??? 當(dāng)前，全球?qū)捤纱碳そ?jīng)濟(jì)，國(guó)內(nèi)棉價(jià)政策明朗，現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)信心穩(wěn)固，投機(jī)資金看好內(nèi)外棉價(jià)差回歸。
????一、國(guó)內(nèi)外形勢(shì)。
????18大召開在即，國(guó)內(nèi)換屆平穩(wěn)過(guò)渡；國(guó)內(nèi)紡織系統(tǒng)以發(fā)改委副主任為代表政策棉價(jià)市場(chǎng)基本定性國(guó)內(nèi)穩(wěn)定向上靠攏收儲(chǔ)價(jià)，為18大穩(wěn)定獻(xiàn)禮。
????中國(guó)、印度、澳大利亞、巴西、韓國(guó)，加上歐、美、日等國(guó)刺激延續(xù)降息等寬松政策刺激經(jīng)濟(jì)，應(yīng)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家歐美日澳等全球?qū)捤尚蝿?shì)。
????二、棉紡織市場(chǎng)(政策環(huán)境)。
???? 1．　穩(wěn)定信心、敞開收購(gòu)、嚴(yán)把質(zhì)量，資金支持；
???? 2．　庫(kù)容400萬(wàn)噸，后續(xù)的290萬(wàn)噸壓力；需要社會(huì)棉紡產(chǎn)業(yè)鏈分憂，這樣就不會(huì)在短期內(nèi)制造低價(jià)棉沖擊市場(chǎng)信心，棉價(jià)走高市場(chǎng)囤積現(xiàn)貨的信心才有；
???? 3．　儲(chǔ)備棉投放已經(jīng)保證了新舊花接軌，本年度臨時(shí)收儲(chǔ)結(jié)束后（2013.3.31日）根據(jù)市場(chǎng)運(yùn)行和紡織需求情況及時(shí)研究臨儲(chǔ)棉投放。
???? 4．　發(fā)放配額：短期不會(huì)，利用好國(guó)際市場(chǎng)棉花資源。待棉花生產(chǎn)、消費(fèi)形勢(shì)進(jìn)一步明朗后，有關(guān)部門將抓緊研究2013年棉花進(jìn)口總量計(jì)劃，適時(shí)、適量發(fā)放進(jìn)口配額，滿足紡織需要。
???? 5．　發(fā)改委后市觀點(diǎn)：2 01 2年度棉花臨時(shí)收儲(chǔ)已于9月10日啟動(dòng)，收儲(chǔ)成交量逐漸增加，市場(chǎng)棉價(jià)穩(wěn)步回升，目前為152 0173 3840元/噸左右。隨著新棉大量上市，預(yù)計(jì)收儲(chǔ)量將會(huì)繼續(xù)增加，國(guó)內(nèi)棉價(jià)有望繼續(xù)回升并接近收儲(chǔ)價(jià)。
???? 6．（農(nóng)業(yè)部）明年繼續(xù)收儲(chǔ)；今年棉花收購(gòu)價(jià)格略有提高，明年將繼續(xù)實(shí)行臨時(shí)收儲(chǔ)制度，這是穩(wěn)定棉花生產(chǎn)的生要政策，各級(jí)農(nóng)業(yè)部門要深入分析當(dāng)前面臨的形勢(shì)，研究制定明年棉花生產(chǎn)的指導(dǎo)意見，引導(dǎo)棉農(nóng)做好生產(chǎn)，努力穩(wěn)定棉花面積。
????三、市場(chǎng)多空因素分析。
????多頭因素：
???? 1.　10月9號(hào)棉花會(huì)議非常明確，國(guó)家發(fā)改委看到現(xiàn)貨價(jià)格靠攏儲(chǔ)備價(jià)，4月1號(hào)后考慮是否拋售儲(chǔ)備；價(jià)格也很重要是不是提高價(jià)格；2013年繼續(xù)收儲(chǔ)；
???? 2.　配額發(fā)放將更加謹(jǐn)慎不會(huì)輕易沖擊市場(chǎng)；
???? 3.　目前全球?qū)捤赏浉窬窒拢瑢捤删仁袑⑻嵴袢虻南M(fèi)；
???? 4.　國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)進(jìn)度增加，大量?jī)?yōu)質(zhì)資源再次進(jìn)國(guó)儲(chǔ)，市場(chǎng)流通不足，在國(guó)家看漲預(yù)期下產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定向上；
???? 5.　美棉保護(hù)價(jià)在70美分上方，外棉有底部支撐；
???? 6.　國(guó)家18大召開穩(wěn)定壓倒一切，原料價(jià)格的穩(wěn)定，紡織企業(yè)看漲預(yù)期才會(huì)為國(guó)家分擔(dān)購(gòu)買棉花壓力，因此國(guó)家是堅(jiān)決希望半年內(nèi)棉價(jià)穩(wěn)定向上；
????空頭因素：
???? 1. 消費(fèi)不振： 目前企業(yè)開機(jī)率7成，預(yù)測(cè)市場(chǎng)全球消費(fèi)量650萬(wàn)噸；
???? 2. 供應(yīng)增加：國(guó)內(nèi)9月份發(fā)放40萬(wàn)噸加工配額拋儲(chǔ)50萬(wàn)噸成交，新花陸續(xù)上市，供應(yīng)的壓力壓制棉價(jià)；
