一、棉籽：節(jié)前行情小幅上漲 成交仍然稀少

　　上周，棉籽在成本支撐之下，價格整體平穩(wěn)，局部小幅上漲。周末，部分棉產(chǎn)區(qū)毛籽價格：河北1.12-1.13元/斤附近，山東1.15元/斤附 近，河南1.06元/斤附近，晉陜地區(qū)1.04-1.06元/斤附近，新疆南疆0.81元/斤附近。 由于棉花種植效益不佳，棉農(nóng)轉(zhuǎn)種其他作物，棉花種植面積持續(xù)縮減。根據(jù)中國棉花協(xié)會調(diào)查結(jié)果來看，預(yù)計2015年黃河流域和長江流域種植意向?qū)⒎謩e下降 42.21%和41.87%，而新疆棉區(qū)種植意向也將減少11.5%，預(yù)計全國平均種植意向下降25.4%左右。預(yù)計2015年全國植棉面積會從 2014年的5902萬畝，再度減少1172.56萬畝，至4729.44萬畝，降幅達19.87%。棉花產(chǎn)量下降，棉籽產(chǎn)量也隨之下降，為市場增添利好 氣氛。另外，年底市場購銷活躍度大降，軋花廠也陸續(xù)停機，棉籽產(chǎn)出量不多，貨源有限，軋花廠力挺價格，令本周個別地區(qū)棉籽價格小幅上漲。只不過，春節(jié)臨 近，節(jié)日氣氛濃厚，下游產(chǎn)品反彈乏力，棉籽油廠也陸續(xù)停機，在開機率下降的背景，棉籽庫存仍繼續(xù)下降，由此可見，油廠采購棉籽積*性也大減，或限制其進一 步上漲。春節(jié)期間，市場購銷基本停滯，棉籽也難有大的漲跌，正月十五之后，市場才能零星恢復(fù)交易，預(yù)計春節(jié)前后棉籽整體將穩(wěn)中窄幅波動，市場成交難放量。

　　二、棉油：外圍市場走強 行情穩(wěn)中略漲

　　上周，豆油棕櫚油繼續(xù)跟盤反彈，帶動棉油止跌小幅上漲，但成交仍然低迷。周末，部分地區(qū)棉油價格：河北4930元/噸附近，山東4880元/噸 附近，河南4910元/噸，晉陜地區(qū)4780-5010元/噸附近，新疆南疆3930元/噸。截止本周六，沿海一級豆油主流價位在5730-5850元 /噸，漲幅在20-80元/噸不等。沿海主流港口24度棕櫚油大多上調(diào)至4950-5100元/噸，漲30-100元/噸。沿海進口菜籽壓榨的四級菜油價 格在5770-6100元/噸一線，較上周基本持平。大宗油脂紛紛上漲，利多棉油行情。市場分析，**，外圍市場走強，繼續(xù)為農(nóng)產(chǎn)品市場增添利好氣氛。因 標普500指數(shù)創(chuàng)今年*高收盤紀錄，市場期望希臘與國際借貸方達成妥協(xié)協(xié)議以避免債務(wù)違約，助漲投資情緒。與此同時，美國石油鉆井口數(shù)持續(xù)下降緩解了市場 對美國石油供應(yīng)過?，F(xiàn)狀的疑慮，更多的石油生產(chǎn)商宣布削減投資、以回應(yīng)原油價格2014年6月份以來長達七個月的暴跌逾50%的勢頭。另一方面，烏克蘭局 勢相關(guān)各方達成?；饏f(xié)議也對油價上漲起到助推作用。 截止本周五，NYMEX3月原油收至52.78美元/桶，較上周51.69漲1.09美元。外圍市場走強，為農(nóng)產(chǎn)品市場增添利好氣氛。第二，棉油廠開機率 大幅下降，庫存減少，也為市場提供支撐。但3-5月份南美大豆或豐產(chǎn)上市，而油脂需求處于淡季，大宗油脂走勢難以樂觀，預(yù)計棉油行情整體也難有大的改善。

