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國內整體化纖行業的弱勢格局短期內難改變

作者:百檢網 時間:2021-12-16 來源:互聯網

?生意社01月23日訊
  原油暴跌引起的成本塌陷,和棉花大幅下挫的壓制下,整體化纖行業的弱勢格局短期內很難改變,PTA期貨近期上漲主要是由原油反彈引發的,考慮到原油不具有向上動能,PTA上漲仍然要以反彈的態度來對待,且不宜過分高估。
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  2011年以前,由于國內聚酯需求增速每年都在大幅上升,而國內PTA自給率不高,PTA生產企業利潤處于高位。之后,在高額利潤吸引下,大量PTA裝置開始上馬,但隨著全球經濟增速下滑和制造業向東南亞地區轉移,PTA行業由供不應求變為供給過剩。
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  目前,全球一半以上的PTA產能集中在中國,化纖行業產能嚴重過剩。2011年以前,PTA生產企業平均負荷都在80%以上,甚至長期處于90%的高位,但是隨著產能增加,目前PTA企業負荷大致在70%左右,限產保價只能在短期內造成供給不足的情況,很難從根本上改變PTA產能過剩的局面,產能過剩只能通過淘汰落后產能和行業間的優勝略汰來實現,這需要一個漫長的過程。
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  原油弱勢致密油的興起使全球原油供給大幅增加,而由于全球性經濟增速放緩,原油需求量增速遠遠低于原油供給量增速,導致了全球原油供需平衡被打破,原油價格大幅下挫。隨著原油產量大幅增加,世界各產油國均不肯**降低自己的產量,全球原油供給過剩的問題短時間內很難得到解決,這決定了原油跌勢短期內很難改變,化工品受成本塌陷的影響,價格重心整體下移。
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  短期來看,原油受消費旺季影響,有望企穩,但是仍然不具備大幅向上的空間,因此,成本支撐對于PTA的支撐有限。此外,由于前期原油大幅下挫,下游企業對PTA后市比較悲觀,在買漲不買跌心理的驅使下,補庫意愿不強,原油下跌引起的恐慌甚至抑制了需求。
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  棉花下跌為了讓棉花價格市場化,國家將持續數年的收儲政策改為直補政策。隨著內外棉價格的回歸,國內棉花價格大幅下挫,棉花價格由去年152 0173 3840元/噸跌至目前的13000元/噸,跌幅達到29.73%.由于棉花和PTA主要用做紡織原料,在替代品同漲同跌的作用下,棉花價格的下挫拖累了PTA的價格。
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  造成目前PTA價格大跌的主要原因有三方面:
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  **,PTA行業的產能過剩決定了PTA價格處于一個大的下跌趨勢之中;
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  其次,原油大幅下挫引起的成本塌陷使PTA的價格重心下移;
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  *后,棉花價格持續走低,進一步擠占了PTA需求。
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  在這三個利空因素沒有得到根本改善的前提下,PTA價格很難形成有效上漲,即使受限產保價或者宏觀數據利好影響上漲,也要以短期反彈來對待。

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