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　　印度棉花種植面積下降下降，ICE棉價大幅上漲

　　據印度棉花協會消息，因棉農改種其他作物，2016/17年度印度棉花種植面積將下降到近七年來的低點，棉花產量和出口量預計減少。印度出口商 預計，今年印度棉花產量預計為544萬噸，同比減少7.3%。下年度印度期初庫存和產量下降將導致出口量減少，為國際棉價提供支撐，并刺激巴西棉、澳棉和 美棉的出口。

　　新的投機買盤支撐ICE期棉大幅上漲，美國*大競爭對手印度減產將有助于美棉的銷售，而美棉與印度棉庫存處于低位水平，而中國拋儲進度落后于預期，上述因素將使美棉期價維持強勢，今日ICE美棉12月合約*高至66.64美分/磅，創下近10個月新高。

　　棉花拋儲拍賣依舊火熱，現貨價格穩定

　　自5月3日拍賣以來，國儲棉成交火爆，輪出的棉花等級覆蓋全，且品質有保證，受到用棉企業青睞。僅6月15日國產棉成交率低于90%，但6月 16日成交率再次回升至98.83%。 截至6月16日，2015/2016年度儲備棉累計計劃出庫85.12萬噸，累計出庫成交82.76萬噸，成交率為97.23%。其中國產棉累計成交 53.14萬噸，成交率96.71%；進口棉累計成交29.61萬噸，成交率98.16%，累計成交697家。

　　按國儲棉拋儲200萬噸計劃，后期仍有110萬噸棉花輪出，但發改委等相關負責人表示，200萬噸只是動態數字，后期如有需要可以加個輪出量， 給用棉企業吃了定心丸。國儲棉成交活躍說明市場需求剛性仍存，多數紡織廠將注意力放在國儲棉上，現貨皮棉采購略顯停滯，軋花廠出貨壓力較大，現貨皮棉遭遇 ****的尷尬境地。良好的輪出對期貨價格形成一定支撐，對現貨行情也起到一定推動作用。

　　時至6月中旬，各地籽棉資源已近枯竭，庫存籽棉貨少、價高、難收。麥收農忙時節，各地開工率更顯不足，現貨棉籽價格居高不下，對棉企形成提振作 用。皮棉行情近期表現穩定，雖采購商多青睞國儲棉，但因籽棉成本居高，皮棉貨少持價，目前情況，皮棉漲跌兩難。多保持穩定行情。

　　前期天氣災害對南疆影響不大，棉花將正常上市

　　一些棉區因開播早（3月25日前后播種）且未遭受降雨、冰雹等災害襲擊，棉株普長至45-50厘米，蕾花也有10-15個，整體長勢比較喜人。 棉農表示，目前棉田有些旱，澆頭遍水勢在必行。5月份低溫、冰雹、風沙等天氣災害對整個南疆棉區的影響并不大（農一師二團、三團受災較大），如果7、8月 份氣溫不太高或偏低（2015年7、8月份南疆部分棉區持續20多天高溫，棉花落蕾、脫蕾嚴重），棉花上市期不會有明顯推遲，預計9月下旬籽棉采摘工作將 展開，10月中旬籽棉大量上市。

　　6月份南疆氣溫逐漸回升（日間*高氣溫攀升至35度，夜間*低氣溫20度左右），棉苗立枯病、爛根等現象基本消失，棉花進入現蕾、生長關鍵期，農民積*灌溉、噴施葉肥并實時化控，加強田間管理。

　　棉花后期走勢關注輪出數量和公檢速度

　　華信萬達期貨分析師報告認為，從成交與持倉情況來看，資金依然高度關注1609合約走勢，拋儲政策與倉單依然是市場關注焦點，本周日均拋儲量僅 為2.31萬噸，本月累計拋儲成交量 僅為24.5萬噸，如果后半月中儲棉不能提高公檢量，全月累計拋儲量難以突破50萬噸，供應難以滿足紡織企業需求。

　　雖然近期美棉維持弱勢，但印度棉完稅成本已經達到12589元/噸，印產C32S價格達到20075元/噸，相較于國產棉花與棉紗缺乏競爭力， 國內消費將維持平穩，在供應偏緊的情況下，現貨棉價將維持相對強勢。另一方面，目前市場貿易主要以國儲棉為主，新棉資源匱乏且被少數企業掌控，隨著時間的 推移，現貨資源將繼續減少，未來可生產標準倉單的 棉花資源*度匱乏，這將對1609合約構成支撐，在此情況下，雖然近期1609合約走勢相對偏弱，但不建議對鄭棉追漲殺跌。基于下年度提前拋儲，日均拋儲 量增加至五萬噸的情況，1701合約將面臨較大的銷售壓力，隨著時間的推移，1701合約將遭受保值賣盤打壓，新老棉走勢將背離，繼續持有1701合約空 單，繼續持有買1609賣1701合約空單，中長期持有。