6月7日，中國儲備棉管理有限公司計(jì)劃掛牌出庫銷售儲備棉3萬噸，實(shí)際成交1.81萬噸，成交率為60%，成交均價(jià)為152 0173 3840元/噸，當(dāng)日地產(chǎn)棉成交6450.99噸，成交率為35%，成交均價(jià)為14129元/噸，新疆棉成交11599.4噸，成交率為****，成交均價(jià)為15285元/噸。相比起前段時(shí)間儲備棉的火爆，近幾日儲備棉價(jià)格和成交率均有所下降，這得益于中國儲備棉管理有限公司、全國棉花交易市場6月2日聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于2017/2018年度儲備棉輪出有關(guān)事項(xiàng)的公告》。公告指出，自2018年6月4日起至本年度輪出結(jié)束，儲備棉輪出交易僅限紡織用棉企業(yè)參與競買，停止非紡織用棉企業(yè)參與競買，紡織用棉企業(yè)購買的儲備棉，僅限于本企業(yè)自用。

　　盡管如此，5月28日~6月1日當(dāng)周，新疆棉、地產(chǎn)棉均全部成交的現(xiàn)象還是引人關(guān)注。紡織企業(yè)究竟為何偏愛儲備棉?國家調(diào)控政策是否讓企業(yè)安心吃下了定心丸，有效降溫棉花市場呢?

　　現(xiàn)貨價(jià)格上漲使儲備棉備受歡迎

　　一般來說，天氣劇烈變化、未來棉花產(chǎn)不足需和下游消費(fèi)支撐是導(dǎo)致棉價(jià)不斷上漲的主要因素，而國內(nèi)外期現(xiàn)貨棉價(jià)的上漲則導(dǎo)致儲備棉成交率居高不下。

　　萬利源棉業(yè)有限公司國際貿(mào)易市場經(jīng)理許龍飛表示，*近3周，內(nèi)外盤價(jià)格的上漲，是儲備棉成交量居高不下的主要原因，現(xiàn)貨市場價(jià)格也有明顯上升，但是近3周實(shí)際成交的數(shù)量并不多，加上前期大中型紗廠都有至少兩個月的庫存量，紡織企業(yè)基本是隨用隨買，沒有進(jìn)行戰(zhàn)略性補(bǔ)庫。

　　除此之外，儲備棉本身的性價(jià)比也讓其盡顯優(yōu)勢。中儲棉花網(wǎng)絡(luò)(北京)股份有限公司發(fā)布的棉花資源和價(jià)格顯示，皮棉3128級報(bào)價(jià)普遍達(dá)到18000元/噸，少數(shù)優(yōu)質(zhì)資源價(jià)格甚至達(dá)到了18500元/噸以上，目前儲備新疆棉*高成交價(jià)在17500元/噸左右，兩者相差1000元/噸，儲備棉價(jià)格優(yōu)勢不言而喻。

　　河北力科紡織有限公司以生產(chǎn)中端紗線為主，由于產(chǎn)品特殊的質(zhì)量要求，只能使用新疆棉。為了保證生產(chǎn)，公司棉花庫存始終維持在1~2個月。公司副總經(jīng)理李瑞劍表示，現(xiàn)在企業(yè)貨源主要來自新棉和儲備棉。鄭棉價(jià)格的上漲帶動了現(xiàn)貨價(jià)格，導(dǎo)致采購成本大大增加。為了降低成本，企業(yè)目前積*競拍儲備新疆棉。

　　此前一直備受冷落的儲備地產(chǎn)棉，如今也“翻身”了。有企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，近期地產(chǎn)棉全部成交的主要原因就是具有價(jià)格優(yōu)勢。在現(xiàn)貨價(jià)格大漲后，儲備地產(chǎn)棉的價(jià)格優(yōu)勢逐漸顯現(xiàn)。棉紗產(chǎn)品千差萬別，有中高端的產(chǎn)品，也有低端產(chǎn)品，因此只要價(jià)格和相關(guān)產(chǎn)品能夠匹配，企業(yè)還是愿意使用儲備地產(chǎn)棉。

