**，美豆豐產(chǎn)上市，南美大豆種植增加。2014/2015年度美豆產(chǎn)量為39.58億蒲式耳，單產(chǎn)為每英畝47.5蒲式耳，美豆期末庫存為 4.5億蒲式耳。美豆產(chǎn)量較上一年度同比增長17.8%，美豆巨量增產(chǎn)對豆類市場產(chǎn)生較大的供應壓力。當前美豆處于集中上市期，全球大豆面臨供應壓力。

　　2014/2015年度南美大豆產(chǎn)量預計也將增加，美國農(nóng)業(yè)部預計巴西種植面積預計增加至3152 0173 3840萬公頃，較上一年度增加140萬公頃;阿根廷 大豆種植面積200萬公頃，較上一年度增加20萬公頃。巴西和阿根廷大豆產(chǎn)量將分別達到9400萬噸和5500萬噸，分別較上年度增加730萬噸和100 萬噸，全球大豆供應量繼續(xù)保持寬裕狀態(tài)。

　　其次，我國大豆到港量將擴大。2014年11月份國內(nèi)港口進口大豆預報到港為623萬噸，高于10月份的到港量439萬噸，12月份大豆到港量 預估超過700萬噸，明年1月份預估*新預估580萬噸。當前我國大豆港口670多萬噸，后期到港大豆數(shù)量龐大，港口大豆庫存將逐步回升。

　　因美盤價格大豆回落，我國大豆進口成本價格大幅回落，青島港口美灣陳豆、美西豆進口商報3800元/噸，成交價格集中在3740-3750元/噸，美灣陳豆港口成交價在3700元/噸，12月初新豆到港后貨源緊張局面將有所緩解，國內(nèi)港口進口大豆價格面臨回調(diào)壓力。

　　再次，下游飼料需求低迷。10月份至春節(jié)前一般為國產(chǎn)大豆季節(jié)性需求旺季，今年國儲不再收儲，銷區(qū)大豆食品加工企業(yè)觀望心理較重，對未來市場看空情況下，囤貨意愿*低，庫存維持偏低水平。美豆豐產(chǎn)，進口大豆低廉仍將長期對國產(chǎn)大豆形成壓制。

　　我國飼料需求狀況低迷，國內(nèi)水產(chǎn)養(yǎng)殖進入淡季，而生豬存欄量處于歷史低位，飼料需求受到較大影響，11月份農(nóng)業(yè)部發(fā)布了2014年10月份4000個監(jiān)測點生豬存欄信息，其中生豬存欄同比9月份減少0.2%，同比2013年同期減少6.5%。

　　*后，原油價格的影響及國內(nèi)油脂庫存。石油輸出國組織歐佩克(OPEC)決定維持每天3000萬桶的產(chǎn)量目標，原油價格暴跌至70美元以下。原 油價格從6月份至今已經(jīng)下跌超過30%，供應未減而需求疲弱致原油價格大幅下挫，以油脂作為生物柴油制備原料的利潤受到打壓，油脂的生物柴油需求受到影 響。

　　國內(nèi)油脂處于消化商業(yè)庫存階段，國內(nèi)棕櫚油庫存下降明顯，豆油商業(yè)庫存下降至120多萬噸;棕櫚油庫存從120萬噸下降至60萬噸。我國國儲油 脂庫存基本沒有消化，國內(nèi)豆油國儲儲備估計有200萬噸，菜油國儲儲備達到700多萬噸，市場預計菜油商業(yè)庫存也有200萬噸，整體油脂的隱性庫存壓力仍 然較大。