近期，受新冠疫情和原油價格戰(zhàn)影響，鄭棉價格經(jīng)歷了一波寬幅震蕩行情，CF2009合約從低點10385元/噸漲至今日的1152 0173 3840元/噸附近，在14個交易日內(nèi)上漲了1200元左右。目前，市場悲觀情緒趨于穩(wěn)定，抄底現(xiàn)象逐漸顯露，價格兩次觸及10000元/噸后出現(xiàn)快速反彈，然而現(xiàn)實情況依然嚴(yán)峻，短期棉價上漲后面臨回調(diào)壓力。

不可否認(rèn)，前期抄底的資金并不關(guān)注近期價格走勢，他們做的是遠(yuǎn)期交易。我們知道，成熟的資金不在乎一城一池的得與失，他們更加看重未來預(yù)期價格。筆者也認(rèn)為，只要新冠疫情過去，棉價一定會恢復(fù)上漲趨勢，只是時間問題，除非出現(xiàn)更大的不可預(yù)知的風(fēng)險，但這類操盤風(fēng)格未必適合絕大多數(shù)散戶，因為抗壓心態(tài)、倉位管理等必要條件未必能達(dá)到。再牛的行情也會回調(diào)，在熊的市場也會反彈，因此把握節(jié)奏非常重要。即便把握不準(zhǔn)，至少不讓自己持倉難受也算是一種小的安慰。

近期的基本面消息和數(shù)據(jù)也表明，棉價仍將持續(xù)反復(fù)，市場參與者應(yīng)當(dāng)耐心等待機會，切忌自亂陣腳。

4月12日，歐佩克(OPEC)及其石油生產(chǎn)盟友達(dá)成了一項歷史性協(xié)議，將原油產(chǎn)量削減970萬桶/日，這是歷史上*大的一次減產(chǎn)。面對這一利好消息，市場反應(yīng)較為平淡，美原油期貨回歸至24美元/桶附近。盡管低于市場預(yù)期，至少表明油價跌破20美元/桶時，對產(chǎn)油國是不能承受之痛。

雖然原油暫時企穩(wěn)，但對棉價支撐有限。目前，全球各國均采取封城措施，封鎖時間繼續(xù)延長，導(dǎo)致下游企業(yè)訂單大幅減少。在供給充足、需求減弱的情況下，棉價下跌壓力仍然很大。以下數(shù)據(jù)是很好的證明。

據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)調(diào)查，截至4月初，企業(yè)棉花平均庫存使用天數(shù)約為50.9天（含到港進(jìn)口棉數(shù)量），同比增加15.7天。推算全國棉花工業(yè)庫存約99.6萬噸，同比增加28%。

原料庫存同比增加，產(chǎn)品庫存也遭遇滯銷。4 月初，被抽樣調(diào)查企業(yè)紗產(chǎn)銷率為81.1%，環(huán)比下降0.8 個百分點，同比下降24.5 個百分點；庫存為33.8 天銷售量，環(huán)比增加0.9 天，同比增加13.6 天，比近三年同期平均水平高17 天。