?? 10月25日，洲際交易所ICE棉花期貨觸及漲停板，這是該市場(chǎng)棉花價(jià)格*近一周內(nèi)第四次觸及漲停，并創(chuàng)下美國內(nèi)戰(zhàn)之后*高價(jià)。12月交割的棉花期貨合約收盤上漲5美分，報(bào)收于每蒲式耳1.2471美元。

　　10月26日，鄭州商品交易所棉花期貨也繼續(xù)創(chuàng)出新高，主力1105合約盤中觸及每噸27980元。雖然近期棉價(jià)上漲夠瘋狂，但市場(chǎng)人士認(rèn)為，鄭棉這波漲勢(shì)還沒有結(jié)束。

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　　中國需求支撐

　　市場(chǎng)人士分析，ICE強(qiáng)勁的棉價(jià)得益于中國持續(xù)強(qiáng)勁的需求支持。

　　上周，美國農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計(jì)，*近一周美國棉花銷售為60.08萬包，而中國正是*大買家。

　　新湖期貨分析師柳青指出，美國出口棉花量在337.8萬噸左右，其中中國進(jìn)口占比約1/3，大約110萬噸；截至10月22日，印度共獲批出口87.3萬噸，已接近其93.5萬噸的出口目標(biāo)，從中國可進(jìn)口占比來看，預(yù)計(jì)可進(jìn)口40萬噸左右。

　　上海中期分析師見驚雷在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)稱：“由于去年紡織企業(yè)效益好，今年紡織企業(yè)普遍擴(kuò)充了產(chǎn)能，且提高幅度基本在10%以上，對(duì)于原料棉花自然需求旺盛。”他還指出，只要國內(nèi)棉花種植政策不出現(xiàn)重大改變，中國棉花需求會(huì)越來越依靠進(jìn)口。

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　　供應(yīng)壓力新高

　　此外，棉價(jià)此輪上漲還依賴于今年棉花減產(chǎn)預(yù)期支撐。

　　根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部10月*新預(yù)估，2010-2011年度全球供需缺口89萬噸，這個(gè)缺口直接帶動(dòng)了今年全球期末庫存和庫存消費(fèi)比的繼續(xù)走低，本年度庫存消費(fèi)比將下降至37%，是152 0173 3840-1994年度以來*低點(diǎn)，可以說本年度的供需環(huán)境奠定了今年棉花牛市的基調(diào)。

　　而美國農(nóng)業(yè)部預(yù)估中國今年棉花產(chǎn)量在685.8萬噸左右，供給缺口為402.8萬噸，可以說創(chuàng)下了歷史新高。

　　柳青表示：“從目前所掌握的信息來看，中國今年棉花因天氣原因，減產(chǎn)較上年度較為明顯，從市場(chǎng)各方了解來看，產(chǎn)量將在600萬噸以下，普遍認(rèn)為在550萬噸左右，需要更多的進(jìn)口來彌補(bǔ)。現(xiàn)在天氣漸涼，而低溫對(duì)棉花生長危害較大，今年棉花產(chǎn)量還有不確定性。再加上當(dāng)前各地棉農(nóng)惜售情況嚴(yán)重，收購進(jìn)度緩慢，市場(chǎng)供應(yīng)壓力較大。”

　　柳青預(yù)計(jì)，在國內(nèi)外棉花大量上市之前，需求穩(wěn)定的前提下，市場(chǎng)供給緊張的格局目前難以緩解，現(xiàn)棉花期貨價(jià)格仍有望繼續(xù)上漲。

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　　價(jià)格高位震蕩

　　目前國內(nèi)外棉花期價(jià)均創(chuàng)歷史新高，技術(shù)上的壓力位并不存在。不過分析師提醒投資者，高價(jià)意味著高風(fēng)險(xiǎn)，由于近期棉價(jià)上漲速度很快，或面臨技術(shù)性回調(diào)，震蕩波動(dòng)將加劇。

　　“昨日鄭棉沖高后回落，不少多頭平倉出局明顯。”柳青分析，“棉價(jià)面臨短期調(diào)整。但在基本面支撐下，短期調(diào)整幅度不會(huì)很大，后市仍有望走強(qiáng)。”

　　市場(chǎng)人士建議，在國內(nèi)棉花大量上市、外棉大量到港前，或籽棉收購價(jià)格未出現(xiàn)明顯回落之前，投資者對(duì)期棉的操作應(yīng)仍保持多頭思路，但不宜在短期內(nèi)繼續(xù)追高。

　　見驚雷說：“現(xiàn)在棉價(jià)風(fēng)險(xiǎn)逐步累積，做多已經(jīng)不合適了，但做空時(shí)機(jī)也還未到。未來棉價(jià)將處于高位震蕩格局，長期在每噸22000元到28000元區(qū)間運(yùn)行。”