???? 據青島、張家港、上海等地的貿易商反映，2、3月份港口出庫的外棉80%以上是美棉和印度棉，2016/17年度烏茲別克斯坦棉、土庫曼斯坦等中亞棉及西非棉的“寄售”量、保稅量較2014/2015、2015/16年度大幅下滑，手持配額的紡織企業、進口商港口現貨的選擇空間非常狹窄。一方面截止3月中旬前后，出口企業、國際棉商運至中國主港的2016/17年度新棉仍以“合同”履約為主，抵港即被買方提走，只有少量棉商自營的資源進入保稅庫，而且普遍存在批次多、一致性差異大、單次交貨量低的特點，訂單主要是一些臨時補庫過渡或短單配棉需要的紡織廠到港口淘貨、挑貨；另一方面雖然3月6日以來ICE主力合約從79.46美分振蕩回調至76.81美分，但港口現貨、即期裝運美棉、中亞棉和西非棉等卻表現堅挺，呈現“近強遠弱”的特點，因此中國紡織廠、進口企業大多采取ON-CALL方式從國際棉商手中采購外棉，點價期一般設在5月下旬。

???? 3月6-10日，儲備棉輪出一周后的成交比例、成交價格雙降，而疆內“雙28/雙29/雙30”（一些貿易商、紡企斷裂比強度采購標準下降至27.5CN及以上）高品質新棉的詢價和采購仍比較活躍，因此外商、進口企業普遍認為3-9月份美棉、2017年收獲的澳棉和巴西棉因品質、機采、無三絲等優勢將繼續大量涌入中國市場，解決紡高支紗、高配紗的原料供給難題。

??? 其一、2017年輪出儲備棉顏色級下滑非常明顯，以“12”“13”“23”“24”等為主，而且斷裂比強度普遍偏低（27CN及以下），因此符合紡40S及上紗支配棉的資源比例并不高，在2016/17年度高品質新疆棉簽約銷售進度超過85%的前提下，紡企只能摻入一定比例的進口美棉、澳棉等實現提高品級、強力及CV值并減少紗線毛羽、棉結的目的。

??? 其二、春節后，江浙、山東、廣東等市場40S及以上高配普梳紗、精梳紗的產銷形勢全面回暖，“低庫存，高需求”使紡織廠高負荷運轉，利潤情況較好，特別是C60S、C80及JC60-JC100等支數棉紗出貨順暢，雖然外貿公司、服裝廠以短單為主，但對高品質國產棉、進口棉的階段性消費大幅增長。

?? 其三、2016/17年度國產高等級、高品質棉花缺口或在5月份顯現。從調查來看，截止3月中旬前，新疆兵團棉已臨近售罄（機采棉的品質得到非明顯的提升）；地方棉企“雙28/雙29/雙30”甚至斷裂比強度高于27.5CN的棉花資源也很搶手，剩余庫存與儲備棉輪出資源相比，除了顏色級高一些外，馬克隆值、纖維長度等指標均沒有任何優勢；而2016/17年度地產棉雖然長度普遍不錯，顏色級也以“31”級為主，但斷裂比強度不足、馬值偏大的問題卻很突出，因此如果5月份以后儲備棉輪出資源品質仍然“差強人意”的話，紡高支紗的企業只能簽約進口美棉、5/6/7月船期澳棉滿足需求；畢竟從數量來看，截止2月底仍有約70萬噸左右的1%關稅內棉花進口配額未使用。

???? 其四、遠月船期美棉、澳棉等在價格上優勢仍值得期待。從一些外商、進口企業的報價來看，3月中旬前后6/7月船期澳棉BCI BEUT（EQ SM）1-5/32〞、BCI BEUT（EQ SM）1-3/16〞報價分別為92.25美分/磅、93.25美分/磅，折合1%關稅下的港口凈重成本為152 0173 3840元/噸、16303元/噸；5月船期MOT GC 21-2/3-37+、EMOT GC 31-3-38及EMOT SM 1-5/32〞的報價分別為87.50美分/磅、88.25美分/磅及87美分/磅，1%關稅下的港口凈重成本為15310元/噸、15440元/噸及15224元/噸，顯然無論遠月船期澳棉還是美棉的價格均大幅低于目前內地庫新疆棉2129、3129的價格。