　　再看現(xiàn)貨市場，盡管市場現(xiàn)貨資源充足，但優(yōu)質(zhì)棉資源少、價(jià)格高、現(xiàn)貨采購存在一定壓力。山東華興紡織集團(tuán)有限公司總經(jīng)理李永興認(rèn)為，目前市場現(xiàn)貨資源銷售順暢，沒有購銷阻力，**問題就是價(jià)格太高，影響到企業(yè)的采購數(shù)量。河北力科紡織有限公司供應(yīng)科于書章表示，公司生產(chǎn)的中高端產(chǎn)品要求新疆棉長度在28.5mm以上，強(qiáng)力在27cN/tex以上，當(dāng)前采購優(yōu)質(zhì)現(xiàn)貨有一定困難，截至目前也只競買了1000多噸儲備新疆棉。

　　調(diào)控政策頻出讓棉價(jià)回歸理性

　　在市場供求沒有明顯變化的情況下，棉花價(jià)格波動較為劇烈，儲備棉成交率的提高反應(yīng)了市場出現(xiàn)的緊張情緒。對此，有關(guān)部門采取了多種措施，以保證棉花市場的供給，為棉價(jià)降溫。

　　輪出政策規(guī)定6月4日起至本年度輪出結(jié)束，儲備棉輪出交易僅限紡織用棉企業(yè)參與競買，停止非紡織用棉企業(yè)參與競買。據(jù)了解，此次調(diào)整儲備棉競買對象的主要目的，在于抑制非生產(chǎn)不理性需求，增加對棉紡織企業(yè)的有效供給，保障其用棉需求和正常生產(chǎn)。

　　政策公布當(dāng)日，紡織企業(yè)紛紛“點(diǎn)贊”。在棉花價(jià)格接連攀升之際，有關(guān)部門調(diào)整儲備棉交易主體，為穩(wěn)定市場價(jià)格，發(fā)揮儲備棉調(diào)控政策的作用，不僅可及時(shí)調(diào)控國內(nèi)棉價(jià)，而且還可以為紡織企業(yè)用棉保駕護(hù)航，有望提升國內(nèi)紡織行業(yè)的競爭力。

　　此外，中國棉花協(xié)會發(fā)布的消息稱，經(jīng)過調(diào)查并與有關(guān)部門溝通，目前我國有充足儲備庫存保障輪出需求，還可通過增發(fā)進(jìn)口棉配額等其他措施增加市場供應(yīng)，供給數(shù)量不存在短缺問題。關(guān)于棉花供給問題，中國棉花協(xié)會具體從5個方面進(jìn)行了說明：一是今年棉花產(chǎn)量有望保持穩(wěn)定;二是市場現(xiàn)貨供應(yīng)充足;三是對棉紡織企業(yè)有效供給增加;四是增發(fā)進(jìn)口棉配額進(jìn)一步滿足市場需要;五是儲備棉輪出不受限。

　　政策的“及時(shí)雨”暫時(shí)澆滅了棉價(jià)上漲的勢頭。6月4日，在禁止貿(mào)易商參與儲備棉競拍和增加紡織企業(yè)進(jìn)口配額的消息傳出后，棉花期貨價(jià)格開始下跌。業(yè)內(nèi)人士稱，這一現(xiàn)象或與中國棉花協(xié)會發(fā)出的上述行業(yè)預(yù)警風(fēng)險(xiǎn)提示有關(guān)。外棉方面，美國德克薩斯州出現(xiàn)降雨的消息也讓ICE棉花沖高回落，在內(nèi)外跌幅疊加下，火熱的棉花開始降溫。

　　許龍飛對此表示，輪出新政的出臺利好紡織企業(yè)，**原料成本價(jià)格會逐漸下降，有利于紡紗利潤的提高，有效地控制了棉花價(jià)格大幅上漲，促進(jìn)了市場的穩(wěn)定性。與此同時(shí)，增加棉紡織企業(yè)的配額，可以有效緩解結(jié)構(gòu)性用棉需求，有利于下游訂單的多樣化、穩(wěn)定性生產(chǎn)，同時(shí)有效地促進(jìn)國內(nèi)紡織企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，讓紡織企業(yè)在全球市場更具競爭力。

