?????? 上周，ICE期棉前三個交易日以下跌為主（7月5日休市**），下跌幅度超出市場預(yù)料。主力12月合約在近三個月以來首次跌破75美分/磅，較其*近的高點（6月中旬曾達到80美分）相差約500點。造成市場下跌的主要原因有經(jīng)濟層面因素，還有北半球新棉長勢整體較好，特別是美國*大的產(chǎn)棉區(qū)德州生產(chǎn)形勢良好。期棉價格下跌，促成現(xiàn)貨市場新棉銷售量增加。
??????? 從基本面看，2009/10年度消費量大，全球期末庫存大幅減少，2010/11年度全球供應(yīng)仍偏緊。但是，美國主產(chǎn)區(qū)德州新棉長勢喜人，印度季風(fēng)雨帶來及時充分降雨，有利棉花生產(chǎn)，該兩國棉花供應(yīng)量可能將超出之前預(yù)期。如其他主產(chǎn)棉國生產(chǎn)形勢穩(wěn)定，全球產(chǎn)消差將有所萎縮。
??????? 如果基本面供需形勢發(fā)生變化，將影響到全球棉花價格。從另一個角度看，近幾個年度來，中國的棉花進口量和進口時機對全球棉價有至關(guān)重要的影響。企業(yè)陸續(xù)拿到新增發(fā)的配額，如不出現(xiàn)意外，明年年初政府將如期發(fā)放關(guān)稅內(nèi)配額，也就是說，短期內(nèi)中國企業(yè)的配額可支配量充足。另外，何時拋儲仍是市場關(guān)注的重心問題之一。