?? 上周，經歷了輾轉反復后歐債危機解決方案達成協議，ICE棉花期貨連續五個交易日收漲，現貨價格并未隨之大漲，成交主要以隨用隨購為主，國內部分企業急于用完剩余配額，是國際市場購買主力。
????一、ICE期棉。
????上周，ICE期棉主力合約周均價101.33美分/磅，較前一周上漲248點；1103月合約99.68美分/磅，上漲257點。
????前一周受歐債危機不利影響，ICE期棉市場整體下跌，主力合約跌至1美元之下，本周前兩個交易日上攻1美元意圖明顯，第三個交易日突破成功，10月27日漲停，突破關鍵主力位104美分，*后一個交易日微幅收漲。
????當周交易主要受歐債危機的進展影響，周一歐盟及IMF贊成向希臘發放第六筆救助資金以避免希臘違約，而同時市場傳出德法就歐債危機解決方 案達成全面一致，期棉隨國際商品普遍上漲。周二市場預期歐盟峰會將出臺歐洲債務危機可能解決方案，這刺激市場人氣，周二晚上ICE期棉繼續上漲，周三部分 商品價格小幅回調，而ICE期棉則在投機買盤的支撐下連續收陽，12月合約突破1美元；第四個交易日美棉出口周報利好，加上27日結束的歐盟峰會就解決歐 債危機達成一攬子的協議對市場構成支持，隔夜商品期貨價格全線上漲，主力合約以漲停報收。周五投資者回歸冷靜，市場開始斟酌危機解決方案能否有效，主力合 約微幅收高。
????二、現貨市場。
????目前中國部分企業急于使用完剩余配額，但期國內現貨價格出現下滑，企業的進口勢頭有所放緩，已經運抵港口的保稅棉和已經通完關的棉花成交 成為主力，未裝運的棉花澳棉和印度棉詢盤偏多。ICE期棉價格在1美元徘徊，現貨價格弱勢盤整，國內紡織企業采購以隨用隨購為主，采購量并不大，貿易商積 *尋找價格相對有優勢的棉花，東南亞國家紡織企業采購量亦較小，隨用隨購。
????三、市場動態。
????據CFTC（美國商品交易管理委員會）*新公布的基金持倉報告，截至10月25日ICE棉花期貨市場基金非商業性期貨加期權持倉中凈多單 2152 0173 3840張，減4349張。僅期貨的非商業性持倉凈多單17878張，減4590張。商品指數基金凈多單45930張，減1371張。
????據美國農業部（USDA），10.14-10.20一周美國凈簽約出口本年度陸地棉87339噸，裝運17032噸（較前一周增5％，較 近四周平均值減3％）；凈簽約本年度皮馬棉204噸，裝運23噸。當周中國凈簽約本年度陸地棉89970噸（新簽90968噸，取消簽約998噸），裝運 4309噸；凈簽約本年度皮馬棉91噸。
????巴基斯坦棉花作物評估委員會（CCAC）*新預測巴2011/12年度棉花總產為1222.3萬包（折207.8萬噸）。
????10月25日，埃及棉業高層會議上簽定了一份臨時的棉花進口禁令（尚未確定截止日期），立即生效。已經簽訂的進口合同如已具備相關證明文 件（例如，棉花檢疫證書等）可繼續履行，如不能提供相關文件，未履約的棉花將按照ICA（國際棉花協會）條款中的結價條件終止合同。
????據路透社消息，今年1-9月份科特迪瓦共出口棉花88941噸（408500包），相比去年同期的168539噸（774100包）減少47％。
????四、市場展望。
????此波ICE棉花期貨的反彈上漲受益于歐債危機解決方案的達成以及美元的持續下挫，技術面來看，此波反彈已至阻力位附近，而基本面上棉花需 求并沒有好的改善，加上市場對歐債危機的憂慮仍然存在，解決協議達成，但之后踐行該協議及該協議的效力能否使歐債危機化解疑問較多，預計ICE棉花期貨再 持續大幅反彈的概率不大，將表現盤整小幅回落的行情。
????現貨市場主要關注中國的棉花進口進度，以及來年配額發放的預期。同時，本年度以來東南亞國家對遠期棉花采購量不多，主要的紡織品生產國家何時啟動采購，對消化市場供應有重要的影響。
????據印度當地媒體消息，印度古吉拉特棉花或推遲上市，目前尚未更進一步的消息，買家們需謹慎對待，多方求證，以應對年底前購買的印度棉能否及時到港。