　　三、棉粕：外圍止跌反彈 提振行情小漲

　　上周，豆粕現(xiàn)貨止跌反彈，支持棉粕小幅上漲，但下游需求仍然低迷，市場成交未有根本改善。周末，部分地區(qū)棉粕價格：河北40%蛋白2330元/ 噸附近，山東40%蛋白2340元/噸附近，河南40%蛋白2320元/噸附近，晉陜地區(qū)40%蛋白2420-2480元/噸附近，新疆南疆42%蛋白 1880元/噸附近。利多因素，**，豆粕現(xiàn)貨繼續(xù)漲，截止本周六，沿海豆粕價格在2870-2920元/噸，較上周漲30-80元/噸，沿海地區(qū)進口菜 籽壓榨的菜粕銷售價格在2200-2330元/噸一線，局部較上周漲20-30元/噸，為棉粕市場增添利好支持。第二，當(dāng)前工人多已返鄉(xiāng)過節(jié)，棉籽油廠開 機率繼續(xù)下降。隨著開機率下降，棉粕產(chǎn)出量也隨之減少，導(dǎo)致油廠挺粕意愿仍存，令本周個別棉粕小漲。利空因素：1、由于棉粕與豆粕價差僅在600元/噸左 右，遠低于正常1000元/噸左右的價差，棉粕用量受到抑制。2、年關(guān)越來越近，由 于豬價下滑趨勢難改，養(yǎng)殖戶對年前生豬市場失去信心，當(dāng)前拋售心理仍較強。截止本周六，豬糧比從上周的5.32:1下跌至5.19:1，環(huán)比下跌 2.51%，仍處藍色預(yù)警成本線區(qū)域。養(yǎng)殖戶壓力越來越大，補欄積*性較低，養(yǎng)殖業(yè)仍低迷，飼企入市仍謹慎，限制其上漲空間。

　　四、棉短絨：成交支撐較強 價格平穩(wěn)為主

　　上周，年底棉短絨交易暫停，但廠家挺價意愿較強，行情維持穩(wěn)定。周末，部分地區(qū)棉短絨價格：河北3130元/噸附近，山東3200元/噸附近， 河南2830元/噸附近，晉陜地區(qū)2930-2980元/噸附近，新疆南疆2430元/噸附近。當(dāng)前油廠暫無庫存壓力，且因前期壓榨延續(xù)處于虧損狀態(tài)，廠 家低價出售意愿不高，力挺價格，支撐棉短絨暫維持穩(wěn)定。但是，受替代品棉花市場仍處于弱勢影響，粘膠短纖銷售也不佳，影響上游原料棉短絨上漲，且國家對環(huán) 境污染問題的管理力度從未減弱，化纖廠開機率較低，仍抑制其行情。總的來看，春節(jié)期間，市場整體購銷停滯，棉短絨行情難有大的波動。而元宵過后，隨著市場 交易逐步恢復(fù)，且短絨貨源少的支持，屆時仍有望穩(wěn)中緩步上移。

　　五、棉殼：種植戶小量備貨 支撐行情小反彈

　　上周，棉殼受成本支撐，價格小幅反彈。周末，部分地區(qū)棉殼價格：河北1590元/噸附近，山東1600元/噸附近，河南1750元/噸附近，晉 陜地區(qū)1600-1710元/噸附近，新疆南疆880元/噸。節(jié)日氛圍濃厚，工人也陸續(xù)返鄉(xiāng)過年，棉籽油廠開機率大幅下降至10%以下，隨著開機率下滑， 棉殼產(chǎn)出量也隨之減少，且年后油廠開機率或難以恢復(fù)，部分種植戶也小量備貨，令油廠力挺價格，提振本周個別棉殼小漲。但是，受春節(jié)效應(yīng)的影響，金針菇和杏 鮑菇等工廠化品種廠家年底增產(chǎn)，使得節(jié)前市場貨源加大，造成市場供大于求，年前棉殼市場行情將難有大的波動，整體或繼續(xù)穩(wěn)中窄幅波動。