從表面上看，美國主產(chǎn)棉區(qū)得州*近一周晴熱多風(fēng)導(dǎo)致干旱加劇及各地的冰雹和雷雨、大風(fēng)揚沙天氣以及隨之而來的臨時斷電是ICE觸底上浮的“導(dǎo)火索”，美棉棄耕率將高于USDA、ICAC等機(jī)構(gòu)的預(yù)測；而且人們對晚種的棉花能否及時成熟、采購、加工、上市也充滿擔(dān)憂；筆者將促使ICE反彈甚至反轉(zhuǎn)的因素歸納如下：

一、北半球棉花種植臨近結(jié)束，全球面積和產(chǎn)量增加給ICE帶來的利空不斷稀釋直至消散。從USDA、印度農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)據(jù)來看，2017年棉花種植面積已基本“塵埃落定”，不僅美棉增種低于預(yù)期，印度實際增幅或僅5.88%（印度農(nóng)業(yè)部預(yù)測今年棉花種植1.08億畝，較2016年增長0.06億畝）；而且近期美國、印度主產(chǎn)區(qū)干旱和強(qiáng)對流天氣對種植、棉苗生長影響較大；

二、ICE下滑，2017/18年度新花簽約量快速增長，現(xiàn)貨支撐期貨反彈。據(jù)USDA統(tǒng)計，截至7月6日，不僅2016/17年度美棉完成USDA預(yù)測年度出口量的108%，而且2017/18年度美新花的簽約出口累計達(dá)到107萬噸，完成USDA出口預(yù)測的36%；西非、中亞棉等新花也受到中國、印度、越南、巴基斯坦、印尼等紗廠的高度關(guān)注；而ICE主力跌至66-69區(qū)間，美棉、澳棉、西非棉等保稅、即期和遠(yuǎn)月船期報價已落入買家接受、消化的范圍，因此近期國際棉花現(xiàn)貨交投非常活躍（除“價高質(zhì)低”的印度棉外），對ICE行情觸底起到重要支撐；

三、ICE倉單迅速減少，實盤壓力減輕。據(jù)統(tǒng)計，截止7月17日，ICE棉花現(xiàn)貨登記庫存62690包，減少4152 0173 3840包，無待驗；而從CFTC持倉報告來看（截止7月11日），多頭、空單分別合計持倉為199192張、197942張（僅期貨，不包期權(quán)、指數(shù)基金）；由于2016/17年度美棉、澳棉等成交升溫，倉單轉(zhuǎn)現(xiàn)提速；

四、美元指數(shù)下跌，大宗商品迎來筑底反彈契機(jī)。本周二美元指數(shù)短線跳水，跌破95關(guān)口，并刷新2016年9月9日以來新低（報94.88，下挫0.27%）；另外，上周五公布的美國通脹和零售銷售數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，引發(fā)市場揣測美聯(lián)儲可能沒有在年底前再度加息的理由，市場對強(qiáng)勢美元的擔(dān)憂有所減弱，投機(jī)商、做市商信心斷續(xù)恢復(fù)。