上周（1.11―1.15）受電子盤大幅下跌影響，現(xiàn)貨價(jià)格開始松動(dòng)，企業(yè)出貨意愿增強(qiáng)，但是市場(chǎng)成交情況不佳。12日央行提高存款準(zhǔn)備金利率0.5個(gè)百分點(diǎn)，央行貨幣政策的突然收緊給市場(chǎng)帶來(lái)震動(dòng)，股市、期貨應(yīng)聲下跌，現(xiàn)貨也受到波及，紡織廠順勢(shì)調(diào)低現(xiàn)貨采購(gòu)價(jià)。該周中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)（CC Index328）周均價(jià)152 0173 3840元/噸，較前周漲9元；229級(jí)15302元/噸，漲8元；527級(jí)13900元/噸，漲17元。同期電子撮合成交量和訂貨量均大幅減少，周均價(jià)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱，重心下移。
一、現(xiàn)貨市場(chǎng)：價(jià)格松動(dòng)，出貨意愿明顯增強(qiáng)。
上周代表國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨行情的中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)上漲幅度明顯放緩，高等級(jí)棉花漲幅僅個(gè)位。電子盤下跌是影響上周現(xiàn)貨價(jià)格的主要因素，上周全球商品市場(chǎng)走弱，棉花電子盤也受到影響，表現(xiàn)乏力，加上12日央行意外提高金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金利率0.5個(gè)百分點(diǎn)，股市、期貨應(yīng)聲下跌，13-14日期貨近月合約的價(jià)格已與現(xiàn)貨基本持平或略低，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)形成沖擊，棉紡廠加大從電子盤接倉(cāng)單的力度。另一方面，上周山東某大型紡織廠下調(diào)了皮棉采購(gòu)價(jià)格200元/噸；同時(shí)國(guó)家有關(guān)部門提出要優(yōu)先解決大中型紡織企業(yè)用棉，14日工信部發(fā)布通知指出，近期特別要加大新疆棉花運(yùn)輸協(xié)調(diào)力度。以上因素均對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格產(chǎn)生利空因素。
另一方面值得關(guān)注的是，現(xiàn)貨價(jià)格雖然有所下跌，但下跌幅度不大，而企業(yè)出貨意愿卻明顯增強(qiáng)。一些企業(yè)感受到目前市場(chǎng)出現(xiàn)的變化，開始積*出售手中的存棉，據(jù)駐地信息員反映，目前3級(jí)棉出貨情況好，價(jià)格堅(jiān)挺；同時(shí)一些地區(qū)棉企有年前不存棉的習(xí)慣，這也加快了現(xiàn)貨市場(chǎng)上的流通。
二、電子撮合：減倉(cāng)縮量，觀望濃厚。
上周全國(guó)棉花交易市場(chǎng)商品棉電子撮合共成交47100噸，較前一周減少39420噸；訂貨量減少2800噸，累計(jì)訂貨113860噸。受國(guó)外商品市場(chǎng)下跌、央行提高金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金利率，以及紡織廠調(diào)低皮棉采購(gòu)價(jià)格等多重因素影響，市場(chǎng)現(xiàn)觀望氣氛，空頭占據(jù)主動(dòng)。近月合同MA1001周均價(jià)15435元/噸，較中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)（CC Index229）15302元/噸，高133元。
上周交易呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：1、成交量大幅減少。5個(gè)交易日里僅有1天成交量過(guò)萬(wàn)，主力MA1003和MA1005合同成交剛剛過(guò)萬(wàn)，可見市場(chǎng)觀望氣氛濃厚；2、周訂貨量繼續(xù)減少，主要集中在近期3個(gè)合同，而中遠(yuǎn)期合同增倉(cāng)明顯，其中MA1005合同增倉(cāng)*大；3、當(dāng)周撮合MA各月合同周均價(jià)大幅下跌，表現(xiàn)為近強(qiáng)遠(yuǎn)弱，當(dāng)周*高價(jià)為MA1006合同16280元，*低價(jià)為MA1001合同15280元。
三、國(guó)際市場(chǎng)：繼續(xù)震蕩，3月合約盤中觸及低點(diǎn)。
上周ICE期棉開盤首日反彈逆市上漲，但隨著周二USDA報(bào)告利空，導(dǎo)致期棉大跌，而中國(guó)意外調(diào)增存款準(zhǔn)備金率顯示政府政策已經(jīng)提前，打壓金屬和原油市場(chǎng)，期棉受外圍影響較多，大幅回落，盤終周一的漲幅基本抹殺。雖然周三市場(chǎng)有小幅反彈，但未阻止跌勢(shì)，*后兩日期棉繼續(xù)下跌，周末3月合約盤中跌破72美分，盤終收于72.08美分。同期國(guó)際現(xiàn)貨呈現(xiàn)下跌趨，其中Cotlook A指數(shù)周均價(jià)78.27美分/磅，較前周跌0.28美分/磅，1％關(guān)稅下折人民幣13647元/噸，滑準(zhǔn)稅折算價(jià)格14158元/噸。
1月12日美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布*新全球棉花供需預(yù)測(cè)，2009/10全球棉花產(chǎn)量為2236.3萬(wàn)噸，較上月預(yù)測(cè)調(diào)減0.2萬(wàn)噸；全球消費(fèi)量2489.9萬(wàn)噸，調(diào)減3.2萬(wàn)噸；進(jìn)出口貿(mào)易量分別為732.6和732.9萬(wàn)噸，各自調(diào)減5.1和4.7萬(wàn)噸；全球期末庫(kù)存為1126.1萬(wàn)噸，減1.9萬(wàn)噸。此次*大調(diào)整為中國(guó)產(chǎn)量，調(diào)增10.9萬(wàn)噸，至696.7萬(wàn)噸。
四、市場(chǎng)展望：
上周市場(chǎng)行情有所波動(dòng)，棉花企業(yè)感受風(fēng)險(xiǎn)有所加大，周末企業(yè)出貨意愿明顯增強(qiáng)，尤其是規(guī)模小、資金緊張的企業(yè)，打折銷售的力度比較強(qiáng)。雖然企業(yè)打折銷售力度增強(qiáng)，但是價(jià)格波動(dòng)幅度不大，總體表現(xiàn)平穩(wěn)，臨近年底，紡織企業(yè)補(bǔ)庫(kù)需求增強(qiáng)，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格以維穩(wěn)為主，但是仍要看電子盤表現(xiàn)。