? ?因美國大豆供應持續緊張，供需報告將美豆結轉庫存預估下調至1.35億蒲，是2004年來*低。報告公布后利多市場，推升美豆期價升至2013年7月來*高水平。國內豆粕市場并未受利多影響而出現大漲行情，相反部分地區出現了下調現象。同時中國繼續出現洗船事件，對豆類期貨市場再次造成利空影響。豆粕現貨價格在多重打壓下，繼續維持下跌趨勢。
????中國洗船違約 美豆震蕩下跌
????美國農業部4月供需報告塵埃落定。因美國大豆供應持續緊張，供需報告將美豆結轉庫存預估下調至1.35億蒲，是2004年來*低。報告公布后利多市場，推升美豆期價升至2013年7月來*高水平。后半周則因中國洗船事件的利空影響，美豆主力期價下行走勢明顯。USDA報告利多影響未能提振美豆突破152 0173 3840美分/蒲式耳關口壓力，不過因美豆庫存緊張格局支撐作用仍在，美豆期貨價格以振蕩調整為主。豆粕1409合約短振跟隨美豆振蕩調整，建議暫時觀望。
????需求市場不支撐豆粕價格上行
????本周國內豆粕現貨市震蕩下跌走勢為主，主要由于下游需求清淡以及中國洗船事件打壓美盤所致。截止11日，豆粕現貨日成交價均價約為 3620元/噸，較上周下滑近90元/噸。分地區來看，兩廣以及華東沿海地區豆粕價格跌幅維持在40-60元/噸。東北以及華北地區豆粕跌幅較大在100 元/噸以上。分油廠來看，主要是大型內資九三油廠豆粕價格下調幅度較大。前期豆粕價格在3700附近出現較大成交，近兩日成交放緩，油廠庫存有壓力稍有緩和再次面臨脹庫現象，導致部分油廠出現停機現象。　
????　油廠方面：本周國內油廠開機率明顯下降，因適逢清明假期，近兩周豆粕出貨放慢，部分油廠再現脹庫現象被迫停機，也有部分油廠缺豆停機。本周大豆壓榨總量下降至129.41萬噸，較上周降7.96%。壓榨產能利用率為45.40%，較上周下降3.92個百分點。預計下周全國各油廠大豆壓榨總量恢復至142萬噸左右，較本周增長9.73%。　
????　供應方面：目前國內港口大豆庫存接近650萬噸高位，隨著船期到港，庫存將會持續增長。海關數據顯示，3月進口大豆總量在462萬噸，低于市場預期。主要由于美豆成本偏高，廠商出現洗船事件所致。4月船期顯示進口大豆在650萬噸附近，不過仍不可避免發生洗船以及南美物流問題，預計實際到港或低于預期。不過整體來看，豆粕市場供應依舊面臨較大壓力。　　
????需求方面：國內養殖業恢復緩慢，部分地區的生豬價格已經跌到15年來的*低水平。養殖戶每養一頭豬平均虧損300元，進入深度虧損階段。自春節過后，養殖戶出現淘豬想象，不過未形成大規模。盡管養殖虧損嚴重，豆粕的剛性需求依舊存在。　　
????后市預測　　
????南美大豆大量上市在即，美豆庫存炒作告一段落。后市將面臨阿根廷罷工、巴西物流以及美豆種植天氣方面的炒作，也將成為市場關注重點。目前國內豆粕短期將維持震蕩走勢，未來價格將主要取決于國內需求變化。油廠壓榨繼續虧損，因此豆粕價格難有較大跌勢，區間震蕩為主。繼續關注國內洗船事件以及市場供應情況，建議觀望，短線操作。