“期貨市場具有價格發現和套期保值的功能，在完善農產品價格機制方面具有不可替代的作 用。”農業部市場與經濟信息司副司長王小兵指出，棉花目標價格改革試點不僅要通過市場化改革，促進棉花產業競爭力的提升，更要對其他重要農產品價格形成和 市場調控機制的建立提供經驗和借鑒。

　　價格波動將是常態

　　今年以來，棉價下跌趨 勢非常明顯，截至10月16日，中國棉花價格指數跌至152 0173 3840元/噸，較8月底以來下跌13%，同期鄭棉主力合約13635元/噸，跌幅達4.3%。 “沒有臨時收儲價格支撐，國內棉價在目標價格下會逐步回歸市場。”中國棉花協會副秘書長王建紅表示，棉花需求有望呈現恢復性增長，預計850萬噸，但從目 前市場來說具體能否達到這個量還要考慮諸多因素。

　　國務院發展研究中心學術委員會秘書長程國強指出，當前棉花市場應該堅持市場定價原 則，完善價格形成機制，讓市場來決定價格，盡可能減少政策干預，防止政策實施從生產支持演化為收入支持，即從掛鉤補貼轉變成脫鉤補貼。“要落實誰種補誰、 多種多補、不種不補，以保證種植者的積*性。”

　　與會的棉企代表認為，目標價格政策不僅保證了棉農的利益，棉紡企業也將告別高價棉時代。“目標價格政策有助于理順棉與紡的價格關系，使紡織廠的競爭力能夠恢復和提高。”中華棉花集團有限公司總經理王萬翔說。

　 　讓市場決定價格，今年棉價的波動將是一個常態，應該說，棉紡企業的經營風險也比以前增加了。“現貨經營風險的增加，恰恰給期貨留出了巨大的空間，企業可 以利用期貨市場發現價格、規避風險、分散風險、鎖定成本，農產品期現貨市場將結合得更加緊密。”國務院發展研究中心市場經濟研究所所長任興洲說。

　　期市創新任重道遠

　　“只有健全中國期貨市場，國內的棉花企業才會具有較強的市場意識，加快與國際接軌。”新湖期貨董事長馬文勝認為，在期貨市場提供對沖保護的情況下，企業才能擴大規模，不斷進行產業化探索并擴張自己的特色商業模式。

　 　湖北銀豐棉花股份公司總經理嚴豐認為，這幾年公司采取了兩種模式將期貨市場和現貨市場有機結合起來，一種是“公司+基地+合作社+棉農”模式，一種是 “訂單+現貨+期貨”模式。“兩個模式*大的亮點，一是以基地為基礎輻射周邊，通過合作社把千家萬戶的棉農串起來；第二個則是利用遠期合約的價格套保，比 如籽棉收購價格高于市場價格時，就可通過市場進行套保鎖定風險。”

　　農產品目標價格改革已然破冰，期貨行業的創新亦將迎頭趕上。中信期 貨總經理張磊表示，這次的棉花目標價格補貼政策若以場外期權的思維來看，相當于一個脈沖式的看跌期權。“市場向所有種棉大戶賣了補貼價格的看跌期權，但是 這個期權是否能夠拿到手上和政府的執行情況有關。”他認為，期貨行業創新要從簡單的向企業提供套期保值工具，走向為產業機構提供更加豐富的風險管理工具， 為企業提供多樣化的風險管理產品。

　　“除了棉花、棉紗期貨，還應盡快推出棉花期貨期權，只有工具齊備，市場機構才能按自身需求選擇管理 風險的方法。”銀河期貨總經理姚廣說，目標價格政策是創新的**步，以后或將棉花期貨價格作為基準，考慮種植、流通等各因素后加上一定幅度的升貼水，使用 彈性價格來優化目標價格，以便進一步推進市場化定價機制。
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