　　對于企業(yè)普遍關(guān)注的增發(fā)進(jìn)口棉配額問題，上海紗線寶科技有限公司首席戰(zhàn)略官吳法新表示，目前國內(nèi)市場對棉花原料需求量增加，長遠(yuǎn)來看國家儲備和商業(yè)儲備的數(shù)量不能滿足需要。在這個背景下，有關(guān)部門正在醞釀適當(dāng)程度地增加進(jìn)口棉花的數(shù)量，給確實(shí)有需要的實(shí)體企業(yè)增發(fā)一定數(shù)量的棉花進(jìn)口配額。根據(jù)以往年份的配額數(shù)量，滑準(zhǔn)稅項(xiàng)下的配額數(shù)量大約在110萬噸~120萬噸的數(shù)量，初步估計(jì)今年的滑準(zhǔn)稅數(shù)量也在100萬噸左右。

　　政策利空帶來短期回調(diào)仍將繼續(xù)

　　今年5月，USDA供需報(bào)告首次公布2018/2019年全球棉花供需預(yù)估。報(bào)告提出，2018/2019年度全球棉花預(yù)估總產(chǎn)為2638.6萬噸，相比本年度減少27.1萬噸，減幅1%;全球消費(fèi)量預(yù)估2731.1萬噸，同比增加102.2萬噸，增幅3.9%，主要國家消費(fèi)量均有不同程度調(diào)增，其中中國、印度、孟加拉和越南累計(jì)增加82.7萬噸，增幅4.9%;期末庫存預(yù)計(jì)同比下降5.1%，降至1823.4萬噸，庫存消費(fèi)比降至66.76%，同比減少6.3個百分點(diǎn)。下年度全球產(chǎn)需格局將有由本年度的產(chǎn)需小幅過剩轉(zhuǎn)為產(chǎn)不足需，預(yù)計(jì)存在97.2萬噸的產(chǎn)需缺口。

　　業(yè)內(nèi)分析人士表示，近期棉花價(jià)格的上漲勢必會損害棉花產(chǎn)業(yè)鏈的利益，政策的“及時(shí)雨”暫時(shí)澆滅了上漲的勢頭，但如果從全球的棉花供給角度來看，國內(nèi)的政策不會影響棉花年度供應(yīng)和消費(fèi)，棉價(jià)上漲的趨勢只是暫時(shí)放緩而不是終止。

　　另據(jù)中國棉花協(xié)會發(fā)出的通知，為了進(jìn)一步滿足市場需求，不排除增發(fā)進(jìn)口棉配額的可能，這一舉措或?qū)?dǎo)致國際市場對棉花的需求增強(qiáng)。未來不管是臨儲外棉還是對涉棉企業(yè)增發(fā)進(jìn)口配額都是在國際市場爭奪有限的棉花資源，都將刺激外棉期現(xiàn)貨價(jià)格上行，內(nèi)外價(jià)格聯(lián)動性將進(jìn)一步加強(qiáng)。

　　總體來看，2018/19年度預(yù)期全球棉花面積增幅有限，主產(chǎn)國單產(chǎn)較悲觀，而消費(fèi)增長可觀，預(yù)計(jì)2018/2019年度全球棉花產(chǎn)量略減，消費(fèi)大幅調(diào)增，全球預(yù)計(jì)產(chǎn)不足需，需對未來謹(jǐn)慎樂觀。我國儲備棉雖在不斷消化中，但相關(guān)部門會采取多種措施來保證市場供應(yīng)，避免棉價(jià)大幅上漲，當(dāng)下政策利空帶來的短期回調(diào)仍將繼續(xù)。

　　市場價(jià)格的漲跌原本屬于正常現(xiàn)象，但暴漲或者暴跌都不利于市場發(fā)展。對于紡織企業(yè)來說，更要做好預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)備，理性看待市場，在棉價(jià)處于低位時(shí)可進(jìn)行戰(zhàn)略性補(bǔ)庫，以保證正常生產(chǎn)。