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????2014/15年度，美國棉花產量預計超過需求量，期末庫存比上一年有所增長。到2015年7月31日，庫存預計達到390萬包， 比2013/14年*終預估多了110萬包，但與2012/13年度相當。庫存和使用量之比預計為29%，為近期*高。基于這些*初的供需預測，2014 /15年度，美國陸地棉的農場價格大概在63—83美分/磅。

????5月份2013/14年度棉花供需調整

????本月，國家農業統計發布的2013/14年度美國棉花產量有輕微調整，預計為1290萬包。美棉出口預計為1040萬包。這些供需方面的調整將導致棉花期末庫存較高，預測為280萬包。庫存與使用量之比為20%，為近三年*低。

????2014/15年度全球棉花產量下降

????美國農業部*新預測，2014/15年度全球棉花產量為1152 0173 3840萬包，比2013/14年的*終預算低1.4%。部分國家的棉花 產量將有重大改變，有幾個因素，包括中國的棉花政策，價格預期以及天氣條件，都可能影響全球棉花的種植面積和產量。2014/15年度全球棉花種植面積預 計接近3290萬公頃，低于近5年平均值。全球棉花單產量預計為764千克/公頃。

????兩個*大的棉花生產國，中國和印度的棉花產量，預計占全球總量的一半。在上一年度，這兩個國家占全球產量的53%。2014/15 年度，中國棉花產量預計為2950萬包，比上年度少了近8%（250萬包），為2005/06年以來的*低。種植面積預計下降了11%。預計單產量為 1477千克/公頃。

????印度棉花產量預計為2850萬包，同比減少3%（100萬包），但面積略增。上年度，產量是得益于高于平均值的單產率。棉花生長依賴于天氣條件，厄爾尼諾現象可能會抑制降雨量，阻礙種植面積進一步增長。印度棉單產為526千克/公頃，接近近3年平均值。

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?? 澳大利亞棉花產量同樣有所下降，預計僅為310萬包，減少了24%。相比之下，巴西棉花產量預計為830萬包，比上年度增長80萬包。巴基 斯坦和烏茲別克斯坦棉花產量預計和上年度相似。巴基斯坦棉花產量估計為950萬包，烏茲別克斯坦棉花預計為420萬包。2014/15年度，增長*多的為 美國。美棉產量預測為1450萬包，比上年度增長了160萬包。

?????? 2014/15年度全球棉花消費量上升

?????? 2014/15年度，全球棉花紡織廠使用量預計為11180萬包，同比增長2%。中國和印度紡織廠的棉花消耗量大約超過6000萬包，占總量的54%。中國預計增加4%的消耗量，3700萬包，為近3年的*高。在過去幾年中，中國的棉花價格高于世界價格，工廠減少使用棉花或者用進口紗線代替。然而，中國*近的政策可能會使棉纖維更具有競爭力，并可能提供刺激紡織廠使用棉紗的激勵。

????? 印度棉消耗量預計為2350萬包，同比增長2%，占總量的21%。印度紡織廠使用量比2011/12年度和2013/14年度增長18%，得益于棉紗出口中國。在2014/15年度，減少紗線出口到中國，可能會限制印度棉消耗量的增長。

???? 巴基斯坦棉花消耗量也在增長，預計為1180萬包，占全球棉花總消耗量的11%。亞洲其他國家也有一定的增長，包括孟加拉國、印尼和泰國。土耳其棉花的消耗量預計增長2%（10萬包），達到640萬包。

????? 全球棉花貿易預計下降

????? 2014/15年度，全球棉花貿易預計僅為3630萬包，同比減少10%，為2010/11年以來的*低。中國進口棉花需求下降， 導致全球貿易減少。預測全球棉花貿易連續第二年下降，因為主要出口地區在2014/15年度減少出貨量（圖三）。美國，全球*大棉花出口國，預計下降 7%，970萬包，2000/01年度以來的*低。印度和澳大利亞出口也下降，印度出口預計為570萬包，同比降低35%。

???? 澳大利亞預計出口320萬包，同比下降30%，是2010/11年度以來的*低。巴西棉花出口預計為350萬包。烏茲別克斯坦預計出口棉花270萬包。

???? 全球棉花進口量仍受中國影響，中國棉花進口數量預計下降三分之一，為850萬包，政府可能會限制進口，優先使用國內棉花。中國在 2011/12年度進口2450萬包棉花后，將連續第三年進口棉花數量持續下跌。土耳其、越南、馬來西亞等國進口棉花數量也可能略有下降。與之相反，巴基 斯坦、印度和孟加拉國棉花進口數量將增加。

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