期貨方面。新棉大量上市、產量預增，中美貿易戰不斷升級，內外期貨續跌。鄭棉主力合約CF1901周五收于15610元/噸，周跌55元/噸，盤中創下15260元/噸新低，成交1075484，持倉404850手，增加1916手，交易冷清。截至10月12日收盤，持倉前20席位，多單195910手，比前周減少2634手；空單230468手，比前周減少10285手，凈空34558手，減少7651手，連續減少，隨著盤面下跌，做空動能持續釋放。但凈空仍處于較高位置，回調可能仍將繼續。買套保持倉1178手，周減少1448手，賣套保單29814手，周增加10367手，盤面繼續下跌，買套保減少，賣套保增加。截至10月12日，注冊倉單9663張，周減少929張，有效預報96張，周增加36張。期貨連創低點，點價成交增加，倉單流出多。注冊倉單預報少量增加，全部為內地庫，新疆庫仍無預報，預報應多為地產棉。籽棉收購價格下跌，公檢指標較好，尤其南疆長度、強力較好，升水高這對盤面價格會形成反壓，近期CF1901盤面有望圍繞15500元/噸震蕩。中美貿易戰走勢，棉區天氣，是影響近期市場價格的二大因素。美盤：連續下跌又盤整了9個交易日，市場積累了一些上漲動能，周五在颶風登陸東南棉區的影響下尾盤上漲，12月合約周五收于78.48美分/磅，周漲242點，颶風對產量的影響有待觀察。如影響不大，盤面可能重回弱勢。

現貨方面。期貨連續下跌屢創新低，點價成交的低價資源不斷進入現貨市場，現貨市場價格基本同步期貨價格。內地庫新疆棉報價16200-16500元/噸（公定），馬值、強力差的在15600-15800元/噸。通關美棉報價在16800-17300元/噸，通關澳棉在17800-18600元/噸，西非、印度棉在16000-16300元/噸，儲備新疆棉銷售價15500-16500元/噸，儲備地產棉銷售價在14800-15600元/噸。地產新棉報價在15500元/噸左右。雖然新疆新棉公檢數量超過16萬噸，但由于其報價超過或接近內地庫陳棉，成交較少。

新棉收購。全國采摘量完成1/3左右，由于收購價格不斷下跌，棉農惜售，棉企緩收，籽棉交售進度相對緩慢。手摘新棉收購價普遍跌到了7元/公斤以下。如果近期皮棉銷售不能啟動，期貨維持低位注冊倉單沒有利潤，收購價格可能還要下降。

操作建議。盤面又回到了大漲前的15000-16000元/噸振蕩區間，按振蕩走勢操作。關注貿易戰和棉區天氣等突發信息。（江蘇省農墾棉業有限公司 何銀官）