男裝品牌雷迪波爾出現(xiàn)在中國證監(jiān)會*新公布的擬上市企業(yè)預(yù)披露名單中時，讓不少人感到意外。?
依據(jù)招股書，雷迪波爾擬登陸深交所，擬向社會公眾首次公開發(fā)行總量不超過5000萬股。其中，擬公開發(fā)行新股不超過5000萬股；老股東擬公開發(fā)售股份不超過2500萬股。募集資金將投資于營銷渠道建設(shè)、設(shè)計研發(fā)中心擴(kuò)建和信息系統(tǒng)提升建設(shè)項目。
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一邊是男裝上市公司整體業(yè)績不振、行業(yè)正經(jīng)歷深度調(diào)整轉(zhuǎn)型，一邊是紡織服裝企業(yè)整體過會率偏低、尤其是男裝概念早已不“受寵”，雷迪波爾在這一背景下啟動上市，面對的困難可想而知。
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區(qū)域品牌特征明顯 2012~2013年凈利持續(xù)下滑
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雷迪波爾定位于中高端商務(wù)休閑男裝，公司旗下有Raidy Boer(商務(wù)休閑)和GHILARO(時尚休閑)兩個自主品牌，并獲得意大利ferrante(費蘭特)品牌在中國內(nèi)地以及香港、澳門的**代理權(quán)。公司實際控制人為劉長明，其直接持有公司49.03%的股份，并分別通過雷迪波爾投資、德和治新間接持有公司13.39%、6.49%的股份，合計持有68.91%股份。
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近年來，國內(nèi)中高端商務(wù)休閑男裝行業(yè)受國際品牌沖擊較大。國際一線品牌擁有資金、品牌和設(shè)計等方面的優(yōu)勢，走高端、高價位的道路，國內(nèi)品牌則利用更加熟悉消費者偏好、體型特點、地域差異、渠道下沉等方面的本土化優(yōu)勢，與國際品牌進(jìn)行差異化競爭，在二三線城市有明顯優(yōu)勢。即便是國內(nèi)品牌，該細(xì)分領(lǐng)域也有卡奴迪路、迪萊(V.E.DELURE)、鐵獅丹頓(Testantin)、博斯紳威(Bosssunwen)等強(qiáng)勁對手。
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從行業(yè)整體看，今年上半年，我國服裝行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)產(chǎn)量小幅增長，但規(guī)模以下企業(yè)產(chǎn)量依舊下滑，總體產(chǎn)量應(yīng)與上年同期基本持平。其中，規(guī)模以上企業(yè)效益平穩(wěn)，虧損面縮小，但運營質(zhì)量兩*分化明顯，而數(shù)量眾多的中小企業(yè)仍面臨較大壓力。
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在激烈的市場競爭中，雷迪波爾也壓力重重。
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招股書顯示，2011~2013年，公司營收分別為5.495億元、6.068億元、5.424億元，凈利潤分別為9228.96萬元、8116.69萬元、7152 0173 3840.44萬元，毛利率分別為56.42%、52.80%、55.31%；凈利潤率分別為17.34%、13.77%、13.56%。今年1~6月，公司營收為2.306億元，凈利潤為4340萬元，毛利率為59.06%，凈利潤率為19.41%。
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可見，公司2013年營收出現(xiàn)下滑，凈利潤、凈利潤率更是2012年、2013年連續(xù)兩年下滑。對此公司稱，需求疲軟、人力成本不斷上升是業(yè)績下滑主因。2011~2013年，其職工薪酬總額分別為3660.87萬元、4977.84萬元、6100.27萬元，上漲較快。其門店數(shù)也經(jīng)歷了從快速增加到停滯不前、再到負(fù)增長的歷程。公司2011年年末擁有門店570家，較2010年增加了150家；但2012年和2013年僅增加了2家和1家。至2014年上半年，公司關(guān)店36家，總店鋪數(shù)為537家，其中Raidy Boer店295家，GHILARO店166家，ferrante店76家；加盟店438家，自營店99家。
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從渠道模式看，公司加盟和自營相結(jié)合。2011~2013年，自營占主營收的比例維持在25%上下。其中，自營業(yè)務(wù)主要采取管理商模式，公司利用管理商在各地所擁有的銷售渠道和資源優(yōu)勢進(jìn)行品牌推廣，委托其進(jìn)行門店日常管理，向其支付管理費。截至上半年，管理商模式門店57個，占公司總自營店的57.58%，占公司門店總數(shù)的10.61%。此外，公司采用多品牌集成店模式，將兩個或三個品牌集合在同一銷售區(qū)域，提升產(chǎn)品總體銷售能力和經(jīng)營效率。但值得注意的是，公司門店目前主要集中在西南地區(qū)(四川、重慶、云南、貴州、西藏)。2011~2013年及今年1~6月各期期末，西南區(qū)門店占公司門店總數(shù)的比例分別為65.79%、66.61%、69.28%、70.2%；西南區(qū)主營收占公司主營收的比例分別為72.9%、69.6%、72.1%、74.34%。由此可見，目前雷迪波爾還只能算是一家區(qū)域品牌。
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雷迪波爾坦承，與國際知名品牌相比，公司在品牌認(rèn)知度、研發(fā)能力方面存在較大差距；與已上市的國內(nèi)競爭對手相比，公司也在資金規(guī)模和市場占有率方面存在一定差距。
