??????? ICE期棉近強遠弱漲跌互現
??????? 周五晚ICE期棉漲跌互現，7月合約收高0.98美分至81.78美分/磅，而12月合約受到多單獲利賣盤打壓下挫0.47美分至 78.95美分/磅。 截止17日7月合約持倉仍達到152 0173 3840手，折合近32萬噸棉花。而截止18日ICE期棉庫存為741649包，折16萬噸，7月合約即將進入交割期，未來部分空單將繼續平倉有望推高ICE期棉價格。目前來看，市場焦點集中在7月合約的交割及6月30日USDA的種植報告上，預期此前ICE期棉難以突破 80美分/磅的壓力位，保持謹慎多頭思路為宜。
?????? 技術上，ICE期棉主力12月合約未能有效突破80美分/磅整數壓力位。目前棉價依舊站穩短期均線之上，KD與MACD指標延續多頭上漲排列不改，顯示ICE期棉中長期的漲勢仍將延續，12月合約如能有效突破80美分/磅，上行空間將至84-87美分/磅之間。但MACD指標紅柱縮短，ICE期棉有遇阻回落的趨勢，建議謹慎看漲ICE期棉，關注12月合約80美分/磅的壓力位及76美分磅一線的支撐位。
?????? 國內傳言政府即將拋儲及下調出口退稅，同時人民幣升值壓力增加等因素嚴重抑制多頭人氣，部分多頭集中離場導致周五棉價大幅下跌。但總體來看，政策面的壓力遲遲未能兌現，市場已經被政策壓抑太久，如果政策調控措施兌現后消費依舊旺盛，那么被壓制的鄭棉必將面臨反彈。因此，建議對鄭棉保持多頭思路不改。操作上逢低買入為宜，不可追漲殺跌，關注1101合約16450元/噸的短期支撐位。

?????? 下探回升小幅收低 高位上沖動能猶存
??????上周末美元繼續下挫，國際商品市場呈現分化，其中農產品多數走升，金屬走低，ICE期棉主力12月合約大幅下探后回升，小幅下跌，仍處于技術上高位區間，基本面短期受到中國國內、印度新年度可能對棉花出口政策寬松預期的管制等影響，不過整體看不會逆轉市場趨勢。
????? 上周國際市場來看，消息面傳出印度可能對新年度棉花出口政策放寬限制，并進一步對全球棉花供需進展局面得以緩解，但更多作為預期，而且即便如此，印度棉出口供應也大致維持本年度的130萬噸附近，不會產生實質性的供應額外增加格局，另外上周CFTC基金持倉多頭增倉、空頭減倉，凈多頭率明顯增加，再現了近期基金對市場的看漲，因此，斷不可僅憑一兩日的調整輕易下結論，當然技術上的調整，也的確多少受到了中國市場可能再次拋儲的消息面影響，對此我們認為難以構成行情就此翻轉的理由，反而目前國內一些迎合政策性的看法，要慎重對待分析。
?????? 鄭棉上周末受坊間傳出的拋儲利空消息打壓午后大幅回落，成交、持倉均出現方面，多空看法分歧有所加大，且當日主力多頭浙江永安繼續減倉，新老多頭置換，短期的調整，將不改整體市場方向。 操作上關注消息面同時，等待澄清后建倉機會到來。

???? ? 價格高企面臨政策壓力，將使棉價短線走弱
?????? ICE棉花期貨上周五各合約漲跌不一，近月7月合約上漲98點，報收于81.78美分，遠月12月合約下跌47點，報收于78.95美分。交投*活躍的12月合約略有低開，之后震蕩走低，市場受拋盤打壓，價格大幅下挫，而近月合約受于商業買盤介入，有小幅的上漲，中國國內自5月發放棉花配額后，對外棉需求量進一步增加，美國是棉花的主要出口國之一，棉花近期整體供需面利多，需求買盤仍對近期棉價有一定的支撐。
?????? 國內棉花現貨價格上漲勢頭沒有得到遏制，雖然配額發放，增加了對外棉的采購，但國內棉商惜售心態較重，國內現貨成交一般。而鄭棉期貨表現較弱，國家正在采取相應措施，以保證新舊棉花年度的平穩過渡，市場有傳聞國家將拋儲以穩定棉價，這對市場有較大的心理壓力，鄭棉期貨價格短線上仍將走弱。

?????? 期棉近漲遠跌，繼續維持高位震蕩
?????? 周五ICE期棉12月合約開盤于79.34，在78.29-79.47美分區間波動， 因投資者賣盤和展期交易，商業基金買入近月，而其他投資者出脫遠月，在本周四交割前減持頭寸，7月合約上漲0.98美分，12月合約收低0.47美分，收盤于78.95. 美棉12月技術性收一陰線星，帶有長下影，收于5日均線之上，收于前期平臺高點之上，短期震蕩或下跌的可能性偏大。從基本面來看，本年度美棉的基本面已經塵埃落定了， 出口銷售基本已進入末期， 筆者繼續維持上周觀點， 投資者需密切關注美棉出口周報的數據變化，當出口的數量持續減少， 和主要買家中國的訂單持續減少時， 都有著出口結束的征兆。 而對于新年度棉花， 往往這個時候都是炒作天氣的時間， 但今年美國的種植天氣高于預期的**， 美棉的種植情況良好， 產量可以說是鐵定成交， 現在需等待6月30日usda的年度種植報告。
?????? 周五出現午后大幅跳水的行情， 遠月領跌， 1月合約下跌255點，當中原因有可能是棉花協會作出國家即將調控棉價的聲明，這引發多頭的信心不足，紛紛平倉出逃，持倉中主力多頭也出現大幅減倉的跡象。從操作上， 多單需趁反彈離場， 而空單可逢高輕倉做空， 止損位可設為16710。