。

　　國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格上行之勢(shì)不改，部分地區(qū)的棉花、棉紗價(jià)格仍在上調(diào)。紡織生產(chǎn)對(duì)棉花的需求后期仍然看好，棉花未來一段時(shí)間仍然的短缺的。雖然配額已經(jīng)發(fā)放，部分企業(yè)已拿到配額，但因外棉價(jià)格高企，而且質(zhì)量一般，相對(duì)于國內(nèi)棉花并不具備較大的優(yōu)勢(shì)。鄭棉期貨價(jià)格近日表現(xiàn)疲軟，受基本面支撐，后期大跌的可能性不大，尤其是近月合約，供應(yīng)的緊俏將繼續(xù)支撐近月棉價(jià)處于高位，而遠(yuǎn)月合約則會(huì)震蕩幅度較大。

　　棉花市場(chǎng)短期內(nèi)在周邊市場(chǎng)影響下，會(huì)繼續(xù)疲軟走勢(shì)，但繼續(xù)大跌的可能性不大，尤其是鄭棉期貨，鄭棉表現(xiàn)將繼續(xù)強(qiáng)于外棉，鄭棉期貨將是高位震蕩行情。