? ?3月底至4月上旬,預(yù)期中的中國(guó)棉花宏觀調(diào)控政策終于密集出臺(tái),先是3月28日中國(guó)儲(chǔ)備棉管理總公司、中國(guó)棉紡織協(xié)會(huì)等聯(lián)合發(fā)布“關(guān)于調(diào)整儲(chǔ)備棉銷售有關(guān)政策的公告”,*大的亮點(diǎn)是標(biāo)準(zhǔn)級(jí)棉競(jìng)賣底價(jià)由152 0173 3840元/噸調(diào)整為17250元/噸、購(gòu)買新疆區(qū)域內(nèi)倉(cāng)庫(kù)存放國(guó)產(chǎn)儲(chǔ)備棉可按照3:1的數(shù)量比例競(jìng)買儲(chǔ)備進(jìn)口棉(據(jù)調(diào)查截止3月底,國(guó)儲(chǔ)進(jìn)口棉約41萬(wàn)噸,若全部輪出理論上可搭配120萬(wàn)噸以上疆內(nèi)國(guó)儲(chǔ)棉)、取消紡織企業(yè)購(gòu)買儲(chǔ)備棉數(shù)量限制,購(gòu)買的儲(chǔ)備棉僅限于紡織企業(yè)之間調(diào)劑(給了棉花企業(yè)進(jìn)入國(guó)儲(chǔ)棉競(jìng)拍市場(chǎng)機(jī)會(huì)),而且在棉紡織協(xié)會(huì)事理事會(huì)上發(fā)改委相關(guān)人士表示競(jìng)拍國(guó)儲(chǔ)棉可按3:1的比例申報(bào)滑準(zhǔn)關(guān)稅棉花進(jìn)口配額,國(guó)儲(chǔ)棉銷售政策調(diào)整這只“靴子”引發(fā)自4月1日以來(lái)國(guó)儲(chǔ)棉成交量迅速放大。
????4月2日成交突破6萬(wàn)噸,成交比例達(dá)到 52.68%,但隨4月3、4日成交比例持續(xù)下降,后是4月5日,經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn),國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部、農(nóng)業(yè)部近日聯(lián)合發(fā)布2014年棉花目標(biāo)價(jià)格,為每噸19800元,但沒(méi)有明確19800元/噸是棉花企業(yè)的銷售價(jià)還是農(nóng)民交售籽棉給軋花廠的成本價(jià)。高于棉花企業(yè)、棉農(nóng)預(yù)期的19500元/噸,也低于新疆農(nóng)業(yè)部門、農(nóng)民普遍認(rèn)可的20000元/噸。
????國(guó)儲(chǔ)棉銷售政策趕在3月底才姍姍發(fā)布,2014年新疆棉花直補(bǔ)“目標(biāo)價(jià)格”在南疆棉種大面積種植開(kāi)始后才猶猶豫豫的出臺(tái),說(shuō)明這兩個(gè)政策不僅調(diào)研、討論、審核的時(shí)間比較長(zhǎng),而且有各部委意見(jiàn)分岐較大。那么隨調(diào)控政策兩只“靴子”全部落地,棉農(nóng)、棉花企業(yè)、紡織廠以及外商的心情逐漸平靜,棉花市場(chǎng)該如何走呢?
????筆者認(rèn)為,調(diào)整儲(chǔ)備棉銷售政策同19800元/噸的棉花目標(biāo)價(jià)格或起到“一正一反,一壓一挺”的作用,但降低棉紡織企業(yè)原料成本、提高下游企業(yè)產(chǎn)品出口競(jìng)爭(zhēng)力的意圖很明顯,調(diào)整后標(biāo)準(zhǔn)級(jí)皮棉的采購(gòu)價(jià)已降至17000元/噸以下,4-8月份棉花現(xiàn)貨流通將圍繞17250元/噸窄范圍內(nèi)上下波動(dòng),棉花企業(yè)同棉紡織廠一方提供資金、一方面提供國(guó)儲(chǔ)棉競(jìng)拍和調(diào)劑資格試圖實(shí)現(xiàn)雙贏的局面;而9月份以后19800元/噸的直補(bǔ)“目標(biāo)價(jià)格”發(fā)揮關(guān)鍵作用,新棉價(jià)格或上行至152 0173 3840-18500元/噸左右,軋花企業(yè)收購(gòu)籽棉將完全按市場(chǎng)價(jià)格、按棉紡織企業(yè)的承受能力進(jìn)行收購(gòu)。但疆內(nèi)由于棉花加工企業(yè)集中、內(nèi)地涉棉企業(yè)入市淘金以及“保底收購(gòu)量”“需要資金運(yùn)轉(zhuǎn)”的需要不排除仍存在搶收搶購(gòu),炒高收購(gòu)價(jià)的現(xiàn)象,但越來(lái)越多的棉企趨于理性,棉花現(xiàn)貨*終是要運(yùn)至內(nèi)地山東、江蘇、河南等棉花主消費(fèi)區(qū),收購(gòu)價(jià)過(guò)高“解套”將相當(dāng)困難。
