短短15年間，粘膠短纖產(chǎn)能從不足50萬噸，發(fā)展到2016年的377萬噸，是化纖產(chǎn)品中產(chǎn)能增速居首位的產(chǎn)品。預(yù)計2017年整個年度，粘膠短纖的供需狀況依舊維持2016年偏緊的格局。大膽預(yù)測，未來3年內(nèi)粘膠短纖產(chǎn)能將超越棉花。

本文詳盡回顧了2016年中國粘膠短纖的產(chǎn)銷以及市場走勢情況，并以2013-2016年行業(yè)基本面以及事實(shí)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，結(jié)合全球宏觀政策以及較大影響事件對2017年粘膠短纖市場情況做出展望。

1.中國粘膠短纖表觀需求情況

2016年我國粘膠短纖生產(chǎn)裝置產(chǎn)能總量在377萬噸，產(chǎn)量預(yù)估在336萬噸，較2015年增量41萬噸。2016年我國粘膠短纖累計進(jìn)口量預(yù)估在12.5萬噸，與2015年相比略有萎縮。2016年我國粘膠短纖累計出口量預(yù)計為32.3萬噸，較2015年增量明顯。

表1 ?2013-2016年粘膠短纖供需情況 ?單位：萬噸

2005-2015年，粘膠短纖年平均表觀需求增速在13.4%，近五年基本保持13%的年增速。整體需求來看2013年增速較快，2014年進(jìn)入負(fù)增長，2015年開始因?yàn)槎鄶?shù)棉紡企業(yè)原料由棉花轉(zhuǎn)為粘膠，使得粘膠短纖表觀需求開始恢復(fù)正常，2016年因棉花價格波動較大，而滌綸短纖價格長期隨原油價格劇烈波動，使得棉紡企業(yè)選用粘膠短纖為原料的動力進(jìn)一步加強(qiáng)，粘膠短纖的表觀需求繼續(xù)向好。

2.2016年國內(nèi)粘膠短纖主要企業(yè)

2016年新增產(chǎn)能5萬噸，來自位于新疆阿拉爾的新農(nóng)開發(fā)，行業(yè)總產(chǎn)能增至377萬噸/年。自2010年起，我國的粘膠短纖企業(yè)主要有如下表現(xiàn)：

1）區(qū)域集中化。受政府及人民對于環(huán)保的訴求越來越高，尤其2016年11-12月的大型霧霾之后，政策層面越發(fā)要求化纖、印染、造紙、水泥等相關(guān)行業(yè)必須進(jìn)入園區(qū)，以方便“三廢處理”。從目前的粘膠短纖行業(yè)地理分布情況看，新疆、江蘇、江西、河北、山東、四川、福建等省為粘膠短纖行業(yè)的主要生產(chǎn)基地。

2）企業(yè)規(guī)模化不斷提升，與2010年之前相比，粘膠短纖行業(yè)的產(chǎn)能目前基本達(dá)到每家企業(yè)規(guī)模化在10萬噸以上，規(guī)模在10萬噸以下的工廠目前僅有4家。

3）企業(yè)環(huán)保力度加大，根據(jù)工信部要求，粘膠短纖行業(yè)內(nèi)的企業(yè)每年在環(huán)保上的投資正逐年增加，新上項(xiàng)目直接將配套的環(huán)保設(shè)施納入生產(chǎn)基建環(huán)節(jié)。

4）業(yè)內(nèi)多數(shù)工廠加大了新型粘膠短纖開發(fā)的力度，比如唐山三友雖然年產(chǎn)能達(dá)到50萬噸，但是其常規(guī)品種每年生產(chǎn)量僅在35萬-40萬噸，余下為竹代爾、莫代爾、有色粘膠短纖、高白粘膠短纖等差別化粘膠短纖。差別化纖維的產(chǎn)能產(chǎn)量不斷提升，客觀上規(guī)避了行業(yè)規(guī)模擴(kuò)大后，市場容量不足而引發(fā)的市場價格劇烈波動的不利影響。

