5月初，棉花期貨受大宗品普遍走低帶動，價格快速下滑，經過短暫的觸底調整，ICE期棉因美棉出口銷售強勁且作物前景看漲，同時需求回暖，棉花供應收緊，5月11月ICE期棉開啟大漲模式，5月12日13日連續漲停，升至近三年*高水準。鄭棉緊跟大漲，現貨隨其小幅波動，5月份期棉整體呈現U型走勢。儲備棉輪出成交率受期棉大漲提振，結束4月中旬以來震蕩走低的態勢，成交率至60%左右大幅上揚至80%以上。

2017年儲備棉輪出3月6日開始，由于現貨價格較高，儲備棉一定程度能降低紡紗成本，市場對儲備棉輪出熱情較高，且資金準備相對充足，首周儲備棉輪出成交在90%以上。隨著儲備棉流通到紡織企業手中，其可紡性并未達到預期，且現貨市場由于新疆運力釋放，新疆棉開始大批流通到內地，市場供應相對充足，儲備棉輪出呈現下滑態勢。直至4月初，一方面，國家棉花目標價格由試點期間的“一年一定”改為“三年一定”，對棉花利好，增加市場信心；另一方面，儲備新疆棉可紡性取得紡企認可，市場需求受到熱捧，且儲備新疆棉掛牌數量增加，儲備棉成交率快速上漲，但成交率在80%以上短暫停留后，由于市場缺乏利好推動，成交率震蕩下滑至60%以下。5月中旬ICE期棉因美棉出口銷售強勁，需求回暖，棉花供應收緊，5月11-13日連續大漲，升至近三年*高水準，*大鼓舞棉花市場，同時由于17年優質新疆棉供應收緊，國內對高等級棉花市場供應表示擔憂，儲備棉成交大幅上揚成交率穩定在80%以上。截至5月18日，儲備棉累計計劃出庫152 0173 3840.28萬噸，累計出庫成交113.84萬噸，成交率為72.38%；成交平均價格為14931元/噸，折3128價格16173元/噸，成交*高價16650元/噸，*低價12810元/噸。

下游紡企配棉結構調整，國儲地產棉展現用武之地，助推國儲棉輪出成交。4月下旬以來，棉紗主產地紡企反映，高支棉紗訂單開始減少，且下游整體消費呈現減弱態勢。下游百檢服裝企業開始為秋冬季訂單做準備，市場對低支紗需求將逐步顯現。國儲地產棉價格低于儲備新疆棉800-100元/噸，遠低于17年新疆棉1500-1700元/噸。因此紗企加快低品質、低等級儲備地產棉補庫。國儲地產棉成交出現回升，助推國儲棉整體成交。

生意社棉花分析師孫礦華認為ICE期棉鄭棉連續大漲，*大鼓舞棉花市場，同時國內市場對后市高等級棉花供應信心不足，看漲情緒較濃，而下游紡企配棉結構調整后國儲地產棉需求顯現，致使儲備棉成交大幅上揚。目前下游棉紗國際競爭力猶存，且紡織品和服裝出口數據升溫，對國內棉花價格具有支撐。據統計全國棉花商業庫存總量187.24萬噸，較上月減少15.61萬噸，去除疆內紡企消耗，內地疆棉供應偏少，棉價有望堅挺。總體來說，國內棉花市場短期走勢相對樂觀，預計棉花現貨市場穩中向好，鄭棉1709合約在15500-16500元/噸區間震蕩。