9月，新的棉花年度開啟。同時，中美經(jīng)貿(mào)摩擦升級，2000億美元加征關稅政策落地。二因素疊加發(fā)酵，鄭棉價格跌回去年的振蕩區(qū)間。短期來看，市場缺乏信心，棉價仍有走跌空間。

　　舊作存量同比大增

　　去年10月之前，新棉有少量銷售，而今年同期，新棉銷售尚未開始。因此，今年9月底的棉花社會庫存基本可視為舊作。有關數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，9月底，國內(nèi)棉花工業(yè)和商業(yè)庫存合計為259萬噸，較去年同期大幅增加69萬噸，這已經(jīng)是國內(nèi)棉花社會庫存連續(xù)增加的第4年。從增量來看，今年與去年并列為*高。從消耗時長來看，粗略按照美國農(nóng)業(yè)部預測的數(shù)據(jù)，今年9月底的棉花存量可供國內(nèi)消費3.36個月，而去年同期為2.57個月。另外，6月中旬增發(fā)的80萬噸滑準稅進口配額也給市場帶來沖擊。據(jù)悉，滑準稅配額已經(jīng)陸續(xù)發(fā)放到用棉企業(yè)手中。

　　新棉集中上市

　　美國農(nóng)業(yè)部的報告顯示，本年度我國棉花產(chǎn)量預估為598萬噸，與上一年度持平。且從目前天氣情況以及國內(nèi)各機構(gòu)預測情況來看，今年棉花產(chǎn)量持平或略增。新棉集中上市期間，供應增加，棉價承壓，今年尤為明顯。一方面，新棉集中上市，軋花廠資金、場地等與新棉上市速度不匹配。近年來，機采棉比例越來越高，日采摘量明顯增。同時，棉農(nóng)隨收隨賣現(xiàn)象比較普遍。然而，軋花廠受制于資金、場地等因素，每日收購、加工的籽棉數(shù)量不能滿足棉農(nóng)的交售量，一定程度上壓制了籽棉價格。另一方面，隨著“點價”應用的增加，“鄭棉價格”在現(xiàn)貨市場中發(fā)揮的作用越來越大。9月中美經(jīng)貿(mào)摩擦升級后，市場對國內(nèi)棉花消費量的預期下滑，鄭棉價格大幅回落。今年籽棉開秤價格高于去年，但在鄭棉價格明顯走跌后，籽棉價格隨之回落，時間節(jié)點早于去年，也早于市場預期。隨著新棉上市量的增加，籽棉收購價格走低。目前，新疆奎屯地區(qū)軋花廠機采棉收購價為2.95—3元/斤(40衣分，11%水分)，較國慶節(jié)之后的**交易日下跌約0.09元/斤，較節(jié)前*高價回落0.55—0.6元/斤。