上周（12.21―12.25）國內棉花現貨價格繼續保持平穩狀態，成交方面表現一般，受第三批儲備棉競拍順利結束，競拍價格震蕩影響部分地區價格出現小幅下滑，其中主要以江浙一帶為主。周中棉花協會發布信息指出，2010年**批棉花進口配額152 0173 3840.4萬噸已于近日發放，包括入世承諾的進口關稅配額89.4萬噸和滑準稅進口配額100萬噸。受此影響現貨市場開始陷入觀望局面，不少紡織廠預計后市會有所下跌，采購意愿有所下降，庫存基本維持在15天左右。21日農業部召開新聞發布會，農業部種植業管理司司長葉貞琴指出，受國際金融危機和自然災害影響，今年棉花生產出現下滑。預計棉花面積、產量減幅均超過10%，但收購價格回升，種植效益可望增加。該周中國棉花價格指數（CC Index328）周均價14838元/噸，較前周漲21元；229級15190元/噸，漲28元；527級13787元/噸，漲31元。同期電子撮合成交量減少，訂貨量增加，重心繼續下移。
一、現貨市場：第三批儲備棉競拍結束，棉企看好后市、紡企觀望。
上周共推出2006、2007、2008年度拋儲計劃108418噸，全部成交，其中2006、2007年度拋售61237噸，2008年度拋售47182噸，截止12月25日，第三批累計成功拋售儲備棉507583噸，其中2008年度儲備棉139124噸，2006、2007年度棉花368459噸，至此第三批拋售計劃全部競拍結束。本周儲備棉競拍價格先抑后揚，由于棉花進口配額發放的消息確定和儲備棉競拍即將結束，競拍價格出現震蕩走勢，周末儲備棉競拍結束，競拍價格小幅揚升，競拍折328價為15259元，高于當日中國棉花價格指數（CC Index328）426元。
上周國內棉花現貨價格漲幅較前一周繼續縮小，市場成交表現一般，由于棉花進口配額的發放，紡織廠購棉意愿有所下降，詢價變少，庫存基本維持在15天左右。由于配額發放和儲備棉競拍結束，大多數棉花企業認為短期內皮棉現貨銷售價格會受到一定的影響，但是長期看棉價仍有上漲的空間：一是，由于籽棉收購價格過高，企業為實現保本銷售并有盈利，不會因配額的發放而急于折價出售手中的皮棉。二是，目前市場上對于今年的產量仍然預期較低，且企業庫存量不多，資源緊缺必然成為皮棉價格強有力的支撐，并繼續推動皮棉價格上漲，因此，不少企業選擇存棉待售。
全國大部分地區的籽棉收購基本結束，除去一些地區習慣性存棉外，棉農手中幾乎已無籽棉，棉販手中尚有部分籽棉；由于尾期籽棉質量較差，僵瓣棉較多，軋花廠降低收購價格，但是棉販從棉農手中收購價格仍然較高，所以目前棉販利潤空間縮水，銷售積*。在23號召開的中國棉花協會形式分析會上，中國農業科學院研究所主任毛樹春在對2010年中國棉花生產展望時指出，“雖然糧棉比價縮小，但仍未達到2007年的水平，我國棉花生產優勢日益削弱，其中勞動力優勢減弱較多，面積縮減必然趨勢，預計明年種植面積仍將減少。
二、電子撮合：震蕩整理，分歧加大。
上周全國棉花交易市場商品棉電子撮合共成交47720噸，較前一周減少1920噸；訂貨量增加10840噸，累計訂貨107000噸。受棉花進口配額發放影響，電子撮合盤面震蕩，但是配額消息剛剛出臺，絕大多數企業尚未到手，市場對配額構成的認知處在真空期，因此交易商多在震蕩中等待消息。近月合同MA0912周均價15252元/噸，較中國棉花價格指數（CC Index229）15190元/噸，高62元。
上周交易呈現以下特點：1、周成交量減少。主力MA1003和MA1005合同成交量均超過萬噸，MA1002、MA1003合同成交量增加，市場對年后市場關注較高；2、訂貨量大幅增加，MA各月合同訂貨量近減遠增，總訂貨量超過10萬噸，遠月增倉幅度增大，說明市場對后市分歧加大；3、當周撮合MA各月合同周均價小幅下跌，跌幅6-59元，*高價為MA1006合同15930元，*低價為MA1002合同15145元。
三、國際市場：交投清淡，窄幅震蕩。
上周ICE期棉繼續受美元上漲影響，加上假期來臨，交投清談。21日開盤美元先抑后揚，導致外圍商品市場開始紛紛回落，原油、豆類、黃金普遍下跌，隨后**美元指數繼續沖高，大宗商品市場繼續受到打壓，隨著圣誕節假期的來臨以及美國消費者信心指數繼續攀升，美元指數終止連續幾日的漲勢，小幅回落，期棉交投清淡，節前一直維持窄幅震蕩。同期國際現貨有所回落，其中Cotlook A指數周均價77.58美分/磅，較前周跌0.25美分/磅，1％關稅下折人民幣13527元/噸，滑準稅折算價格14040元/噸。
四、市場展望：
國儲棉競拍結束，棉花進口配額也已開始發放，現貨市場表現平靜，價格方面也只是出現小幅下滑，尚未出現大幅回落情況；大部分申請配額的紡織企業已經知道配額數量，預計本周有望拿到配額證。配額下發后，市場將會有怎樣的走勢，目前尚不明確，但是不少企業認為配額的發放對市場只是短期利空，長期來看市場仍有上漲空間。新疆棉外運依然存在困難，同時駐地信息員反映今年棉花的等級偏低，高等級棉仍有需求，這也加重了企業看漲的信心。