?春節(jié)后市場(chǎng)期待已久的USDA2月產(chǎn)需報(bào)告發(fā)布,報(bào)告下調(diào)全球棉花產(chǎn)量,同時(shí)大幅下調(diào)了棉花的消費(fèi),使得庫存消費(fèi)比上調(diào),利空棉價(jià),ICE棉花價(jià)格跌至近一年來的*低點(diǎn)。國內(nèi)棉花方面,基本面并無大的變化,工商業(yè)庫存較高,倉單數(shù)量高企。下游紗線、坯布庫存高企,抑制下游企業(yè)的采購熱情。下面將就棉花的基本面做簡(jiǎn)要分析。
???USDA報(bào)告利空ICE棉花
???USDA公布的2月產(chǎn)需報(bào)告顯示,2018/2019年度全球棉花總產(chǎn)量2579.1萬噸,相比前期調(diào)減6.2萬噸,減幅0.24%,土耳其、印度、布基納法索和美國的減產(chǎn)被中國、巴西、巴基斯坦和澳大利亞的增產(chǎn)抵消一部分;全球消費(fèi)量2692.1萬噸,較前期調(diào)減43.2萬噸,減幅1.58%,越南、土耳其和美國消費(fèi)量調(diào)減;進(jìn)口貿(mào)易量約921.1萬噸,較前期調(diào)增12.9萬噸,中國、土耳其和巴基斯坦調(diào)增,越南和孟加拉國調(diào)減;全球期末庫存152 0173 3840.7萬噸,調(diào)增50.2萬噸,減幅3.15%。雖然全球棉花產(chǎn)量下調(diào),但在全球經(jīng)濟(jì)不景氣的背景下,棉花的消費(fèi)也出現(xiàn)了大幅下調(diào),使得全球棉花的庫存消費(fèi)比出現(xiàn)上調(diào),利空棉價(jià)。
???劉鶴副總理訪美后,中美雙方繼續(xù)在北京進(jìn)行貿(mào)易談判,市場(chǎng)靜待結(jié)果。英國脫歐時(shí)間臨近,無協(xié)議脫歐的風(fēng)險(xiǎn)加大,也為全球經(jīng)濟(jì)增加了一絲陰霾。本周舉行的中美貿(mào)易談判將*大左右未來ICE棉花的價(jià)格走勢(shì)。
???國內(nèi)棉花短期難有大的行情
???國內(nèi)基本面并無大的變化,目前國內(nèi)新棉供應(yīng)基本結(jié)束,本年度國內(nèi)棉花產(chǎn)量基本確定,總計(jì)565萬噸,其中新疆棉505萬噸,與上一年度類似。雖然新年度滑準(zhǔn)稅配額增加,但外棉優(yōu)勢(shì)不明顯,進(jìn)口棉的數(shù)量難以大幅增加,連續(xù)多年的拋儲(chǔ)預(yù)計(jì)也將難以延續(xù)。一方面是國儲(chǔ)庫存的降低,另一方面是棉花市場(chǎng)未有較大的波動(dòng)。目前國內(nèi)棉花工業(yè)庫存85.36萬噸,商業(yè)庫存495.91萬噸,紡企于近日陸續(xù)開工,開工后也多以銷售庫存為主。很多軋花廠選擇注冊(cè)倉單來保值棉花,使得棉花的倉單多次突破歷史高值,倉單壓力依然較大。
???受ICE棉花價(jià)格影響,國內(nèi)棉花價(jià)格上行驅(qū)動(dòng)較弱。中美貿(mào)易談判繼續(xù)進(jìn)行,市場(chǎng)觀望情緒仍存,預(yù)計(jì)春節(jié)后國內(nèi)棉花市場(chǎng)難有大的行情,振蕩偏弱為主。
???下游需求疲軟
???目前國內(nèi)紡織品服裝出口額呈現(xiàn)雙降局面,國內(nèi)限額以上服裝鞋帽、針紡織品類零售額同比放緩2.3個(gè)百分點(diǎn),2018年四季度紡織產(chǎn)能利用率下降至77.4?%。下游紗線、坯布庫存高企,抑制下游企業(yè)的采購熱情,市場(chǎng)對(duì)于棉花需求預(yù)期偏悲觀,同時(shí)對(duì)中美貿(mào)易談判觀望情緒較濃,使得短期內(nèi)下游需求偏疲軟。
???總體來說,受ICE價(jià)格影響,國內(nèi)棉花價(jià)格偏弱為主,國內(nèi)棉花工商業(yè)庫存較高,倉單數(shù)量高企,使得鄭棉期貨下行壓力較大。下游企業(yè)紗線、坯布庫存高企,抑制下游企業(yè)的采購熱情,對(duì)棉花的支撐略顯乏力。中美貿(mào)易談判繼續(xù)進(jìn)行,市場(chǎng)觀望情緒仍存,使得短期內(nèi)鄭棉期貨振蕩偏弱為主。
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