2、棉紡織行業(yè)在強勢貨幣下，艱難度日、有喜有優(yōu)

　　樂觀：

　　1、 進口原料用人民結(jié)算越來越低，進口紗市場火爆。

　　2、 國外進口價格低位穩(wěn)定，可選渠道廣泛，紡紗織造企業(yè)不用擔心原料問題，隨用隨買不占用資金成本。

　　悲觀：

　　1、 中國本土棉價受進口紗沖擊產(chǎn)生波動，影響市場采購信心。

　　2、 棉花儲備量大，始終是市場的一大壓力。

　　四、“棉花輪出政策”對現(xiàn)貨市場的影響：

　　1、目前棉紡織行業(yè)仍舊保持低庫存運行，進入6月已經(jīng)開始傳統(tǒng)的“淡季模式”。中、高配棉花資源仍是剛性需求。

　　2、在淡季階段，可能增加成品庫存或是棉紡織行業(yè)的必選之路(停機比市場不振更可怕?lián)p失大)。

　　3、 現(xiàn)貨市場仍關(guān)心儲備棉輪出政策細節(jié)。據(jù)中國棉花信息網(wǎng)調(diào)查當前現(xiàn)貨市場仍有“百萬噸”資源流通，市場關(guān)心儲備棉輪出的價格，擔心這個價格是否會對未售出的棉花形成沖擊，假如形成沖擊，特別是低等級棉花，那企業(yè)存在由于還貸等壓力下大降價拋售可能。

　　五、儲備棉輪出對期貨市場的影響：

　　1、期貨合約152 0173 3840合約在儲備棉輪出利空謠言成真后，急速下跌。主要來自期貨倉單的性價比與傳說中將要輪出的2011棉花(降級后4級 12700元)的對比。期貨倉單機采棉多，紡織企業(yè)不能看貨選擇。而儲備棉輪出的棉花是手摘為主，紡織企業(yè)對未來儲備棉輪出更有選擇預(yù)期。

　　2、152 0173 3840倉單近7萬噸，在中國市場找不到一家有雄厚資金實力的企業(yè)接盤，而儲備棉輪出，市場選擇余地更強。哪個市場價格低哪個市場才可能有 采購活力。152 0173 3840空頭相對集中，擁有倉單*多的集團企業(yè)擁有*大的話語權(quán)。交易規(guī)則對多頭買貨選擇等不利，多頭買方在當前整體的商品市場上是弱勢格局。

　　3、對新花期貨合約影響

　　此次儲備棉輪出雖然前期早有謠言傳開到目前兌現(xiàn)。輪出的價格是核心的核心，價格將成為新花上市后的重要參考價。紡織企業(yè)在儲備棉輪換常態(tài)化后， 將會延續(xù)低庫存策略隨用隨買。在新花集中上市期，今年是*困難的1年。去年積*采購的所謂社會責(zé)任流通企業(yè)很可能會受到儲備棉輪換政策的影響。因此，輪出 價格以及未來的啟動條件是否透明將是對新花上市后市場是否有序展開的關(guān)注要點。

　　儲備棉輪出對現(xiàn)貨市場有點意外，原因是現(xiàn)貨沒有出現(xiàn)短缺現(xiàn)貨價格沒有上漲。新花上市后，將會給調(diào)控部門造成巨大的壓力，上市集中期的“賣棉難”問題*后必須要靠輪入引導(dǎo)解決。期貨市場將會直接反映政策對未來的市場調(diào)控。

　　六、對棉花調(diào)控的一些建議：

1、充分發(fā)揮國務(wù)院金融服務(wù)實體企業(yè)的政策，落實到棉紡。結(jié)合銀行群體的風(fēng)險控制以及對棉紡企業(yè)的信用評估。棉紡織企業(yè)資金的缺乏勝于對資源的 選擇。能否對采購的紡織企業(yè)給予“信用賬期模式”，這樣即使拋售價格定的高于市場價，在“賬期模式”下買儲備的棉紡企業(yè)還是愿意積*采購儲備資源。

2、拋售常態(tài)化下是否有儲備棉輪出啟動條件-公示。(例如之前收儲情況下是現(xiàn)貨價格低于19800元連續(xù)5個工作日啟動)

3、延續(xù)新花收購搭配配額的行業(yè)措施，創(chuàng)新新花收購企業(yè)搭配一定額度的儲備“信用賬期模式”。