??? 隨著商務(wù)部和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局7月初先后發(fā)布了6月*后一期食品價(jià)格監(jiān)測(cè)，近日機(jī)構(gòu)對(duì)于6月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比增速的預(yù)測(cè)較6月末出現(xiàn)明顯 下調(diào)，認(rèn)為大約將在2.3%到2.4%，低于5月的2.5%。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，下半年以及全年的CPI漲幅都很難超過2.5%，年內(nèi)物價(jià)上漲壓力不大，有利于下 半年貨幣政策繼續(xù)寬松。
????交通銀行預(yù)測(cè)，6月CPI同比增速可能在2.2%到2.6%，取中值為2.4%。該行**宏觀分析師唐建偉表示，根據(jù)商務(wù)部和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 公布的數(shù)據(jù)，6月食品價(jià)格運(yùn)行總體平穩(wěn)，蔬菜、肉類及水產(chǎn)品價(jià)格在后半個(gè)月略有回落。尤其是豬肉價(jià)格經(jīng)歷前期上漲之后6月后半月有所回落，6月20日22 省市平均豬肉價(jià)格已經(jīng)跌至5月23日的水平。綜合判斷，6月食品價(jià)格環(huán)比將比5月有小幅度回落，預(yù)計(jì)約為-0.3%左右。考慮到近期非食品價(jià)格基本穩(wěn)定， 預(yù)計(jì)6月非食品價(jià)格同比漲幅與5月基本持平。同時(shí)，6月翹尾因素約為1.71%，與5月持平。初步判斷，6月CPI同比漲幅與5月相比基本持平，可能略有 回調(diào)。
????農(nóng)業(yè)銀行的預(yù)測(cè)與交行大體一致。農(nóng)行戰(zhàn)略規(guī)劃部**分析師范俊林表示，二季度CPI回升主要來自基數(shù)效應(yīng)下降和豬肉收儲(chǔ)，難以長(zhǎng)期持續(xù)， 近期豬肉價(jià)格已重回下降軌道。按照當(dāng)前趨勢(shì)，考慮到6月食品等高頻數(shù)據(jù)以及去年基數(shù)，預(yù)計(jì)上半年CPI增速為2.3%，與1至5月持平。“近期豬價(jià)環(huán)比漲 幅已經(jīng)明顯走低，考慮到其他食品價(jià)格上漲動(dòng)力仍然不足，我們相信6月CPI同比數(shù)字會(huì)相比5月小幅回落，處在2.3%的水平。”光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高 說。
????展望下半年乃至全年CPI走勢(shì)，各方普遍預(yù)測(cè)難以超過2.5%。中投證券策略分析師張捷表示，2013年下半年CPI增速較高，決定了今 年前三季度翹尾影響相對(duì)較大，特別是5月、6月、7月，二季度末或三季度初將是年內(nèi)CPI同比增速的高點(diǎn)，四季度將重新回落。綜合考慮翹尾影響和季節(jié)特 點(diǎn)，預(yù)計(jì)三季度和四季度的CPI同比增速分別為2.4%和2.2%。清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵介紹說，考慮到去年CPI翹尾和今年上半年 物價(jià)環(huán)比增幅較低的實(shí)際情況，以及2014年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行的壓力，我們通過多種方法模擬下半年物價(jià)環(huán)比走勢(shì)，預(yù)計(jì)下半年CPI會(huì)略有升高，但月度同比值很 難超過3%的水平。根據(jù)模型預(yù)測(cè)，2014年全年CPI累計(jì)同比上漲僅為2.5%。聯(lián)訊證券宏觀及固定收益**分析師楊為敩也對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示， 總體來看，CPI增速在年內(nèi)依然處于可控范圍。
????多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，考慮到當(dāng)前面臨的經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大，CPI上漲可控有利于貨幣政策繼續(xù)寬松。
????中國(guó)銀行戰(zhàn)略發(fā)展部**分析師周景彤對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，下半年宏觀政策將“穩(wěn)中趨松”，財(cái)政政策更加積*，政策著力點(diǎn)在既能拉動(dòng) 短期增長(zhǎng)，又能促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整的一些領(lǐng)域；貨幣政策總體穩(wěn)中有松，進(jìn)一步提高靈活性和針對(duì)性，為穩(wěn)增長(zhǎng)提供必要的貨幣條件，但不會(huì)過度放松，貨幣信貸將繼續(xù) 平穩(wěn)增長(zhǎng)。“也可能擴(kuò)大定向降準(zhǔn)的范圍和力度，擴(kuò)大資產(chǎn)證券化規(guī)模。”他說。
????澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)師劉利剛則認(rèn)為，這次定向降準(zhǔn)的影響有限，由于主要銀行仍要受到20%存款準(zhǔn)備金率的約束，企業(yè)的借貸成本依舊 高企。如果不全面降準(zhǔn)，央行將無法向市場(chǎng)傳遞較強(qiáng)的貨幣寬松政策訊號(hào)。“我們認(rèn)為，央行是否會(huì)對(duì)整個(gè)銀行系統(tǒng)降低存款準(zhǔn)備金率，取決于中國(guó)未來的經(jīng)濟(jì)數(shù) 據(jù)。如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步下滑，第三季度可能全面降準(zhǔn)50個(gè)基點(diǎn)”。