?????? 棉花期貨周五勁挫近2%，受累于農(nóng)業(yè)部公布的利空供需報(bào)告直指全球棉花需求轉(zhuǎn)弱的趨勢(shì)。洲際交易所(ICE)3月期棉CTH2收跌1.62美分，或1.8%，收?qǐng)?bào)每磅90.43美分，盤中交易區(qū)間為90.15-92.75美分。

　　今日鄭棉1205合約繼續(xù)回落。低開于20525，*高20565，*低20480，收于20520，較上個(gè)交易日下跌45個(gè)點(diǎn)或0.22%。棉花指數(shù)持倉日減倉6152 0173 3840手，成交量為3萬多手。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)上，12月12日中國棉花價(jià)格指數(shù)(328)為19052元/噸，下跌5元/噸。12月9日進(jìn)口棉花價(jià)格指數(shù)(FCIndex S)為111.16美分/磅，下跌0.37美分；折1%關(guān)稅17963元/噸，下跌59元；折滑準(zhǔn)稅18431元/噸，下跌59元。

　　國內(nèi)方面，截止今日2011年度棉花臨時(shí)收儲(chǔ)累計(jì)成交1368910噸，新疆累計(jì)成交941680噸，內(nèi)地累計(jì)成交427230噸。近兩日受期 貨棉價(jià)上漲影響，收儲(chǔ)數(shù)量較此前有所下降。因此我們也可以看出，在期貨價(jià)格上漲超出收儲(chǔ)價(jià)格的遠(yuǎn)期值后，棉花企業(yè)將更愿意在期貨上保值，從這點(diǎn)上看，棉花 上漲還將面臨巨大的保值盤壓力，上漲能否持續(xù)值得懷疑。近期棉花的反彈更多是因?yàn)樵趪鴥?chǔ)的托市收儲(chǔ)下，造成了市場(chǎng)上的棉花供給出現(xiàn)緊張，與在本輪下跌中不 斷去庫存的企業(yè)補(bǔ)庫需求出現(xiàn)短期矛盾。在這個(gè)情況下的新棉，普遍會(huì)有惜售心理，愈是惜售，就愈短缺，價(jià)格就卻堅(jiān)挺。但是，隨著大家對(duì)基本面的進(jìn)一步認(rèn)識(shí)以 及下游產(chǎn)品的銷售，棉花價(jià)格將會(huì)出現(xiàn)回落。因此在下方有國儲(chǔ)收儲(chǔ)托市支撐下，上方有消費(fèi)乏疲軟壓制下，棉花未來將以震蕩為主，在大起大落之后繼續(xù)尋找合理 的價(jià)格區(qū)間。

　　從盤面走勢(shì)看，今日鄭棉1205低開，開盤后價(jià)格單邊下跌，*低至20480，尾盤有所反彈，持倉有所縮減。近日棉花漲勢(shì)放緩，但是我們認(rèn)為下游的消費(fèi)未能起色前，棉花上漲程度有限。目前操作上建議暫時(shí)觀望為主。