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??? 美國(guó)農(nóng)業(yè)部在2月25-26日舉行的2016年農(nóng)業(yè)展望論壇上發(fā)布了下年度全球棉花市場(chǎng)展望。USDA認(rèn)為，2016/17年度全球消費(fèi)增長(zhǎng)疲軟、化纖價(jià)格偏低以及中國(guó)計(jì)劃拋儲(chǔ)將給國(guó)際棉價(jià)帶來(lái)持續(xù)的壓力。2016/17年度考特魯克A指數(shù)平均值為67美分，比本年度低2美分。

???? 報(bào)告認(rèn)為，由于中國(guó)棉花產(chǎn)需缺口增大，而且傳聞拋儲(chǔ)價(jià)格將會(huì)降低，因此2016/17年度中國(guó)拋儲(chǔ)數(shù)量可能增加。USDA預(yù)計(jì)，2016/17年度中國(guó)期初庫(kù)存為1066萬(wàn)噸，期末庫(kù)存為936萬(wàn)噸。該預(yù)測(cè)的依據(jù)是，中國(guó)儲(chǔ)備棉政策保持基本不變，棉花產(chǎn)量繼續(xù)減少，棉花進(jìn)口繼續(xù)受限，而當(dāng)前中國(guó)棉花價(jià)格下跌和新疆紡織的政策利好將帶動(dòng)需求。

???? USDA認(rèn)為，從目前看中國(guó)棉花不會(huì)大量出口，原因是中國(guó)棉花價(jià)格在國(guó)際市場(chǎng)沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力，而且中國(guó)政府也沒(méi)有表示棉花出口是政策的目標(biāo)，這可能與出口巨額補(bǔ)貼的棉花會(huì)引發(fā)貿(mào)易政策問(wèn)題有關(guān)。

???? USDA認(rèn)為，根據(jù)這個(gè)政策框架，中國(guó)棉花庫(kù)存總量可能在2015/16年度下降5%至152 0173 3840萬(wàn)噸之后，在2016/17繼續(xù)下降8%，使庫(kù)存總量下降至1286萬(wàn)噸。USDA預(yù)計(jì)，2016/17年度中國(guó)棉花產(chǎn)量將減少4.2%，為496萬(wàn)噸，消費(fèi)量增長(zhǎng)3.1%，為718萬(wàn)噸，進(jìn)口量仍維持在108萬(wàn)噸。中國(guó)棉花消費(fèi)量將出現(xiàn)2009/10年度以來(lái)的首次增加。

???? USDA預(yù)計(jì)，2016/17年度全球棉花消費(fèi)為凈增長(zhǎng)，且增長(zhǎng)全部來(lái)自中國(guó)（21萬(wàn)噸）。來(lái)自化纖的有力競(jìng)爭(zhēng)將繼續(xù)壓制全球棉花需求，本年度棉花與化纖的價(jià)格比是2011年以來(lái)*高，2016年1月二者的價(jià)格比達(dá)到2010/11年度以來(lái)的*高水平。在2010/11年度之前，1977年1月棉花與化纖的價(jià)格比高達(dá)1.564比1，僅略微高于2016年1月的水平。不過(guò)，1977年考特魯克A指數(shù)為89美分，而現(xiàn)在只有69美分，說(shuō)明全球棉花和農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)發(fā)生了很大變化。

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