政策利好刺激棉價反彈
????周五，美聯儲主席貝南克講話為該國推出更多經濟刺激舉措敞開大門，而美元下挫推動股市與商品價格反 彈，ICE期棉在投機買盤支撐下收高1.33美分至104.32美分/磅，站穩100美分/磅之上，有望延續反彈格局。而颶風Irene可能對佛吉尼亞 州、北卡羅萊納州和南卡羅萊納州棉花構成的威脅，但這并不是推動棉花價格走勢的主要原因，在產量基本定型的情況下，市場開始關注下游消費，而9月月度供需 報告將是投資者了解供需情況*直接的窗口，因此預期在該報告沒有公布前，市場可能維持震蕩格局。
????技術上，周五ICE期棉小陽報收，雖主力1112合約依舊站穩短期均線之上，短期均線粘合有望形成多頭上漲排列，但KD指標粘合形成空頭下跌排列，MACD指標紅柱縮短，棉價有轉弱跡象，對政策驅動的反彈不可樂觀，未來棉價有望繼續挑戰100美分/磅的支撐位。
????26 日，中國收儲細則出臺，152 0173 3840元/噸敞開不限量收儲政策明確，政策底部確定。但目前鄭棉價格大幅高于收儲價格，而9月新棉即將上市，下游的反彈并沒有 得到終端消費的支撐，基本面依然偏弱，新棉大量上市，處于全球*高的鄭棉將遭受保值賣盤阻擊，因此雖然鄭棉處于反彈趨勢，但不建議追漲，逢高增持保值空單 為宜，關注1205合約22000元/噸一線的壓力位。

????基本面初有回暖，棉花價格將繼續保持穩定
????ICE棉花期貨周五大幅反彈，12月合約上漲133點，報收于 1.0432美元。ICE棉花期貨開盤后以橫盤來表現，上午大部分時間窄幅震蕩且交投清淡。盡管美聯儲主席伯南克并沒有宣布新的經濟刺激政策，但其暗示美 聯儲在必要時會采取措施刺激經濟增長，在消化伯南克的講話后逐漸恢復信心，股市及大宗商品普遍上漲，ICE棉花期貨先抑后揚也跟隨了周邊商品市場的形勢， 市場對颶風的關注也對棉價有一定的支撐，這使ICE棉花期貨結束了三連陰，暫時促使了棉價的上漲。但經濟面還是相當脆弱，對美國經濟成長下滑的擔憂還是較 重，棉花的需求沒有大的好轉，預計ICE棉花期貨持續性反彈的概率不大，將仍保持區間盤整走勢。
????鄭棉期貨上周五低開低走，市場走勢無明 顯變化，維持了震蕩的走勢。基本面，國內棉價企穩，棉紗銷售也稍有轉好，紡織企業按當前棉價紡織加工銷售后利潤微波甚至保體，但至少比以前的虧損銷售有所 轉變，從皮棉現貨到棉紗銷售出現了回暖的跡象，交投略顯活躍。新年度棉花收儲即將開始，該收儲對市場的影響是重大的，收儲價格將成為市場關注的重點和棉企 收購的參考。*近出臺的三大保證金納入存款準備金范疇，相當于提高了兩到三次存款準備金率，進一入挖空了銀行可貸資金量，對棉市有一定的利空。基本面的初 有回暖和政策經濟面的利空交織，預計鄭棉期貨將繼續保持穩定盤整的行情。