???? 3. 滌綸化纖、粘膠替代品沖擊，以及進(jìn)口棉紗沖擊；
???? 4. 北疆小包棉等成本低18500元毛重，將順應(yīng)銷售到現(xiàn)貨市場(chǎng)從而對(duì)棉價(jià)反彈不利；
????四、資金動(dòng)向。
????國(guó)內(nèi)期貨方面：
????目前鄭棉多頭資金較為分散，產(chǎn)業(yè)資金相對(duì)不如私募資金，鄭棉期價(jià)又相對(duì)于成本價(jià)偏低；操作手法以逢低買入為主，并不激進(jìn)買漲拉高。新湖系擅長(zhǎng)波段趨勢(shì)操作，操盤風(fēng)格犀利，現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)信息把握準(zhǔn)確；五礦系看好政策穩(wěn)定以及大量?jī)?chǔ)備后的短缺預(yù)期風(fēng)格上堅(jiān)定持有看到的更遠(yuǎn)；目前此兩系都老持倉(cāng)都在 19000元下方，比較看好鄭棉在政策暖意下的未來(lái)；長(zhǎng)江系等操盤風(fēng)格保守，但方向堅(jiān)定；空頭資金相對(duì)集中，萬(wàn)達(dá)系近期幾年都是空頭思路，國(guó)家改變拋儲(chǔ)常態(tài)化預(yù)期后，此系并沒有出局；光大系私募背景，前期建倉(cāng)價(jià)格2萬(wàn)附近，7月30號(hào)的大跌促使殺跌均價(jià)直線拉到19500元，近期又在19500位置加倉(cāng)；首創(chuàng)系也是如此。
????美棉方面：
????外圍歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)利好，全球經(jīng)濟(jì)在寬松刺激下人氣信心先上，反應(yīng)在行業(yè)上有以下幾點(diǎn)：
???? 1.　內(nèi)外棉價(jià)差縮小將成必然趨勢(shì)，怎么縮小誰(shuí)漲誰(shuí)跌的問(wèn)題；國(guó)內(nèi)外套利資金也蠢蠢欲動(dòng)；
???? 2.　國(guó)內(nèi)政策穩(wěn)定看漲預(yù)期強(qiáng)烈，從而激發(fā)現(xiàn)貨紡織產(chǎn)業(yè)收購(gòu)囤積新花從而為國(guó)家分擔(dān)儲(chǔ)備壓力，更為經(jīng)濟(jì)社會(huì)穩(wěn)定做基礎(chǔ)；
???? 3.　89.4萬(wàn)噸的配額下發(fā)也促使國(guó)內(nèi)有此類定剛性的一定量需求；
????棉價(jià)的穩(wěn)定看漲預(yù)期將會(huì)激發(fā)下游產(chǎn)業(yè)鏈的訂貨需求，任何做紡織的人士都在盯著原料做生意，把握相對(duì)低價(jià)的原料資源是獲得競(jìng)爭(zhēng)利潤(rùn)的要訣；只要全球不經(jīng)濟(jì)危機(jī)，全球只要有需求，產(chǎn)業(yè)就不會(huì)停歇，競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題表現(xiàn)不僅僅在質(zhì)量、品牌，尤其在對(duì)原料的采購(gòu)上，獲得先機(jī)將為利潤(rùn)做好鋪墊；
????資本市場(chǎng)，在眾人之前先引導(dǎo)行情的"資金人氣"的是*能創(chuàng)造并把握行情的，明知道有采購(gòu)預(yù)期，為何不在相對(duì)的低位去創(chuàng)造引導(dǎo)行情呢？目前的市場(chǎng)雖然復(fù)蘇緩慢，但經(jīng)濟(jì)并沒有停滯，*大的需求國(guó)中國(guó)棉價(jià)在如此高位，玩轉(zhuǎn)豆類的資金為何又不能玩玩棉花呢？
????此次參與美棉做反彈無(wú)外乎：1、內(nèi)外棉套利資金一直關(guān)注，國(guó)內(nèi)穩(wěn)定大局后他們不得以美棉上買漲例如首創(chuàng)系；2、混沌系 鄭棉全球*高價(jià)，內(nèi)外棉價(jià)差的長(zhǎng)期回歸，順勢(shì)買美棉或是更好的選擇；3、其他產(chǎn)業(yè)跟風(fēng)系，89.4萬(wàn)噸的剛性訂購(gòu)也為反彈制造了一定人氣；
????綜述：
????全球?qū)捤删仁校瑢?duì)經(jīng)濟(jì)形成了提振作用消費(fèi)有望后續(xù)緩慢復(fù)蘇，產(chǎn)業(yè)鏈上基于棉價(jià)穩(wěn)定看漲預(yù)期后會(huì)下方中長(zhǎng)期訂單，從而活躍當(dāng)前的市場(chǎng)；
???? 內(nèi)外棉價(jià)差的長(zhǎng)期存在是非理性的，兩者的回歸是個(gè)必然，目前的經(jīng)濟(jì)是放緩又不是大危機(jī)，因此資金對(duì)相對(duì)低估的美棉關(guān)注也屬正常；
???? 國(guó)內(nèi)政策對(duì)棉花的控盤能力強(qiáng)烈，國(guó)家希望穩(wěn)定向上，產(chǎn)業(yè)鏈希望穩(wěn)定，在穩(wěn)定前提下，現(xiàn)貨的節(jié)奏會(huì)偏向于政策心理，穩(wěn)定壓倒一切，順應(yīng)國(guó)家潮流看好現(xiàn)貨價(jià)靠攏儲(chǔ)備收購(gòu)價(jià)！