據(jù)印度棉花協(xié)會(huì)*新預(yù)測，2016/17年度印度皮棉產(chǎn)量3360萬包(571.2萬噸)，較2015/16年度小幅下滑;新年度消費(fèi)約3090萬包(525.3萬噸)，加上期初庫存，2016/17年度供應(yīng)量大于消費(fèi)量152 0173 3840.3萬噸。9月底，印度國內(nèi)2015/16年度S-6軋花廠出廠價(jià)46750盧比/坎地(折合約89.60美分/磅)，而目前少量旁遮普省新花J34上市價(jià)約4350盧比/莫恩德(約79.40美分/磅)，陳棉、新棉的差價(jià)達(dá)到10美分/磅以上。從時(shí)間上來看，11月以后印度新棉上市量逐漸大幅上升，棉花供應(yīng)壓力開始顯現(xiàn)，因此預(yù)計(jì)12月及以后船期的印度紗報(bào)價(jià)將有很大幅下調(diào)空間，引發(fā)印度紗下行因素如下：

　　一、印度棉價(jià)格下跌。因8、9月印度棉價(jià)格高企，不僅巴基斯坦、印度紗廠大量進(jìn)口美棉、西非棉“充饑”，且印度塞納爾德邦、古吉拉特、旁遮普省等紗廠大量減產(chǎn)限產(chǎn)，棉花消費(fèi)能力急劇下滑;9月下旬以來，印度陳棉S-6軋花廠出廠價(jià)報(bào)價(jià)高于10/11月船期C/ASM、EMOTSM報(bào)價(jià)8-10美分/磅，印度陳棉在全球市場競爭力幾乎喪失殆盡，而當(dāng)前印度新棉、陳棉差價(jià)過大，美國新棉對(duì)印度新花起到“標(biāo)尺”作用，因此新棉只能較大幅下調(diào)，以適應(yīng)美棉、西非棉的競爭節(jié)奏。

　　二、印度棉紗出口陷入“窘境”。據(jù)印度方面統(tǒng)計(jì)，今年2季度以來，印度棉紗出口大幅萎縮，8月出口量同比幾乎腰斬，其中印度紗對(duì)中國月均出口量只占印度棉紗出口量總的24%左右，而2014、2015年月均值約50%。不僅中國，巴基斯坦、孟加拉國等國對(duì)印度紗的詢價(jià)、需求也全面下滑。一方面印度紗FOB、CNF價(jià)格明顯高于巴基斯坦、烏茲別克斯坦等(中亞紗)，但品質(zhì)卻無法相應(yīng)跟進(jìn);另一方面越南紗“異軍突起”，已從中國、東南亞、南美等各國市場搶占印度紗份額。印度紗與印度棉掉進(jìn)同一個(gè)“質(zhì)不優(yōu)、價(jià)不廉”的陷阱。

　　三、印度產(chǎn)能上升，國內(nèi)消費(fèi)無力。從調(diào)查來看，近幾年印度與越南、印尼、巴基斯坦等國一樣，紡紗能力不斷增強(qiáng)，但織造、印染、服裝等下游產(chǎn)業(yè)鏈卻沒有相應(yīng)跟進(jìn)，印度紗廠C32S及以上支數(shù)普梳、精梳紗的生產(chǎn)、出口能力快速提升，16S及以下支數(shù)環(huán)錠紡紗、OE紗逐漸退出，但其國內(nèi)對(duì)高支紗、精梳紗、緊密紡紗等需求、消費(fèi)嚴(yán)重不足，只有依靠出口滿足獲取生產(chǎn)動(dòng)力。據(jù)USDA*新月報(bào)，2016/17年度印度棉棉花消費(fèi)約522.5萬噸，低于ICA的預(yù)測2.8萬噸，但棉花需求出現(xiàn)明顯的調(diào)整跡象，S-6、MCU5、J34等高品質(zhì)高等級(jí)棉花需求大幅增長，21S以上棉紗將是出口方向和重點(diǎn)。