該銀行認為，貿易戰的緊張局勢將對澳大利亞生產商產生沖擊效應。中國增加了美國600億美元進口商品的關稅，這是對特朗普政府上周對價值2000億美元的中國商品征收更高關稅的直接報復。當前形勢的轉變將繼續擾亂短期需求和貿易流動，很容易加劇全球經濟增長的下行軌跡。

該銀行表示，貿易商對美國棉花需求的擔憂日益加劇，給美國和全球棉花價格帶來了相當大的壓力，ICE棉花期貨目前處于2016年年中以來的*低水平，約為每磅65美分。ICE期貨暴跌也拉低了澳大利亞棉花的價格，2019年澳棉的價格下降了約40澳元/包，降至600澳元/包，但這一下跌可能是短暫的，因為來自中國的調查繼續有利于澳大利亞棉花產銷。

該銀行稱，隨著中國尋求從非美國來源—即巴西、西非、印度和澳大利亞—尋找穩定的棉花供應，美國新年度棉花銷售預計將逐漸取消，預計2019年澳棉本土價格在短期內將保持在610澳元至630澳元/桶附近。

該銀行認為，附加關稅不會影響已經過境的貨物，因此，在這些新關稅真正開始產生影響之前，中美兩國還有幾周的寬限期。考慮到美中貿易形勢利空價格前景，荷蘭合作銀行對全球棉花價格持悲觀觀點。另外，巴西創紀錄的棉花產量以及美國下年度產量可能達到14年高點，這意味著全球供應將大幅增加。到2019年第四季度，澳棉當地價格可能降至570澳元/包。