上周(10.28-11.1)不少紡織企業棉花庫存仍舊吃緊，但資源采購上出現一些問題，一方面進口棉難覓貨源，另一方面國產棉或質量不滿足要求，或價格較高，因此成交表現清淡?，F貨價格基本穩定，小幅調整，上周中國棉花價格指數(3128B)周均價152 0173 3840元/噸，較前一周上漲24元。今年收儲質量把關嚴格，近期多家企業因違規被取消交儲資格，加上棉花質量下降，交儲利潤微薄，企業收購十分謹慎。國際方面，由于市場對供應過剩的憂慮增加，ICE期棉承壓下行，連續11個交易日下跌，主力合約逼近一年來*低位。

　　1、現貨成交清淡 資源供應存問題

　　近期紡織企業棉花庫存見底，不少企業庫存只能維持到11月，但資源采購陷入兩難。一方面外棉到港相對空白期，12月25前到港的棉花越來越少，很多都是明年的船期。臨近年底，不少紡織企業手中配額都已使用完畢，有的企業手里配額即使有剩余但數量也已經不多。另一方面，現貨市場上轉售的上年度國儲新疆棉價格較高，328級公定帶票價格近幾日基本持穩在19000-19250元/噸區間，而現貨地產棉質量偏差，企業缺乏購買熱情。在以上多個因素影響下，現貨成交表現仍然清淡。

　　2、籽棉質量下滑 企業收購嚴把質量關

　　進入10月下旬，新疆籽棉品質有較大幅度下滑，再加上降溫導致籽棉水份上升，大部分軋花廠的收購量開始萎縮。一些內地赴疆包廠的涉棉企業因預期收購量明顯低于“保底量”，再加上10月下旬籽棉收購價格仍居高不下，包廠的棉企虧損幾成定局，考慮到11月中旬前后喀什棉區有降霜、降溫的風險，一些內地企業的棉檢、收購人員紛紛返回內地。

　　內地方面，河北、山東等主要棉區采摘進度超過八成，企業收購數量有所增加，但為了保證棉花質量，企業繼續嚴把籽棉收購質量關，以避免步入虧損地步。近期多家企業因在交儲棉花中混入外棉被取消資格，今年交儲質量把關嚴格也使得企業收購愈加謹慎。

　　3、紗線行情仍顯疲軟

　　上周(10.28-11.1)雖然還處于紡織傳統旺季，但是棉紗市場行情仍稍顯疲軟，價格穩中偏弱，常規及低支紗價格有所回落，部分企業普梳40S有些許調漲，漲幅約200-300元/噸，廠家資金回籠較慢，紡織企業整體情緒較悲觀。大部分紡織企業希望11月中旬以后，國家可以定量投放部分進口棉或者高等級棉花。

　　4、商品棉震蕩走勢

　　在收儲持續進行，基本面沒有改善的情況下，商品棉缺乏指引呈震蕩走勢。在目前紡織業低迷，缺乏需求支撐的現狀面前，商品棉短期難以走出震蕩格局。

　　5、ICE期棉主力合約逼近一年來低位

　　USDA出口周報顯示，截至10月24日的三周內，美棉簽約出口棉花15.97萬噸，裝運5.68萬噸，該數據與此前六周的總出口量相當，顯示美棉在跌破82美分/磅后消費買盤增加，良好的出口數據一度刺激美棉反彈。但中國、美國、印度新棉上市，全球庫存居高不下，中國紡織企業對遠期棉價保持觀望態度，消費買盤低迷，市場對供應過剩的憂慮增加抵消了出口報告的利好，多頭繼續平倉使棉價重回跌勢，11月1日，ICE期棉連續第11個交易日下跌，主力逼近一年來低位。

　　市場展望 隨著籽棉質量下滑，收儲質量把控繼續從嚴，棉花市場上供應的國棉也會慢慢的增多，但紡織市場低迷，缺乏支撐下，短期棉花現貨難有好的表現，價格仍將穩中調整為主。