上周（4.18-4.22日），國際棉花市場全面下跌。雖然美國*大棉區(qū)德州旱情嚴(yán)重，但受經(jīng)濟(jì)和投資信息方面壓力，ICE期棉大幅下跌；現(xiàn)貨市場在價(jià)格下跌的環(huán)境中交易清淡，美棉前期訂單仍有取消。南半球棉花采摘和北半球棉花播種初期同步進(jìn)行，新舊棉花交替正式展開。

　　一、ICE期棉全面下跌，1107月合約跌破152 0173 3840美分。

　　當(dāng)周ICE期棉下跌痕跡明顯，近期5月合約跌破190美分，主力7月合約跌破152 0173 3840美分。5月合約周均價(jià)189.03美分/磅，較前一周跌 962點(diǎn)；1107月合約152 0173 3840.97美分/磅，跌1153點(diǎn)。按照ICE期棉市場規(guī)則，因主力7月合約收于152 0173 3840美分以下，4月21日ICE期棉漲跌停板縮小為600點(diǎn)。

　　周一至周三持續(xù)下跌，周四因炒作美國德州旱情有所反彈，周五為復(fù)活節(jié)假期，市場休市**。從技術(shù)上看，市場仍有下跌可能。迫使周一到周三下跌的原因，包括經(jīng)濟(jì)方面和投資方面的壓力。全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是會停滯還是大步向前，高油價(jià)、高糧價(jià)都對全球經(jīng)濟(jì)有所沖擊，全球大宗商品的走勢整體受到影響。同時(shí)，全球知名評級機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾在美國時(shí)間周一將美國主權(quán)信貸評級前景由穩(wěn)定下調(diào)至負(fù)面，日前高盛的報(bào)告也建議未來3-6個(gè)月減持大宗商品，對本周棉花期貨走勢的利空影響明顯。

　　周四收盤后，技術(shù)上雖然ICE期棉主力7月合約小陽十字報(bào)收，但其依舊未能突破短期均線的壓制，均線系統(tǒng)保持良好的空頭下跌排列，同時(shí)KD與 MACD指標(biāo)延續(xù)空頭下跌排列，MACD指標(biāo)綠柱繼續(xù)增長，跌勢將延續(xù)，如167美分/磅支撐失守，下行目標(biāo)將至144美分/磅一線。

　　二、現(xiàn)貨市場成交低迷，美棉前期訂單仍在取消。

　　上周，國際棉花現(xiàn)貨市場跌跌不休。代表國際棉花現(xiàn)貨價(jià)格走勢的CotlookA指數(shù)周平均214.23美分/磅，較前一周跌1043點(diǎn)；Cotlook新花A指數(shù)149.40美分/磅，跌643點(diǎn)；代表進(jìn)口棉花價(jià)格指數(shù)的FCINDEXM周平均211.68美分/磅，跌1088點(diǎn)。

　　上周美國農(nóng)業(yè)部周報(bào)中顯示，4.8-4.14一周美國凈簽約出口本年度陸地棉為負(fù)的8732噸，裝運(yùn)77270噸；凈簽約出口本年度皮馬棉 340噸，裝運(yùn)1996噸。另凈簽約出口下年度陸地棉14923噸及皮馬棉249噸。在過去的五周中，有四周美棉本年度陸地棉簽約量均為負(fù)值。有業(yè)內(nèi)人士指出，這一現(xiàn)象與前期有國際棉商在部分國家進(jìn)行回購有關(guān)。

　　上周，市場澳大利亞和部分南美的棉花報(bào)價(jià)增多，除有本年度后期報(bào)價(jià)，也有明年到港棉花報(bào)價(jià)。澳棉價(jià)格相比美棉有一定優(yōu)勢。

　　印度官方原定于4月21日討論棉花出口額度的問題，但會議被延后，何時(shí)在開會具體時(shí)間尚未可知。

　　三、南半球收獲，北半球播種。

　　南半球澳大利亞和巴西新棉采摘已經(jīng)開始，北半球中國、印度、美國、巴基斯坦、烏茲別克和埃及已經(jīng)開始不同程度的播種。

　　四、市場展望。

　　期現(xiàn)貨市場延續(xù)跌勢，市場加大對后期消費(fèi)情況的思量。如果消費(fèi)形勢穩(wěn)定，后市還有改觀可能，但如果消費(fèi)跟不上，如北半球棉花供應(yīng)增加，市場價(jià)格將被壓抑。

　　天氣對棉花產(chǎn)量的影響至關(guān)重要，印度方面消息稱今年印度季風(fēng)將處于正常狀態(tài)，美國德州則遭遇嚴(yán)重干旱，中國和巴基斯坦情況暫時(shí)穩(wěn)定，后期主產(chǎn)棉國情況幾何需要進(jìn)一步關(guān)注。

　　中國繼續(xù)采取緊縮的政策，歐洲剛剛加息不久，美國美聯(lián)儲開會在即，全球經(jīng)濟(jì)狀況的變化，是把握市場主要方向需要分析的主要問題之一。