3.粘膠短纖開工負(fù)荷變化

2016年平均開工負(fù)荷突破90%至90.22%，比2015年高出將近5個百分點(diǎn)。2016年行業(yè)多數(shù)時間維持90%高負(fù)荷運(yùn)行，三季度行情大漲供應(yīng)緊張，行業(yè)負(fù)荷一度高達(dá)95%。僅在春節(jié)前后與杭州G20峰會期間行業(yè)負(fù)荷降低至85%附近為年內(nèi)*低。

圖1 ?2015-2016年粘膠短纖開工負(fù)荷情況 ?單位：%

表3 ?2016年粘膠短纖裝置運(yùn)行一覽表 ?單位：萬噸/年

4.粘膠短纖銷量變化

2016年粘膠短纖整體銷售情況好于去年，7月、12月行業(yè)都處于集中超賣，2016年月均銷量在28.3萬噸，較2015年的24.7萬噸有較大提升。

2016年銷售量增加的主要因素有：

1）棉花價格2015-2016年波動較大，同時較好的棉花在市場上供應(yīng)不足，使得部分紡棉的企業(yè)改紡粘膠短纖。

2）“仿兔毛”包芯紗2016年市場供不應(yīng)求，“仿兔毛”包芯紗主要原料為：70%的粘膠短纖，30%的尼龍短纖加PBT三種原料構(gòu)成，因?yàn)檫@個品種，不僅僅粘膠短纖在2016年表現(xiàn)出供不應(yīng)求，也帶動了尼龍短纖在整個2016年表現(xiàn)出供不應(yīng)求的狀態(tài)。該品種2016年整體市場體量約為152 0173 3840萬噸之多。

3）粘膠短纖雖然2016年產(chǎn)量較2015年有所提升，但因?yàn)橄掠蔚男枨笤黾樱约?016年整個粘膠短纖行業(yè)因天氣、環(huán)保等因素停車次數(shù)較2015年多，在特定的時間內(nèi)，下游市場擔(dān)心拿不到原料的心理驅(qū)動下，業(yè)內(nèi)出現(xiàn)了集中時間點(diǎn)采購原料現(xiàn)象。

圖2 ?2014-2016年粘膠短纖月度銷量情況 ?單位：萬噸

5.粘膠短纖庫存變化

圖3 ?2015-2016年粘膠短纖庫存情況 ?單位：天

6.粘膠短纖市場行情回顧

2016年粘膠短纖實(shí)現(xiàn)大逆襲，一季度價格低位盤整。3月起受新疆地區(qū)環(huán)保檢查影響市場供應(yīng)面縮減，價格開始逆轉(zhuǎn)上漲；之后在新疆富麗達(dá)、莆田賽得利檢修使供應(yīng)面進(jìn)一步縮減下價格延續(xù)強(qiáng)勢。CCFEI粘短1.5D價格指數(shù)年內(nèi)*低11280元/噸，*高漲至17000元/噸，累計上漲5720元/噸，上漲幅度50.7%。11-12月高位跳水，累計下跌2100元/噸，至14900元/噸，下跌幅度12.35%。截止12月末價格企穩(wěn)回升至16700元/噸。全年行情如下：

觸底反彈（1月初-1月中下旬）

1月初粘膠短纖觸底反彈，上旬粘膠廠家紛紛出臺春節(jié)期間檢修計劃，第二周起高端主流大廠出臺千噸訂單12000元/噸優(yōu)惠政策，中端廠家則在11800-12000元/噸低價出貨。下游進(jìn)入集中建倉期，粘膠廠訂單激增，高端、中端代表性廠家周累計簽單量達(dá)數(shù)萬噸，行業(yè)內(nèi)廠家普遍將現(xiàn)有庫存全部清空。第三周廠家低價惜售，報價恢復(fù)，中端報價至12300-12400元/噸，高端至12400-12500元/噸。中下旬春節(jié)假期臨近，市場成交減弱，廠家報價仍有小幅拉漲，至月末高端報價至12600-12700元/噸，高端至12500-12700元/噸。

