??? ?1、豆粕現(xiàn)貨延續(xù)弱勢(shì)，繼續(xù)拖累棉粕市場(chǎng) 雖然因中西部部分地區(qū)大豆播種耽擱，令人擔(dān)憂，支撐本周美豆小漲，截止上周五，CBOT大豆7月合約收盤在940.00美分/蒲式耳，較上周五 937.75漲2.25美分。但是，南美豐產(chǎn)壓力巨大，基本面疲弱，美豆反彈也乏力，弱勢(shì)格局或延續(xù)，上周國內(nèi)連盤豆粕滯漲回落，截止上周五，大連盤豆粕 主力1509合約收2490元/噸，較上周2564跌74元/噸，同時(shí)，6-7月大豆到港量或高達(dá)1700萬噸以上，創(chuàng)歷史同期新高，油廠開機(jī)率高企，6 月份全國大豆壓榨量將比5月份增加，也將創(chuàng)記錄高位，北方市場(chǎng)豆粕供應(yīng)量逐步增加，南方市場(chǎng)豆粕供應(yīng)充足，大多以執(zhí)行合同為主，油廠豆粕庫存量或再度回 升，而油廠仍積*預(yù)售遠(yuǎn)期合同，且價(jià)格較低，而終端需求恢復(fù)緩慢，令上周豆粕現(xiàn)貨延續(xù)跌勢(shì)，截止上周五，今日沿海豆粕價(jià)格集中下調(diào)至2430-2540元 /噸(廣西地區(qū)較低在2400-2430)，較上周跌20-70元/噸不等，長江流域國產(chǎn)菜粕價(jià)格在152 0173 38400-2050元/噸，跌50-100元/噸，進(jìn) 口菜籽壓榨的菜粕價(jià)格在1920-2090元/噸，跌20-50元/噸。粕類市場(chǎng)紛紛下跌，導(dǎo)致棉粕性價(jià)比已處于劣勢(shì)，飼料企業(yè)入市*其謹(jǐn)慎，觀望情緒仍 重，繼續(xù)拖累棉粕行情。

?? ?2、DDGS到港量龐大，對(duì)粕類產(chǎn)品形成沖擊 港口到船龐大，上周港口DDGS庫存量大幅增長，當(dāng)周進(jìn)口DDGS總庫存量44.5萬噸，較上周(第23周)的36.2萬噸增加8.3萬噸，增幅23%， 國內(nèi)主要港口進(jìn)口DDGS價(jià)格加速下跌，本月DDGS散船集中到港，據(jù)業(yè)內(nèi)人士統(tǒng)計(jì)，6月份青島港預(yù)計(jì)有5-6條散船到港，南通港也將有4-5條散船到 港，若以每船5萬噸計(jì)算，兩港數(shù)量至少45萬噸，5-7月全國到港總量或超過200萬噸，增大港口貨源壓力，而終端需求恢復(fù)緩慢，DDGS價(jià)格回落在所難 免，沖擊粕類市場(chǎng)。 3、終端需求復(fù)蘇緩慢，仍抑制粕類市場(chǎng) 由于今年生豬存欄較去年明顯下降，對(duì)粕類的終端需求也大減，且目前棉粕與豆粕較小價(jià)差，導(dǎo)致飼企也紛紛調(diào)低棉粕配方比例，另外，中央氣象臺(tái)預(yù)計(jì)，13至 14日，江南中北部、廣西中北部等地有大雨或暴雨，根據(jù)民政部網(wǎng)站的消息，截至6月11日9時(shí)統(tǒng)計(jì)，持續(xù)降雨導(dǎo)致江西、貴州等地再次受災(zāi)，其中江西吉安、 上饒2市7個(gè)縣(市)4.3萬人受災(zāi)，貴州遵義、畢節(jié)、黔東南3市(自治州)7個(gè)縣(區(qū))3.8萬人受災(zāi)，亦對(duì)水產(chǎn)養(yǎng)殖恢復(fù)造成影響，鑒于當(dāng)前病害嚴(yán)重， 且水產(chǎn)養(yǎng)殖效益暫不理想，養(yǎng)殖戶投苗積*性不高，水產(chǎn)料需求放量仍有待時(shí)日，飼料企業(yè)采購以隨用隨買為主，仍抑制粕類行情。 在上述利空因素的壓制下，上周棉粕價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)。但當(dāng)前油廠壓榨虧損尚難改，以及6月份進(jìn)入農(nóng)忙階段，導(dǎo)致油廠開機(jī)繼續(xù)下降，棉粕產(chǎn)出量也隨之下降，受此 支持，或有望限制棉粕跌速。 2014/15年度巴西大豆產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的9600萬噸，比上年產(chǎn)量高出近1000萬噸，阿根廷大豆產(chǎn)量提高到了6000萬噸，南美豐產(chǎn)壓力巨大，基本 面疲弱，美豆后市仍不容樂觀，仍可能下探900美分大關(guān)。且6-7月大豆到港量或高達(dá)1700萬噸以上，油廠開機(jī)率高企，而需求恢復(fù)較慢，豆粕庫存將放 大，利多匱乏，豆粕市場(chǎng)整體重心仍逐步下滑，將繼續(xù)拖累棉粕行情。因此，預(yù)計(jì)下周國內(nèi)棉粕行情或?qū)⒗^續(xù)穩(wěn)中趨跌運(yùn)行。