上周(12.1011.12.14)在收儲(chǔ)價(jià)格、電子盤上漲以及紡企的小量采購多重因素下，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上漲。由于高等級(jí)皮棉紛紛流入國儲(chǔ)，現(xiàn)貨可供采購資源減少，現(xiàn)貨上可供采購的小包棉以及交儲(chǔ)不合格的棉花受到紡企親睞。截止上周累計(jì)收儲(chǔ)成交431萬噸，已經(jīng)超過去年收儲(chǔ)總量118萬噸。棉副價(jià)格高位企穩(wěn)，企業(yè)為爭(zhēng)搶優(yōu)質(zhì)資源，提高收購價(jià)格，但是一些地區(qū)隨著上市籽棉數(shù)量的下降，收購價(jià)格開始下降。當(dāng)周中國棉花價(jià)格指數(shù)(CCIndex328)周均價(jià)152 0173 3840元/噸，較前周漲65元;229級(jí)19858元/噸，漲35元;527級(jí)16712元/噸，漲40元。當(dāng)周撮合量、倉減少，均價(jià)上漲。

　　一、國內(nèi)現(xiàn)貨：現(xiàn)貨出貨顯增多棉籽價(jià)漲企業(yè)利潤(rùn)空間上升

　　上周現(xiàn)貨成交繼續(xù)呈現(xiàn)價(jià)漲少量出貨態(tài)勢(shì)。高等級(jí)皮棉流入國儲(chǔ)，現(xiàn)貨上可供采購優(yōu)質(zhì)資源減少。小包棉、交儲(chǔ)不合格棉花以及一些資金緊張不看好后市的企業(yè)在現(xiàn)貨上積*出貨，紡織企業(yè)采購也略顯增多。據(jù)信息員反饋，新疆南疆地區(qū)級(jí)別在3級(jí)，長(zhǎng)度在26左右的棉花提貨價(jià)19500元/噸，有紡織廠采購汽運(yùn)出疆。內(nèi)地資金緊張的400型企業(yè)少量在現(xiàn)貨上出貨，329級(jí)棉花毛重報(bào)價(jià)20500元/噸，紡織企業(yè)*低采購10幾噸一次。純棉紗價(jià)格多保持平穩(wěn)，部分品種繼續(xù)打折促銷。

　　上周后期，北方地區(qū)迎來降雪天氣，給棉花企業(yè)運(yùn)輸、生產(chǎn)帶來麻煩，當(dāng)?shù)厥召徎就Ｒ驗(yàn)槊抻蛷S年前備貨需求較為強(qiáng)勁，市場(chǎng)供求開始對(duì)賣方有利，不少棉花加工企業(yè)有“囤貨”心理，市場(chǎng)預(yù)估棉籽春節(jié)之前仍有上漲空間。受此影響，棉企利潤(rùn)穩(wěn)定上升，收購熱情較高，但遭遇棉花質(zhì)量拖累。

　　截至12月14日2012年度棉花臨時(shí)收儲(chǔ)累計(jì)成交4305410噸，新疆累計(jì)成交2095920噸，內(nèi)地累計(jì)成交1356360噸，骨干企業(yè)累計(jì)成交853130噸。成交量*大省份為新疆，占成交總量的65.4%，內(nèi)地成交量前三位為湖北、山東、河北，分別占成交總量的8.18%、8.26%和5.31%。

　　二、撮合交易：量增倉減均價(jià)上漲后市仍以政策面為主導(dǎo)

　　(12.10-12.14)一周，全國棉花交易市場(chǎng)商品棉撮合交易成交53800噸，較前一交易周減少1440噸。周訂貨量減少2540噸，累計(jì)訂貨量減至32580噸。

　　當(dāng)周撮合有以下特點(diǎn)：一、周成交總量增加1440噸;當(dāng)周MA1301、MA1304和MA1305周成交量分別增加2640噸、1760噸和1860噸。當(dāng)周MA1212、MA1302和MA1303周成交減少，分別減少240噸、480噸和4100噸。二、訂貨量減少;訂貨量延續(xù)減少之勢(shì)，其中MA1212、MA1301、MA1302和MA1303訂貨量分別減少920噸、800噸、700噸和1040噸。MA1304和MA1305訂貨量增加480噸和440噸。三、均價(jià)上漲;從日均價(jià)上看，除了12日價(jià)格基本下跌外，其余交易日價(jià)格均上漲。從周均價(jià)上看，當(dāng)周各合同周均價(jià)均有所上漲，漲42―126元/噸之間，其中MA1302和MA1303周均價(jià)價(jià)格上漲超過100元/噸，MA1305價(jià)格變化*小(漲42元/噸)。四、技術(shù)上，從圖形上看，撮合有上升趨勢(shì)。

　　三、國際市場(chǎng)：報(bào)告和經(jīng)濟(jì)面利好期棉上漲

　　美國農(nóng)業(yè)部(USDA)12月份月報(bào)調(diào)低本年度全球棉花期末庫存，ICE期棉受支持強(qiáng)勢(shì)反彈。據(jù)USDA*新預(yù)測(cè)，本年度全球棉花期初庫存1506萬噸，較上次預(yù)測(cè)調(diào)減10萬噸;產(chǎn)量2545萬噸，調(diào)增2萬噸;消費(fèi)2318萬噸，調(diào)增3萬噸;期末庫存1734萬噸，調(diào)減14萬噸。經(jīng)濟(jì)方面，美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)宣布擴(kuò)大債券購買計(jì)劃，并且公布了針對(duì)通貨膨脹率和失業(yè)率的新目標(biāo)，這一措施對(duì)期棉市場(chǎng)形成提振。雖然美聯(lián)儲(chǔ)再次增加流動(dòng)性，但是市場(chǎng)對(duì)于財(cái)政懸崖問題仍關(guān)注頗多，后期仍值得關(guān)注。當(dāng)周CotlookA指數(shù)周均價(jià)83.22美分/磅，較前一周漲0.89美分，ICE近期合約周均價(jià)74.61美分/磅，較前一周漲2.07美分。

　　四、市場(chǎng)展望：

　　棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)關(guān)注政策調(diào)控，紡織企業(yè)對(duì)于拋儲(chǔ)的預(yù)期越來越強(qiáng)烈，市場(chǎng)也屢有傳聞傳出。在沒有拋儲(chǔ)政策落實(shí)之前，現(xiàn)貨市場(chǎng)供給仍然偏緊，現(xiàn)貨仍然保持小幅上漲態(tài)勢(shì)。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議于上周末閉幕，會(huì)議指出，要繼續(xù)把握好穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，立足全局，突出重點(diǎn)，扎扎實(shí)實(shí)開好局。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議向市場(chǎng)再次傳遞了穩(wěn)健發(fā)展的積*信號(hào)，給市場(chǎng)注入信心。上周末美聯(lián)儲(chǔ)如市場(chǎng)所料推出QE4，同時(shí)下調(diào)經(jīng)濟(jì)預(yù)期。QE4的推出并未給市場(chǎng)帶來太多驚喜，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)仍然是美國財(cái)政懸崖問題。