強(qiáng)勢拉漲（1月中下旬-3月末）

廠家春節(jié)期間檢修計劃出臺，提振市場信心。價格市場成交重心上浮，春節(jié)長假后廠家報價強(qiáng)勢拉漲，下游節(jié)后復(fù)工情況好于預(yù)期，節(jié)后首周多有集中剛需備貨，廠家產(chǎn)銷普遍火爆。后因棉花期貨破萬沖擊，下游備貨積*性略有打壓，市場新單交投氣氛趨于理性。廠家憑借前期訂單行業(yè)庫存依舊維持偏低水平，部分廠家發(fā)貨較緊張，維持惜售操作。價格觸碰14000元/噸后，市場新單成交有所減弱，下游追漲心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，但廠家依舊憑借豐厚的前期訂單，依舊維持較低庫存。3月*后一個工作日，因前期訂單充裕，主流廠家報價有百元續(xù)漲，中端報價至13800-14200元/噸，高端較高報至14200元/噸。

圖4 ?2015年-2016年粘膠短纖價格走勢圖 ?單位：元/噸

弱勢窄幅整理（4月初-4月末）

粘膠短纖4月進(jìn)入弱勢整理，上半個月廠家憑借前期超簽訂單，價格變化不大，中端商談在13600-13800元/噸，高端在13900-14000元/噸。中上旬起價格開始陰跌，前期高位成交阻力加大，長時間低產(chǎn)銷下，行業(yè)庫存小幅走高，中旬后市場價格多有松動，至月末中端至152 0173 384000-13300元/噸，較低不足152 0173 384000元/噸，高端主流13600-13700元/噸，較低13500元/噸附近。

小幅反彈平臺整理（4月末-6月）

4月底、5月初賽得利九江粘膠短纖裝置全線停車，市場供應(yīng)量縮減。且適逢下游集中備貨期。月初市場成交多有放量，后報價逐步上調(diào)，月初中端在152 0173 384000-13200元/噸，個別較低商談跌破152 0173 384000元/噸，高端在13500-13700元/噸。至月末中端報價在13500-14000元/噸，實(shí)盤執(zhí)行在13400-13500元/噸，高端執(zhí)行在13900元/噸。下游紗、布行情表現(xiàn)清淡，采購粘膠短纖積*性也逐漸降溫。而粘膠廠較長時間維持低產(chǎn)銷后，6月中上旬起部分前期較高報價多回歸主流。中端市場5月份的13700元/噸或以上價格基本消失，市場主流商談成交在13400-13600元/噸，部分較低成交開始松動至13100-13200元/噸。高端市場因前期訂單充裕且外銷訂單持續(xù)俏銷，價格表現(xiàn)抗跌，執(zhí)行商談依舊維持在13800-13900元/噸。

強(qiáng)勢拉漲（7月初-10月中旬）

7月行情大反轉(zhuǎn)，月初棉花期貨強(qiáng)勢拉漲，阜寧澳洋受龍卷風(fēng)影響停車，又恰逢下游集中備貨、貿(mào)易商操作，使得市場價格強(qiáng)勢拉漲，廠家超簽較多。8月新疆舜泉、新疆澳洋生產(chǎn)不穩(wěn)定，發(fā)貨一度*為緊張，之后杭州G20峰會導(dǎo)致浙江一帶主流廠家停車，賽得利也進(jìn)行停車檢修，受此影響，價格再發(fā)力上漲。直至10月高端主流報價至17000-17400元/噸，中端報價至16700-17000元/噸。

高臺跳水（10月下旬-11月中旬）

10月中旬粘膠短纖市場價格高臺跳水，價格重挫，快速回落，部分粘膠廠低于市場價出貨，市場信心亦有所受壓。新單產(chǎn)銷遲遲未跟進(jìn)，部分優(yōu)惠政策逐步展開，經(jīng)過漫長一周的僵持后，中旬起粘膠廠價格開始正式進(jìn)入下行通道，市場價格混亂，低價消息蔓延，恐慌情緒不斷發(fā)酵。期間部分廠家周結(jié)、月結(jié)政策相繼出臺。至11月中旬，價格在14800-15000元/噸。

