一、 市場綜述

　　上周有關部門正式發布儲備棉投放政策調整公告，4月1日起儲備棉投放價格下調，受此影響，紡企購棉減少，等待新政策執行，儲備棉投放成交量急劇下降，皮棉現貨交易也基本停滯，報價下跌，中國棉花價格指數CC Index 3128B周均價152 0173 3840元/噸，較前一周下跌20元。棉花臨時收儲累計總成交近630萬噸。全棉紗市場持續低迷，以散量出貨為主，價格下跌。上周 ICE期棉市場出現劇烈波動，市場炒作中國拋儲政策調整。

　　二、 市場動態

　　1、儲備棉投放政策調整落實

　　28日，有關部門正式發布了儲備棉投放政策調整的公告,標準級棉競賣底價由18000元/噸調整為17250元/噸，其它等級、顏色級、類型、長度的棉花根據原有方式計算起報價。另外，凡購買新疆區域內倉庫存放國產儲備棉的紡織企業，可按照3:1的數量比例競買儲備進口棉。儲備進口棉暫定銷售20萬噸。除此之外，新政還取消紡織企業購買儲備棉數量限制。購買的儲備棉僅限于紡織企業之間調劑，不得流向其他渠道。

　　其中降價拋儲和按照3:1的數量比例競買儲備進口棉等細則是企業*為關心的，政策出臺后，用棉企業減少了棉花采購量，等待新政策執行。

　　2、儲備棉投放成交縮量

　　由于4月1日起儲備棉投放價格下調，企業參與競拍的熱情急劇下降，上周儲備棉投放成交量大幅降低，每日成交不足千噸，*少僅二百余噸。截止到3月28日，儲備棉投放累計上市總量212.47萬噸，累計成交總量71.75萬噸，成交比例33.77%。其中，國產棉累計上市205.57萬噸，累計成交64.94噸，成交比例31.59%。

　　3、臨時收儲累計成交約630萬噸

　　收儲將停，棉花加工的企業抓緊*后的機會交儲，上周收儲共成交75780噸，較前一周增加3250噸，周成交比例17%，較前一周上升1%。截至3月28日，2013年度棉花臨時收儲累計成交6295770噸，其中新疆累計成交4037740噸，內地累計成交2258030噸。分省份統計，新疆為成交量*高的省份，其成交量占總成交的64.13%;其次為山東，占總成交量9.64%，河北占7.69%，湖北占6.61%。

　　4、棉企對新年度棉花市場擔憂加重

　　國內皮棉現貨市場本已蕭條，在臨時收儲結束以及拋儲降價的雙重夾擊下，上周皮棉現貨市場更是沒有成交，手中有存棉的棉企降價100-200元甩貨，但無人問津，對此棉企表示早有預料，并將調整好心態等待新政執行后視市場情況再調整價格出售存棉。

　　從目前各省的植棉意向調查來看，新年度棉花種植面積繼續下降基本沒有疑問，加上明年不再收儲，不少棉企對明年市場表現出了憂慮，停止收儲，國家低價進行拋儲，籽棉資源的大幅度降低等因素都給棉企經營帶來困難。

　　5、全棉紗市場持續低迷

　　儲備棉新政公布后，紡織企業購棉力度再次減弱，均表示在新政實施前不再采購棉花。個別競拍的企業表示之所以競拍是由于之前聽到消息再4月1日開始降價拋儲，所以只把企業庫存預留到4月2日，但由于此次政策公布4月1日競拍的棉花要到4月8日才能出庫，所以不得已少量競拍了些。

　　很多企業由于新疆棉的三絲問題與國儲棉進口棉數量不多，對儲備進口棉與在疆國產棉按比例捆綁銷售存在爭議。另外，從運輸便利角度和成本角度，企業更愿意放棄進口棉競拍，加大對內地新疆棉的競拍力度，以獲得進口配額。

　　6、ICE期棉劇烈波動 美棉資源偏緊

　　上周ICE期棉市場出現劇烈波動，3月26日日間波動幅度*大。3月26日ICE期棉5月合約日間波幅達到6.52美分，當日其價格創2012年初以來新高至97.35美分/磅，但終盤受多單獲利賣盤打壓收于91.66美分/磅，市場炒作國儲將降價拋儲，對市場形成一定壓力，但由于拋儲將搭配配額，以及美棉資源緊張和逼倉ON-CALL買盤，支持ICE期棉維持強勢。

　　美國農業部預期本年度美棉產量僅為1287萬包280萬噸，低于此前預期的1319萬包287萬噸，這將導致美棉期末庫存下降至250萬包54.4萬噸，創1990/91年度以來新低。按月均消費6.54萬噸計算，2014年8-10月美國本土將消費19.6萬噸棉花，在新棉大量上市前，美棉庫存*多僅為34.8萬噸。