????近期棉花頹勢不減，人民幣升值，資金面收緊，使得紡織企業經營困難，龍頭企業不斷調低棉花采購價。全球經濟復蘇步伐放緩，大宗商品整體偏空，國內棉花期價弱勢延續。
????現貨方面，當前地方上不少棉花倉庫都有小加工廠存放的棉花，品級以四級居多。近日隨著價格頻頻走低，出貨量很小，不少規模較小的紡廠已經停產。人民幣持續升值、資金面收緊、企業人力成本上升，使得紡織企業經營困難，中型和大型的紡織企業紗線庫存仍然偏高，棉花庫存也不低。雖然當前棉花報價不斷下調，但成交仍顯低迷，企業悲觀情緒加重。基本面整體呈現需求不振，庫存高企，這決定了棉花將難再現去年的火爆行情。
????棉花種植情況較去年相比略有好轉，中棉所監測報告稱，截至4月15日，全國春播棉花占預計總面積的24.5%，快于去年同期5.7個百分點，但慢于常年10個百分點。中國棉花協會消息，2010年全國棉花產量670萬噸，較前期預估增加。同時，據*新預測的2011年棉花種植意向，全國種植面積增長8.39%，較3月預測增長5.1%。
????目前第109屆廣交會正在廣州進行，1—5日為紡織服裝類參展時間。市場期盼此次廣交會能給棉花價格帶來提振，有數據調查顯示，紡織類的訂單呈現增加的跡象，市場需繼續予以關注。
????近期美國*大的棉花產區德克薩斯州旱情嚴重，一些地區達到“異常干旱”程度，嚴重影響了美棉的播種進度。USDA*新公布的平均播種進度為13％，比去年慢2%，較近五年同期平均值慢3%。播種進度緩慢意味著美棉*終種植面積可能低于預期。另外，巴西農業部4月份預測，本年度巴西棉花產量將超過200萬噸，同比增長70%，消費量預計為110萬噸，出口量將在百萬噸左右。澳洲棉花的產量也將達到百萬噸水平，出口量將在70萬噸以上。由于內外棉價仍大幅倒掛，國內不會進口，同時南半球棉花上市會對ICE棉花產生打壓。在豐產和中國買家缺失情況下，ICE棉花出現深度回落可能較大。
????總體而言，直接需求方面，紡織廠紗線銷量不佳，成品庫存積壓嚴重，資金壓力加重，一些小紡織廠出現減產的跡象，對棉花原料的采購量嚴重萎縮。但終端需求方面，紡織品服裝仍有需求，國內產出沒有大幅增加，進口不暢，整體供需呈偏緊局面。直接需求不旺與年度產需缺口仍有矛盾。
????CF1109合約仍然處于下跌趨勢中，主要原因是貨幣環境趨緊，需求企業觀望氛圍濃重。但進口不暢和下游需求存在，也使得下跌有一定空間限制。目前下跌趨勢并未改變，仍然有下跌動能，商品整體環境不佳情況下，期棉難以走出獨立行情。