????一、按中國(guó)加入WTO協(xié)議規(guī)定,2014年新疆棉花直補(bǔ)的*高金額不高于140億人民幣,2014年新疆總產(chǎn)若按430萬(wàn)噸計(jì)算,平均每噸皮棉的補(bǔ)貼上限是3200元/噸左右,也就是說(shuō)中國(guó)政府認(rèn)可、允許的標(biāo)準(zhǔn)級(jí)棉底線是16500-16600元/噸,若9月份以后現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格低于 16500元/噸,估計(jì)可能啟動(dòng)收儲(chǔ)。因2012、2013年度疆內(nèi)油廠普遍虧損較重(2012年“賣粕存油”,2013年“賣殼被動(dòng)存油”),因此 2014年隨籽棉收購(gòu)價(jià)下滑,棉籽收購(gòu)價(jià)或?qū)⒗^續(xù)回落,筆者預(yù)計(jì)棉籽平均價(jià)格將在2-2.20元/公斤左右;若19800元/噸的標(biāo)準(zhǔn)級(jí)棉價(jià)格理解為農(nóng)民籽棉交售給軋花廠折算的成本,國(guó)家給予棉農(nóng)補(bǔ)貼的40%衣分籽棉收購(gòu)價(jià)浮動(dòng)范圍將在7.5-8.80元/公斤,低于7.5元/公斤國(guó)家收儲(chǔ),高于8.8元 /公斤棉農(nóng)、軋花廠風(fēng)險(xiǎn)自行負(fù)擔(dān)。筆者認(rèn)為軋花廠40%衣分籽棉的收購(gòu)價(jià)將普遍設(shè)定在7.8-8.8元/公斤,但需要考慮下游企業(yè)的消化能力,新棉高于陳棉800-1000元/噸棉紡廠或可承受。
????二、2014年國(guó)內(nèi)棉花種植面積或呈現(xiàn)“三減一增”的局面。“三減”指的是內(nèi)地棉花種植面積因2014年無(wú)直補(bǔ),勞動(dòng)力成本高企業(yè)等原因?qū)⒂休^大幅度下滑;如果長(zhǎng)絨棉不在目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼范圍之內(nèi),那么長(zhǎng)絨棉種植面積和南疆棉區(qū)細(xì)絨棉種植面積或分別呈現(xiàn)大幅、小幅下滑的勢(shì)頭。從國(guó)內(nèi)長(zhǎng)絨棉和細(xì)絨棉的差價(jià)來(lái)看種植長(zhǎng)絨棉的農(nóng)民幾乎拿不到直補(bǔ),籽棉單產(chǎn)又明顯低于細(xì)絨棉,因此2014年長(zhǎng)絨棉的消費(fèi)或?qū)⒅饕蛇M(jìn)口美棉SJV、埃及吉扎棉或以爭(zhēng)列皮馬棉來(lái)供給;而北疆因2012、2013年40衣分籽棉平均收購(gòu)價(jià)均低于8.80元/公斤,因此植棉的積*性將得到進(jìn)一步釋放。“南疆面積小幅下滑,北疆植棉面積一定幅度上漲”將保證2014年新疆棉產(chǎn)量同比持穩(wěn)甚至略有增大。
????三、頻繁出臺(tái)的棉花調(diào)控政策為ICE及外棉現(xiàn)貨提供下滑支撐,2014年國(guó)內(nèi)外棉花的差價(jià)或縮小至近兩年*低,有利于棉紡織品、服裝的出口。從時(shí)間上來(lái)看,5月上旬就將有**批同拋儲(chǔ)競(jìng)拍成交相搭配的滑準(zhǔn)關(guān)稅棉花進(jìn)口配額下發(fā)到各省市發(fā)改委,而且預(yù)計(jì)5-8月份還將發(fā)放80-100萬(wàn)噸加工貿(mào)易棉花進(jìn)口配額(發(fā)改委相關(guān)人士表示2014年發(fā)放加貿(mào)易配額總量與2013年持平),因此港口外棉、在途以及尚未裝運(yùn)的外棉預(yù)計(jì)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)困難并不大;而ICE美棉在資源緊張,期末庫(kù)存持續(xù)下調(diào)以及歐美經(jīng)濟(jì)全面有效復(fù)蘇的前提下,下調(diào)的空間或明顯低于中國(guó)紡企、進(jìn)口商的預(yù)期,ICE主力或在82美分或85美分附近筑底,內(nèi)外棉價(jià)差縮小至800-1500元/噸,二者接軌需要一個(gè)相對(duì)長(zhǎng)期的過(guò)程,棉農(nóng)、棉紡企業(yè)需要適應(yīng)、消化過(guò)程。
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