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轉(zhuǎn)型成男裝行業(yè)主旋律
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公司將從四方面提升競爭力
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服裝行業(yè)業(yè)績當(dāng)前整體低迷，但出人意料的是，今年以來服裝家紡板塊漲幅達(dá)28%以上，跑贏大盤。細(xì)數(shù)各家企業(yè)的“給力”股價，資本市場更加吸引著雷迪波爾“登陸”。
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東方財富通數(shù)據(jù)顯示，6月20日~10月10日，紡織服裝板塊呈單邊上漲趨勢，期內(nèi)錄得44.29%的漲幅，而同期深證指數(shù)漲幅14.36%，中小板指數(shù)漲幅21.79%。服裝股在長期低迷之后迎來大爆發(fā)。
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然而，服裝板塊的反彈深究其因是服飾企業(yè)的轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新所致。比如，步森股份可能從一家服裝公司變?yōu)橐患肄r(nóng)業(yè)公司，康華農(nóng)業(yè)借殼的消息給步森股份注入了強(qiáng)心劑，復(fù)牌后步森股份股價連續(xù)5天一路漲停。七匹狼近期也宣布與蘇寧合作，旗下“狼圖騰”品牌**襯衫進(jìn)駐蘇寧雙線渠道開啟預(yù)售。其負(fù)責(zé)人表示，該產(chǎn)品將通過預(yù)購、在線定制等模式打造**單品，顛覆傳統(tǒng)服裝行業(yè)的營銷模式。
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對于雷迪波爾而言，未來要提升的地方很多。依據(jù)招股書，雷迪波爾接下來將通過四方面來鞏固主業(yè)：
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**，公司將大力推動品牌建設(shè)，發(fā)展和深化與國際知名品牌的戰(zhàn)略合作，鞏固和提升旗下品牌的美譽(yù)度與認(rèn)知度。
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其次，要強(qiáng)化產(chǎn)品設(shè)計研發(fā)水平，建設(shè)企劃中心、服裝三維仿真展示中心、工藝研發(fā)中心、**定制中心等，整合國際設(shè)計研發(fā)資源，進(jìn)行產(chǎn)學(xué)研合作等。
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再次，將鞏固和提高優(yōu)勢區(qū)域的市場占有率，繼續(xù)在標(biāo)志性商圈、主要機(jī)場設(shè)立旗艦店和形象標(biāo)準(zhǔn)店，填補(bǔ)具有較強(qiáng)發(fā)展?jié)摿Φ目瞻讌^(qū)域市場，持續(xù)提升門店的單店效益。
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依據(jù)招股書，未來3年，將使用募集資金在全國新建門店221家，其中加盟店183家、戰(zhàn)略合作店20家(由公司選址購置店鋪與加盟商合作經(jīng)營)、自營店18家，華中和華北地區(qū)是重點發(fā)展市場。同時也將加強(qiáng)現(xiàn)有終端門店管理，分批對終端門店實施空間視覺形象、陳列展示升級，并配合信息系統(tǒng)改造全面施行標(biāo)準(zhǔn)化、精細(xì)化管理。
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*后，公司將促進(jìn)工業(yè)化和信息化的“兩化融合”，探索O2O線上線下相結(jié)合的營銷模式；優(yōu)化信息管理平臺，促進(jìn)業(yè)務(wù)流程和組織結(jié)構(gòu)重組，實現(xiàn)設(shè)計、生產(chǎn)、銷售、物流、信息和電子商務(wù)的一體化運營。
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而從整個男裝產(chǎn)業(yè)看，由于國內(nèi)男裝行業(yè)長期以來重外延擴(kuò)張、輕內(nèi)涵發(fā)展的“野蠻”生長方式，自2013年起便出現(xiàn)大量庫存、大面積閉店、利潤下滑等問題，現(xiàn)在仍沉陷在泥沼中，并產(chǎn)生了后續(xù)連鎖反應(yīng)，甚至有部分企業(yè)老板跑路失聯(lián)。在整個行業(yè)持續(xù)調(diào)整的背景下，眾男裝企業(yè)依舊艱難前行，為求突破各出高招，謀求轉(zhuǎn)型。
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*新的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，A股45家紡織服裝業(yè)上市公司公布了2014年前三季度業(yè)績預(yù)告，僅有5家公司預(yù)增。盡管如此，資本市場仍然是各家企業(yè)趨之若鶩的必爭之地。有業(yè)內(nèi)人士曾提出，2014年會成為行業(yè)分水嶺，品牌之間的分化將加劇，部分品牌公司將面臨邊緣化甚至被淘汰，只有少數(shù)**在產(chǎn)品與客戶互動體驗上轉(zhuǎn)型突破的公司才能勝出并獲得估值的重新提升。
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