上周（6月29日-7月3日），輪出方案在傳聞中終于出臺，但細則還沒公布，從傳聞到細則遲出，政府相關部門或許是在試探市場的反應。相關承儲倉庫打捆已基本結束，公檢正在進行中，按目前的公檢進度，市場傳聞的10日投放可能要推遲到中旬。輪出價格高于市場預期，細則未出，棉紗銷售放緩，紗廠采購動能不足，現貨市場更多等待觀望。期貨市場利空出盡，空頭撤退，多頭反應積*。美盤隨周邊農產品高位盤整。上周五（7月3日），國家棉花價格B指數152 0173 3840元/噸，周跌16元/噸。與鄭棉期貨CF1509合約比，現貨升水197元（B-CF1509=152 0173 3840-12865＝197）同比縮小126元，期現差價進一步縮小。

期貨方面。輪出方案出臺，價格高于市場預期，利空出盡，空頭撤退，多頭蠢蠢欲動。上周五主力CF1509收于12865元/噸，周漲110元/噸，1601合約上周五收于13315元/噸，周漲90元/噸，股市暴跌，資金撤出，棉花場內資金開始活躍，成交明顯放大，1509周成交314194，增加137594，增幅95%，9月臨近交割，持倉處于高位，重倉者多有減倉或移倉，在成交放大的情況下，總持倉減少43584，減幅19%；1601成交334770，增加203488，增幅155%，持倉236354，增加24626，增幅12%。持倉前20席位，多單134936，空單179424，凈空頭43937手，與上周比，再減4349手，減速加快，凈空連續5周減少。期現差價較大，賣套?？疹^平空單、賣現貨有盈利，期現雙平出局，截至7月3日注冊倉單加有效預報2184張，周減少57張，連續3周減少。賣套保持倉26134手，周減少112手。倉單棉質量差和倉單交割升貼水大于現貨，這二點制約著鄭棉的上行空間，后期將隨輪出成交價區間波動。美盤：隨周邊農產品高位盤整，印度拋儲，中國輪出包含部分美棉，擠占了國內大部分美棉現貨需求，對現貨美棉銷售形成較大壓力，技術上，68一線壓力較大，突破困難，盤整向下概率較大。如果周邊農產品繼續向上突破，美棉仍可跟風上行。

現貨方面。棉紗供應增加、需求減少，銷售困難、庫存增加，紗廠棉花采購動力不足，國儲棉輪出即將實施，細則仍未出臺，與現貨相比，國儲棉是否更有優勢，尚需觀察，紗廠采購趨于謹慎，觀望等待情緒更濃。在輪出的壓力下，棉商出貨積*，疆棉移庫出疆加快，上周出庫10.68萬噸，累計出庫333.65萬噸，出庫率達到80%，在庫83.69萬噸。價格上，國產棉價格相對穩定，通關進口棉報價小幅下調，內外棉花差價趨于縮小。新疆手采2129A/B報價毛重14000-14200元/噸，3128 A/B 13600-13800元/噸，含1228 A/B 13200-13500元/噸，C1比例高的12600-13000元/噸，地產山東、河北、江蘇大包3128A/B 13000-13500元/噸，湖南、湖北、安徽、江西3128在12700-13200元/噸，精挑“三絲”的高300-500元/噸，兵團機采3128成交中心到內地廠，在13200-13400元/噸（公重），地方機采12800-13100元/噸（毛重）。港口通關進口棉銷售依舊清淡，國儲棉出庫在即，后續銷售更加艱難，部分商家開始降價拋貨，整體價格重心下移100-200元/噸，SM 1-1/8 在15500-15600元/噸，M 1-1/8在15000-15300元/噸，澳棉由于到貨不多，價格仍然處于高位，SM 1-5/32 報價普遍在17200-17500元/噸，議價空間較大，隨著儲備資源出庫及到貨增加，后期仍有下降空間。印度報價13500-13600元/噸，由于價格低，走貨相對稍好。西非3128在13600-13700元/噸。長絨棉方面，銷售清淡，價格陰跌， 成交重心下降100元/噸左右，137級成交重心大都原單公定在27300-27500元/噸。進口皮馬棉21-2-48報價下調100-200元/噸，實際成交按數量議價空間較大。

需求方面。5月進口紗18.44萬噸，同比增加21.15%，2014年9月-2015年5月累計進口170.79萬噸，同比增加8.18%，進口紗沖擊勢頭未減。國內經濟減速還未企穩，大宗商品價格還在反復探底，國內棉花消費短期難有增長，如果國內紡織企業轉型升級不能到位，總量有下降趨勢。

配棉方面。國儲棉即將出庫，從價格和質量上看，2011年和進口棉更為紗廠所關注，2011年國產棉中兵團棉和進口棉中的美棉、澳棉是關注的重點。出庫時的價格、質量、重量情況與市場現貨相比，其綜合性價比是紗廠決定是否參拍的依據，需要進一步觀察。