一、 期貨油脂大漲 刺激現貨行情節后開班，國內外大豆油大漲，大連盤152 0173 3840合約豆油上午漲至*高位5934元/噸，較節前收盤價5696元/噸大漲538元/噸，有力提振 現貨行情。沿海地區一級豆油漲至5970-6100元/噸，較節前上漲150元/噸左右，港口24度棕櫚油在5100-5200元/噸，較節前上漲 100-200元/噸。外圍大宗油脂紛紛大漲，提振棉油行情繼續上調。 5月5日，各地棉油具體報價如下：山東省棉油報價4900-5050元/噸，局部較節前上調50-100元/噸，個別廠因貨少持價，成交無量;河北省報價 4950-5250元/噸，局部低位上調50-100元/噸，部分貨少持價，成交少量;河南省報價4900-5050元/噸，局部上調50元/噸，成交可 議;湖北省報價4700-4750元/噸，相對穩定，成交平平;江西省報價4700元/噸，持平，少有成交;山西省報價4850-4950元/噸，零售為 主，有價無市;陜西省局部低價4900-4950元/噸，局部上調50元/噸，少有成交。

二、 棉籽成本居高 支撐棉油行情難下本年度皮棉行情長期處低迷狀態，軋花廠加工無利可圖，進入五月，各地軋花廠基本停工，棉籽供應量大幅降低，僅新疆和內地部分中間商手中有 存貨，棉籽價格相比去年雖不高，但相對產品仍處倒掛。較高成本支撐棉油行情相對抗跌，加之其價格長期處于近年來低位，其價格上漲意愿較強。三、 壓榨利潤不足 棉油承壓上漲 2014年新花上市以來，油棉加工業賺少虧多，內地虧損額在20-100元/噸不等，廠家為彌補虧損，提價心理較強，加之棉短絨、棉殼行情長期低迷，棉粕 近期成交也不活躍，在外圍油脂支撐下，廠家對棉油寄望較高，市場承壓上漲。四、 淡季到來 棉油供應量少時至5月上旬，各地油棉廠開工率和加工量大幅降低，棉籽傳統加工淡季到來，棉油供應量減少，廠家逐步無庫存壓力，不少廠家持價惜售，報價上 調，成交量雖沒有大幅增加，但油脂上漲趨勢呈現。加之目前棉油與豆油差價高達800-1000元/噸一線，其上漲空間猶存。未來棉油在貨少支撐下會進一步 上漲。