自國儲棉輪出將延期的傳言傳出后，不僅鄭棉、國儲棉競拍成交日均價、國內棉花現貨的報價出現較大幅度下跌，而且自7月29日以來三個交易日國儲棉的成交比例分別降至96.75%、87.85%、74.40%，與前期連續24個交易日****成交形成鮮明對比，前期囤積國儲棉數量較大的貿易商選擇暫停競拍觀望，紡織企業參與國儲棉競價的積*性回升，如7月25-29日的一周紡織企業的競拍比例達到64%。其一，貿易商對國儲棉輪出政策是否調整心里沒底；其二，若國儲棉輪出延期，以目前每天3萬噸的上市資源來看相當于增加60多萬噸，而截至8月2日輪出累計成交152 0173 3840.4萬噸，距8月底仍有約20個交易日，以平均每天3萬噸輪出數量計算，距9月底前至少還有120多萬噸國儲棉上市，2015/16年度輪出量將接近300萬噸，9月份以后供需缺口能否顯現存在變數；其三，經過5-7月份集中搶拍，大部分貿易商囤積的儲備棉庫存比較大，賭9、10月份青黃不接等原因導致棉花占壓資金較大，出于降風險、免被套的角度考慮，暫緩競拍。

一些參與競拍的紡織廠表示，目前買方加價競拍的焦點是優質國儲新疆棉，尤其是2012、2013年度新疆兵團南疆部分團場加工的手摘棉，“12“13”及“22”“23”級受到青睞，對于低等級、低品質、低可紡性的儲備棉則不再照單全收。一方面相較于C21S及以下低支紗，C40S及以上高支紗的漲幅更大，紡織廠更傾向于紡高支高配紗、精梳紗；另外6月15日以來國儲棉*低成交價漲幅超過50%（5月3日*低價9730元/噸，7月18日*低價14650元/噸），因此紡低支紗“成本漲得大，紗價漲得小”，紡企虧損面擴大。另一方面，進入8月份，貿易公司、織布廠中高支紗訂單逐漸增多（主要為2017年春夏季服裝打樣、下單），OE紗、低支環錠紡紗訂單快速減少，考慮到缺少1%關稅內進口配額（保稅或8/9月船期的美棉、澳棉、烏棉采購難度比較大）、外棉CNF、CIF報價居高不下以及2015/16年度新疆棉已無量供應，散、亂、雜特點突出，因此只能從國儲棉里淘金子，高品質棉成香餑餑。

對于8、9月份棉花價格的走向，多空雙方都認可國儲棉調控政策是關鍵，分歧的焦點是目前每天3萬噸的輪出量能否堅持到9月底，輪出若能延期至9月底，新疆上市前是否還有缺口等。棉花加工企業、棉紡織廠希望新棉上市前棉花現貨的價格回落至13000-14000元/噸的廂體內，有助于軋花廠放開膽量收購籽棉，有助于棉紡織企業有底氣大量接進出口訂單，提高紡織品服裝的競爭力；但對于已經囤貨待沽的棉花貿易而言，一旦2012/2013年國儲棉在現貨市場的銷售價格低于13000元/噸甚至13500元/噸，貿易商將面臨被深度套牢的危險，也不利于2016/17年度棉花市場的經營。筆者認為，棉價向左還是向右的關鍵是國儲棉調控是否繼續發力及揮拳出擊的力度，貿易商此時悲觀為時尚早。