短短一年時間，印度從去年初中國進口紗市場當之無愧的主導(dǎo)者，到9、10月份進口量甚至一度低于巴基斯坦，再到年底的成功逆襲，可謂是坐了一次過山車，然而好景不長，在經(jīng)歷了短短三個月迅速增長的美好時光后，印度再次跌落**的寶座，而且這一次似乎跌的更深更快，那么究竟是什么原因?qū)е掠〖嗊M口量的大起大落，讓我們一探究竟。

從過去兩年的數(shù)據(jù)來看，2016年印度棉紗出口量從2015年的152 0173 3840.8萬噸下降到2016年的117.5萬噸，同比下降了11.6%，出口額從37.43億美元下降到31.64億美元，同比下降了15.5%，平均出口單價也由2015年的2.82 /公斤，跌至2016年的2.38美元。從中國進口的數(shù)據(jù)來看，2016年中國累計進口棉紗197.2萬噸，從印度、越南、巴基斯坦的棉紗進口量分別為41.59萬噸、62.51萬噸、38.92萬噸，占比分別為 21.1%、31.7%、19.7%，印度出口中國相比2015年度對中國的出口量大幅減少了28.7萬噸，那么造成印度出口大幅減少的原因是什么呢？我們可以從印度過去一年多的棉花(15500,?-495.00,?-3.09%)成本、棉紗價格、匯率變化這幾個*主要的方面來看一看。

棉花成本

棉花作為棉紗的原料，是構(gòu)成棉紗成本的主要因素，棉花價格的漲跌直接影響了棉紗的價格，從近一年多印度棉花現(xiàn)貨價格來看，經(jīng)歷了一個從16年初觸底回升，到三季度的斷崖式下跌，再到17年度企穩(wěn)走高的過程，棉花價格的走高同時也伴隨著棉紗出口裝運量的下降，棉花價格的回落，則伴隨著棉紗出口裝運量的回升，呈現(xiàn)了一種此消彼長的反比關(guān)系。這期間，印度棉花現(xiàn)貨價格從16年3月22日的*低點32100盧比/坎帝，上漲至7月15日的48500，*大漲幅達51%，而同期ICE期棉的*大漲幅只有27.4%，也高于巴基斯坦現(xiàn)貨棉花30.8%的*大漲幅，這對主要采用美棉的越南和本國棉花的巴基斯坦棉來說，成本上漲的幅度遠小于印度，尤其是越紗憑借低價搶奪了很大一部分印紗的市場份額。隨后在9-12月的下跌中，印度棉花現(xiàn)貨價格*大下跌幅度為22.3%，同期ICE期棉的*大跌幅只有13.2%，巴基斯坦現(xiàn)貨棉花*大跌幅14%，這波下跌讓印度棉紗重新獲得了生產(chǎn)成本的優(yōu)勢，奪回了部分市場，16年10月至17年1月印紗的出口裝運量也快速回升，并創(chuàng)出年內(nèi)新高。

棉紗價格

棉紗價格是影響棉紗供求的直接因素，我們選取印紗主流的環(huán)錠紡普梳C21S的價格走看，可以看到16年5月開始價格迅速走高，8月達到頂峰，這期間，印度紗廠開機率一路走高，高企的棉紗價格也抑制了國內(nèi)消費和出口，出口量在隨后的6、7、8月大幅下降，價格回落后，9月份的紗廠開機率一度降至60%左右，價格的下降帶動了需求和出口的回升，隨后的10、11、12月，較好的國內(nèi)需求和出口量的大幅增長讓紗廠開機率一度飆至90%的高位。隨后隨著棉花成本的上升，棉紗價格步入了穩(wěn)步上漲的趨勢，并一直持續(xù)到今年4月份，由于價格高企，印紗相對中國國產(chǎn)紗和越南紗的價格優(yōu)勢逐步喪失，部分規(guī)格的紗線價格一度倒掛國內(nèi)現(xiàn)貨2000元一噸，印紗如此高的價格對于中國買家來說變得毫無吸引力，部分買家轉(zhuǎn)向了國產(chǎn)紗，部分轉(zhuǎn)向了越南紗。

匯率因素

我們知道匯率水平是影響進出口貿(mào)易的一個重要因素，本幣升值，意味著其它國家的貨幣貶值，在進行出口貿(mào)易的時候，同樣的貨物進口國需要拿出更多的本國貨幣，因此進口國可能轉(zhuǎn)而尋求其它國家的商品，不利于本國的出口。從近一年多的匯率數(shù)據(jù)來看，印度盧比兌人民幣的匯率整體升值了接近10%（從1人民幣兌10.5盧比左右升值到9.3盧比左右），而同期，越南盾兌人民幣的升值幅度僅為4%左右（從1人民幣兌3400越南盾升值至3250左右），巴基斯坦盧比兌人民幣的升值幅度6%左右，印度盧比的升值幅度較越南盾要高6%左右，對于利潤率本來就很低的棉紗來說，6%幅度的價差對于出口的競爭優(yōu)勢不言而喻。

小結(jié)

從前面幾個維度的分析，筆者認為導(dǎo)致印度紗出口中國裝運量大幅波動的*重要的原因在于印度棉紗成本的波動要遠遠大于它的競爭對手越南和巴基斯坦，究其原因，是印度本國擁有12億人口的龐大的內(nèi)需市場，供應(yīng)的階段性短缺和內(nèi)需的增長導(dǎo)致的供需錯配放大了市場的波動，而印度盧比的升值幅度遠高于越南和巴基斯坦是印度紗失去中國市場的另一個重要原因，再加上印度相對越南距離中國較遠，以及3.5%的關(guān)稅，合同執(zhí)行能于弱與越南等，這些因素綜合起來，讓印度棉紗在中國市場一年內(nèi)又重蹈了一次覆轍。?