期貨方面。傳聞的延期政策未出臺，盤面超跌反彈，近月合約1709上周五收15090元/噸，周漲500元/噸，重返15000元/噸，由于臨近交割，成交、持倉均大幅減少，周成交464272手，減幅32.4%，持倉68918手，減少83868手，減幅54.9%。資金逐步移倉到1月合約，CF1801成交、持倉快速增加成為主力合約，上周五收于15120元/噸，周漲425元/噸，略少于1709，周成交604106手，增加250258手，增幅70.7%，持倉151874手，增加34888手，增幅29.8%。截至8月4日收盤，持倉前20席位，多單71480手，比前周減少11183手；空單81293手，比前周減少9726手，凈空9813手，增加1457手，空頭力量少量增加。買套保持倉4656手，周減少248手，盤面反彈部分套保多單獲利平倉，賣套保單2560手，周減少386手，低位點價平倉。截至8月4日，注冊倉單1977張，周減少279張，有效預報34張，周增加24張，盤面低價時倉單點價流出。本周輪出底價大幅下調，對盤面壓力較大，輪出政策會明朗，對盤面走勢會有影響，密切關注。美盤：在出口數據不理想，本周慣性上沖后，可能要回調，區間震蕩走勢。

現貨方面。上周一、二盤面低位時點價資源成交了部分資源，反彈后少有成交，市場預期輪出延期傳言會在近期明朗，加之預測本周輪出底價將大幅下調，觀望情緒濃郁，采購謹慎，輪出成交也明顯減少。現貨成交量少，價格相對穩定，內地庫3128B、強力27cN/tex以上資源公定價格在16200-16500元/噸，強力27cN/tex以下的，價格普遍在15900-16200元/噸以下，“雙29”以上的在16500-16800元/噸，通關美棉報價在17200-18000元/噸，通關澳棉在18000-18500元/噸，西非棉在16000-16300元/噸，國儲新疆棉銷售價15500-16200元/噸，國儲內地棉銷售價在14200-15500元/噸。長絨棉價格相對穩定，內地庫137銷售價一般在21500元/噸左右。

輪出方面。上周是輪出第二十二周，底價15079元/噸，成交65801噸，減少152 0173 3840噸，成交率44.2%，其中新疆棉44153噸，減少9885噸，均價14850元/噸，漲43元/噸，地產棉21687噸，減少5221噸，均價跌13872元/噸，下跌2元/噸。本周輪出底價下調400元/噸至14679元/噸，創本輪*低，預期可刺激地產棉的成交。累計成交215萬噸，參拍企業770家，周增加5家。

操作建議。本周輪出政策可能明朗，輪出底價下調400元/噸，創本輪*低，利空盤面，上周已有明顯反彈，積累了一定獲利盤，關注棉紗期貨即將上市可能對棉花的聯動，謹慎做多，可逢高放空。（江蘇省農墾棉業有限公司?何銀官）