重拾漲勢（11月下旬-12月末）

11月中下旬高端主流廠家在15000元/噸附近成交放量，累計成交數(shù)萬噸后，市場信心修復(fù)，其余中端廠家在中旬將月結(jié)政策陸續(xù)收尾后，在14800-15000元/噸附近集中簽單。隨后低價取消，報價小幅報高100元/噸。

進(jìn)入12月高端廠家15000元/噸再度大單成交，中端廠家在14700-15300元/噸也大量簽單。隨后恒天海龍裝置停車、三友生產(chǎn)線限產(chǎn)檢修、阜寧澳洋生產(chǎn)線輪修等加劇行情強(qiáng)勢上漲，直至12月末，漲勢依舊迅猛，中端主流報價在16600-17000元/噸，高端報在16700-16900元/噸。

7.2017-2019年粘膠短纖產(chǎn)能預(yù)測

短短15年間，粘膠短纖產(chǎn)能從不足50萬噸，發(fā)展到2016年的377萬噸，是化纖產(chǎn)品中產(chǎn)能增速居首位的產(chǎn)品。

如下表所示，2017年賽得利九江16萬噸新項(xiàng)目擬投產(chǎn)，山東雅美6萬噸技改項(xiàng)目也將完成投放市場，行業(yè)產(chǎn)能增速維持5.8%低位運(yùn)行。而2018年-2019年行業(yè)將重新進(jìn)入高產(chǎn)能增速，未來將有超過100萬噸新產(chǎn)能釋放，大膽預(yù)測，在未來的3年內(nèi)粘膠短纖產(chǎn)能將超越棉花。

表4 ?2017-2018年粘膠短纖新增產(chǎn)能情況

8.2017年粘膠短纖市場運(yùn)行預(yù)測

從產(chǎn)能情況看，多數(shù)新增的粘膠短纖集中在2017年第四季度或者2018年才能夠釋放，所以，2017年整個年度，粘膠短纖的供需狀況依舊維持2016年偏緊的格局。同時，特朗普上臺后，廢棄奧巴馬時期的“TPP協(xié)議”，以及人民幣存在破“7”的貶值預(yù)期，同時，中國政府在2017年仍會繼續(xù)加強(qiáng)“一帶一路”的戰(zhàn)略布局，新疆的粘膠短纖與人棉紗會在此國家戰(zhàn)略下，將其產(chǎn)品投放至沿線上的使用大國，比如巴基斯坦、土耳其等國家。故2017年中國的出口情況可能比2016年要好，在此預(yù)期下，粘膠短纖、人棉紗等出口依賴度較高的紡織品種，可能表現(xiàn)出量價齊升的狀態(tài)。

而從內(nèi)需層面來看，差別化粘膠短纖的量產(chǎn)為下游紗線以及中端用戶在選用原料方面提供了更多的可選性。同時，自2015年實(shí)行的“二胎開放”政策，隨著各地的該政策進(jìn)一步落實(shí)，或在2017年迎來嬰兒潮，“嬰兒潮”以及“人口老齡化”對于尿不濕、濕巾加上愛美人士對于面膜等無紡產(chǎn)品的需求不斷增加，也為高白粘膠短纖打開了量產(chǎn)之門。

總體來看，中國的粘膠短纖產(chǎn)能在進(jìn)一步增加，但是市場的需求比起粘膠短纖產(chǎn)能的增加更為迅猛，故預(yù)計2017年全年的粘膠短纖價格低于2016年市場平均價14450元/噸的可能性比較小，而隨著全球通脹之潮到來不可避免，故2017-2019年粘膠短纖的市場價格有望創(chuàng)造近五年來的新高。

作者簡介：

季柳炎，阜寧澳洋科技有限責(zé)任公司綜合信息中心主任工程師，2007年至今從事溶解漿與粘膠纖維市場與技術(shù)調(diào)研及貿(mào)易工作。

趙麗君，中纖網(wǎng)（CCFEI）粘膠纖維產(chǎn)業(yè)鏈**分析師。