事件描述

近日,浙江地區印染產業限產整治的消息甚囂塵上。1月25日,占全國印染產能1/3以上的柯橋區委政府部署印染產業整治“亮劍”行動,公布了需停產整治的64家印染企業,占比達當地印染企業數量的1/3、合計影響產能1052噸/天;又是為打造“浙江藍”,G20峰會前杭州附近印染企業或需暫時停產。

事件評論

壯士扼腕、絕處逢生:在財政入不敷出的同時恰逢新政府上臺,98年棉紡織工業大規模限產壓錠、順利達成三年脫困目標。98年我國紡織工業形勢嚴峻,外需低迷疊加內需不足,低效產能擠占大量資源、產能嚴重過剩。過剩產能之所以不能依靠市場化的力量自動出清,一方面在于棉紡行業在地方經濟增長、稅收貢獻和容納就業等方面的重要貢獻使地方保護主義制約產能退出,另一方面在于行業并未全面虧損、部分新進產能尚能盈利。紡織企業稅收貢獻不及財政補貼,政府入不敷是紡織工業改革的根本原因,而新政府以壯士扼腕的勇氣推動的自上而下的國企改制則是順利達成行業脫困目標的重要保證。到2000年底,累計壓縮落后棉紡錠產能940萬錠、紡織業利潤總額增長6倍以上。

情隨事遷、應時而變:新時期“一刀切式”去產能的基礎不復存在,政府多采用提高技術/環保標準的方式引導產能出清和產品結構升級。98年改革以后,紡織工業市場化的經營模式基本確立,雖然也出現了不同程度的庫存累積、但基本能以市場化的形式出清;此外,現階段紡企以民營為主,此輪供給側改革的政策重點主要集中在國企占比較高的煤炭、鋼鐵等領域。新一輪紡織工業產能出清主要體現在印染和皮革制造業,通過提高技術/環保標準的方式引導產能出清和產品結構升級。2010年以來,國家先后出臺多項政策、方案,強調印染、制革等高污染行業的落后產能淘汰和技術升級等工作安排。在政策趨嚴的背景下,環保成本提升或將擠出中小企業。

標準趨嚴倒逼中小企業關停或重組,行業集中度有望提升,利好技術先進、資本實力雄厚的龍頭企業。考慮到目前紡織工業的智能化、工業化以國家獎勵和政府補貼為主,受資金、廠房、設備、人員等配備不齊等因素影響,大規模推進仍然受阻,中小企業很難在短時間內快速實現優化升級。在此背景下,環保標準趨嚴將倒逼中小企業關停產能或尋求兼并重組,行業集中度將因此提升,利好技術先進、資本雄厚的大型企業。推薦:1)印染行業龍頭航民股份,2)制革行業龍頭興業科技。 ?